Rocket Lab: 2.200 millones en pedidos y una inyección de capital que divide al mercado

La ampliación de capital de Rocket Lab, respaldada por Goldman Sachs y Morgan Stanley, busca financiar adquisiciones pero genera temor a dilución y un desplome bursátil.

El ambicioso plan de Rocket Lab para captar hasta 3.000 millones de dólares mediante la venta de nuevas acciones ha provocado un doble movimiento en el parqué. La cotización había cerrado el miércoles en un máximo histórico de 134,28 dólares, pero en la sesión posterior al cierre se desplomó cerca de un 8%. La causa: el temor a una dilución significativa para los accionistas actuales.

El programa, conocido como at-the-market, está respaldado por un consorcio de 16 bancas de inversión liderado por Goldman Sachs y Morgan Stanley. Rocket Lab abonará a las entidades hasta un 2% de comisión sobre el importe colocado. Los recursos netos se destinarán a financiar el crecimiento orgánico y, sobre todo, a futuras adquisiciones. La compañía ya ha demostrado su apetito comprador: en lo que va de año ha adquirido Motiv Space Systems y el especialista alemán en láser Mynaric por unos 155 millones de dólares en total.

El apetito inversor, sin embargo, choca con la realidad operativa. El presidente de pedidos alcanzó un récord de 2.200 millones de dólares, impulsado en parte por un contrato del Pentágono valorado en 190 millones para 20 lanzamientos del sistema HASTE. Además, Rocket Lab participa en el ambicioso proyecto de defensa antimisiles "Golden Dome for America" junto al gigante RTX, suministrando servicios de lanzamiento y satélites.

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Los ingresos también muestran una trayectoria alcista. En el primer trimestre de 2026, las ventas treparon casi un 64% interanual. Para el segundo trimestre, la dirección proyecta una facturación de hasta 240 millones de dólares, lo que supone un crecimiento de dos dígitos. Pero la gran prueba de fuego será el cuarto trimestre, cuando está previsto el primer vuelo del cohete Neutron, un desarrollo clave para afianzar la posición de la firma en el sector espacial.

Mientras la compañía acelera su producción —acaba de fabricar el motor Rutherford número 1.000 y prevé un ritmo de 200 unidades al año—, el mercado observa con escepticismo las señales que llegan desde la cúpula directiva. En los últimos tres meses, los ejecutivos vendieron acciones por valor de unos 28 millones de dólares, sin que se registrara ninguna compra de títulos por parte del management. Ese movimiento contrasta con la confianza que el propio equipo directivo intenta transmitir con la ampliación de capital.

La operación deja a Rocket Lab con una liquidez superior a los 2.000 millones de dólares al cierre de marzo. Con la nueva inyección, la compañía dispondrá de una inmensa capacidad de fuego para nuevas compras. El foco a corto plazo se centra ahora en la colocación de los títulos y en la reacción de los inversores institucionales.

El contexto sectorial añade otro factor. La misma semana en que Rocket Lab anunció su ampliación, SpaceX presentó el folleto de su oferta pública de salida a bolsa, con previsiones de cotizar en el Nasdaq en junio. Ese movimiento ha disparado el interés por el espacio, un viento de cola que ha permitido a las acciones de Rocket Lab dispararse un 433% en los últimos doce meses. El dilema para los accionistas es si la dilución y las ventas internas son solo una sombra pasajera o el preludio de una nueva fase de consolidación en la industria.

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