Robinhood: ¿Pausa en la tendencia alcista tras un año excepcional?

Los datos operativos de Robinhood correspondientes al mes de noviembre, publicados el pasado 10 de diciembre, han introducido un matiz de cautela en la narrativa de crecimiento imparable de la plataforma. Tras una impresionante revalorización bursátil superior al 260% desde enero, los indicadores de actividad comercial muestran un enfriamiento. Este comportamiento mixto plantea un interrogante clave sobre si se trata de una simple consolidación o del preludio de un cambio de ritmo más prolongado.

Uno de los datos más sólidos del informe es el continuo atractivo de Robinhood para los inversores en términos de depósitos. Durante noviembre, la plataforma registró entradas netas de capital por valor de 7.100 millones de dólares. Este ritmo de captación eleva el acumulado en los últimos doce meses a la considerable cifra de 70.200 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 36%.

Este flujo ha sustentado el volumen de activos bajo custodia (AUC), que se situó en 325.000 millones de dólares a finales de noviembre. Aunque supone un descenso del 5% frente al mes de octubre, atribuible probablemente a las condiciones generales del mercado, el dato sigue siendo un 67% superior al del mismo periodo del año anterior. El número de cuentas con fondos se mantuvo estable en 26,9 millones, con una ligera reducción mensual de 130.000 pero un crecimiento interanual de 2,1 millones.

Desaceleración generalizada en los volúmenes de trading

En el lado menos positivo, todas las métricas de actividad comercial experimentaron retrocesos significativos en la comparación mensual. El volumen negociado en acciones cayó un 37%, hasta los 201.500 millones de dólares. En el segmento de opciones, el número de contratos negociados retrocedió un 28%, hasta 193,2 millones. Incluso el volumen en criptoactivos, que había sido un motor de crecimiento, registró un descenso del 12%, situándose en 28.600 millones de dólares.

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No obstante, la perspectiva interanual sigue ofreciendo un balance positivo: el volumen de acciones en noviembre fue un 37% mayor que en el mismo mes del año anterior, y los saldos de margen se dispararon un 147%, alcanzando los 16.800 millones de dólares.

Un área brilla con fuerza: los mercados de predicción

Frente a la tendencia general, el segmento de los contratos por evento, que incluye los mercados de predicción, se erigió como la excepción más notable. En noviembre, se negociaron 3.000 millones de contratos en esta categoría, lo que representa un aumento del 20% respecto a octubre y consolida a este negocio como un factor de volumen cada vez más relevante para la compañía.

Reacción analítica y expansión estratégica

La publicación de estas cifras motivó una revisión por parte de Bank of America. El 10 de diciembre, la entidad ajustó a la baja su precio objetivo para la acción de Robinhood, pasando de 166 a 154 dólares. Sin embargo, mantuvo su recomendación de compra, argumentando que, aunque los volúmenes comerciales decrecientes son una carga, los fuertes flujos de entrada de capital siguen siendo un elemento fundamental de valoración.

En paralelo, Robinhood avanza en su estrategia de expansión internacional. La empresa ha anunciado planes para entrar en el mercado de Indonesia mediante la adquisición del broker local PT Buana Capital Sekuritas y de la firma de criptoactivos PT Pedagang Aset Kripto. La operación, cuyo cierre está previsto para la primera mitad de 2026, tiene como objetivo un mercado con aproximadamente 36 millones de inversores.

En conjunto, el informe de noviembre presenta una dualidad clara: una captación de capital robusta y sostenida frente a una actividad transaccional que pierde impulso. Los próximos informes mensuales deberán aclarar si esta desaceleración es una pausa temporal dentro de una tendencia alcista o el inicio de una normalización tras un año 2025 extraordinariamente volátil en los mercados.

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