Roche Aktie: Wachstum trotz Währungsgegenwind

Roche verzeichnet währungsbereinigt sechs Prozent Umsatzplus, während der starke Franken die nominalen Erlöse drückt. Die Pharmasparte glänzt mit Wachstum.

Der Schweizer Pharmariese hat heute seine Erstquartalszahlen vorgelegt — und der Markt reagiert erleichtert. Die Roche-Aktie legte an der SIX um über zwei Prozent auf 320,25 Franken zu, obwohl der nominale Umsatz im Jahresvergleich zurückging.

Das Paradox erklärt sich schnell: Während der Konzernumsatz in Schweizer Franken um fünf Prozent auf 14,7 Milliarden Franken sank, wuchs das operative Geschäft zu konstanten Wechselkursen um sechs Prozent. Der starke Franken — der US-Dollar verlor im vergangenen Jahr rund zwölf Prozent gegenüber der Schweizer Währung — frisst schlicht einen Großteil der Erlöse auf.

Starke Produkte, schwächeres Diagnostik-Geschäft

Die Pharmasparte bleibt das Rückgrat des Konzerns. Mit 11,5 Milliarden Franken Quartalsumsatz — ein Minus von vier Prozent in Franken, aber ein Plus von sieben Prozent währungsbereinigt — liefert sie das Wachstum, das Analysten erwartet hatten. Besonders auffällig: Xolair, das seit 2024 in den USA auch gegen Nahrungsmittelallergien zugelassen ist, legte um 26 Prozent zu. Hemlibra und Vabysmo wuchsen jeweils um 13 Prozent, Ocrevus um sechs Prozent. Die fünf stärksten Wachstumstreiber kamen zusammen auf 5,3 Milliarden Franken — ein Plus von 14 Prozent zu konstanten Kursen.

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Die Diagnostiksparte hingegen bleibt eine Baustelle. Der Umsatz fiel um sieben Prozent auf 3,3 Milliarden Franken. Chinas laufende Preisreformen für Medizinprodukte belasten das Geschäft weiterhin — allerdings scheint der schlimmste Teil überstanden. Konzernchef Thomas Schinecker verwies darauf, dass der negative Effekt im ersten Quartal bereits auf rund zwei Prozent geschrumpft sei und für das zweite Halbjahr eine spürbare Besserung erwartet werde.

Jahresprognose und ein Blick auf die Pipeline

Roche bestätigte seine Jahresziele: Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich und ein Kerngewinn je Aktie im hohen einstelligen Prozentbereich — jeweils zu konstanten Wechselkursen. Zudem will der Konzern die Dividende in Franken weiter steigern.

Ein Signal für die Zukunft lieferte Roche auch auf der Pipeline-Seite: Für CT-996, einen oralen GLP-1-Kandidaten zur Behandlung von Adipositas, soll eine Phase-III-Studie eingeleitet werden. Der Markt für GLP-1-Wirkstoffe gehört derzeit zu den heißumkämpften Feldern der Pharmaindustrie — Roche positioniert sich damit als Herausforderer in einem Segment, das bislang von wenigen Playern dominiert wird.

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