Ricegrowers Class B Aktie: Gewinn steigt, Ausblick trübt sich
25.06.2026 - 10:08:28 | boerse-global.de
SunRice hat für das Geschäftsjahr 2026 ein ordentliches Ergebnis vorgelegt — doch was Anleger beschäftigt, liegt ein Jahr voraus. Das Management warnte offen, dass der Nettogewinn in FY27 deutlich sinken wird.
Dabei laufen die FY26-Zahlen zunächst solide: Der Nettogewinn nach Steuern kletterte um vier Prozent auf 73,3 Millionen australische Dollar, obwohl der Umsatz leicht auf 1,80 Milliarden Dollar zurückging. Die EBITDA-Marge hielt sich stabil bei 8,0 Prozent. Das gelang durch niedrigere globale Reisbeschaffungskosten, straffes Kostenmanagement und Effizienzgewinne in der Lieferkette.
Die Jahresdividende wurde auf 70 Cent je B-Class-Aktie angehoben — ein Rekord und ein Plus von acht Prozent gegenüber 2025. Die Ausschüttungsquote liegt mit 68 Prozent oberhalb des eigentlichen Zielkorridors von 50 bis 60 Prozent, was das Vertrauen des Vorstands in die Cash-Generierung unterstreicht.
Starke Bilanz, aber ein Schatten voraus
Der freie Cashflow verdreifachte sich praktisch auf 105,2 Millionen Dollar, die Nettoverschuldung fiel auf 151 Millionen Dollar. Das Verhältnis von Nettoschulden zu EBITDA liegt bei nur 1,1x — weit unter der eigenen Zielspanne von 2,0 bis 3,0x. SunRice hat damit erheblichen Spielraum für Übernahmen oder weitere Ausschüttungen.
Der Knackpunkt ist die australische Reisernte. Die Ernte des Anbaujahres 2026 fällt deutlich kleiner aus als zuletzt — trockenere Bedingungen und geringere Wasserzuteilungen im Riverina-Gebiet belasten die Produktion. Das drückt direkt auf die Fixkostenabsorption in den australischen Anlagen und wird die Margen in FY27 komprimieren. CEO Paul Serra betonte, die Ergebnisse würden stark auf das zweite Halbjahr FY27 verlagert sein, da Anlaufkosten zunächst vollständig anfallen.
Segmente zeigen gemischtes Bild
Das Internationale CPG-Segment lieferte trotz eines Umsatzrückgangs auf 737 Millionen Dollar eine Margensteigerung auf 11,8 Prozent — getrieben durch günstigere US-Einkaufspreise und einen höheren Markenanteil. Nordamerika wuchs um fünf Prozent, während die Pazifik-Märkte unter intensivem Wettbewerb litten.
Das australisch-neuseeländische Segment hielt den Umsatz bei 735 Millionen Dollar stabil, kämpfte aber mit zunehmendem Wettbewerb durch Eigenmarken und sparsameren Verbrauchern. Wachstumsträger waren die Backwarenlinie Toscano mit einem Plus von rund 15 Prozent sowie das Tiernahrungsgeschäft SavourLife.
Das Bulk-Rice-und-Tierfutter-Segment überraschte positiv: Das EBITDA stieg um 158 Prozent auf 17,9 Millionen Dollar, angetrieben durch neue Kunden und bessere globale Tenderpreise.
Diversifizierung als Schutzwall
SunRice bezieht inzwischen knapp zwei Drittel seines gesamten Reisvolumuens von über 1,5 Millionen Tonnen aus mehr als zwölf Ländern — darunter Argentinien, Indien, Thailand und Vietnam. Diese Strategie soll die Abhängigkeit von australischen Ernteschwankungen systematisch reduzieren. In Südamerika harveste das Unternehmen erstmals eine kommerzielle Reisernte, was die globale Beschaffungsbasis weiter festigt.
Das längerfristige Ziel bleibt ein Umsatz von über drei Milliarden Dollar bis 2030. Ob das ohne Übernahmen erreichbar ist, bezweifeln Analysten offen — auch im Investoren-Call wurde diese Frage direkt gestellt. Management-Antwort: M&A bleibt ein zentraler Strategiepfeiler, die starke Bilanz schaffe dafür die nötige Flexibilität. Konkrete Targets nannte niemand.
Die Aktie gab nach den Ergebnissen um 1,3 Prozent nach und notierte bei 14,47 Dollar — ein nüchternes, aber nachvollziehbares Markturteil angesichts der belastenden FY27-Guidance.
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