Rheinmetall Aktie: 73 Milliarden Auftragsbestand nach Naval-Systems-Übernahme

Rheinmetall zeigt erste Gegenbewegung nach 52-Wochen-Tief. Quartalszahlen mit gemischtem Bild, Rekordauftragsbestand gibt Rückenwind.

Fast 30 Prozent im Minus seit Jahresbeginn — und nun ein neues 52-Wochen-Tief. Rheinmetall kämpft nach einem schwachen Jahresauftakt um Vertrauen, während der Kurs am Donnerstag eine erste Gegenbewegung zeigt.

Die Aktie notiert zur Mittagszeit rund 1,7 Prozent höher bei 1.138,80 Euro. Das ist kaum mehr als eine Erholung vom gestrigen Tiefpunkt: Am Mittwoch hatten Dividendenabschlag und verhaltene Q1-Zahlen den Kurs auf 1.119,80 Euro gedrückt — den niedrigsten Stand der vergangenen zwölf Monate. Gemessen am 52-Wochen-Hoch von knapp 2.000 Euro fehlen noch immer rund 43 Prozent.

Umsatz verfehlt, Marge überzeugt

Die Quartalszahlen vom 7. Mai lieferten ein gespaltenes Bild. Der Konzernumsatz stieg im ersten Quartal um 8 Prozent auf 1,94 Milliarden Euro — blieb damit aber unter den Markterwartungen. Analysten verweisen auf eine hohe Vergleichsbasis durch Vorzieheffekte im Vorjahresquartal.

Das operative Ergebnis entwickelte sich deutlich besser: Es kletterte um 17 Prozent auf 224 Millionen Euro, die operative Marge verbesserte sich auf 11,6 Prozent. Das Ergebnis je Aktie stieg von 1,78 auf 2,18 Euro.

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Einen Wermutstropfen lieferte der Free Cashflow. Mit minus 285 Millionen Euro drehte er deutlich ins Negative — nach plus 243 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Der Vorstand begründete dies mit strategischem Vorratsaufbau und höherer Working-Capital-Bindung.

Rekord-Auftragsbestand durch Naval Systems

Das Auftragsbuch erreichte zum Quartalsende einen Rekordwert von rund 73 Milliarden Euro. Wesentlicher Treiber war die erstmalige Konsolidierung des neuen Segments Naval Systems nach der Übernahme der Marineaktivitäten von Lürssen. Allein diese Sparte steuerte 5,5 Milliarden Euro zum Auftragsbestand bei. Konzernchef Armin Papperger betonte, Rheinmetall sei nun in allen fünf Verteidigungsdomänen — Land, Luft, See, Cyber und Weltraum — als relevanter Akteur positioniert.

Die Jahresziele blieben unangetastet: Der Vorstand rechnet weiterhin mit einem Konzernumsatz zwischen 14,0 und 14,5 Milliarden Euro sowie einer operativen Marge von 18,5 bis 19 Prozent.

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Verschobene Lieferungen als Schlüsselfrage für Q2

Auf der Hauptversammlung am 12. Mai stimmten die Aktionäre der vorgeschlagenen Dividende von 11,50 Euro je Aktie zu — nach 8,10 Euro im Vorjahr. Die Auszahlung ist für den 15. Mai vorgesehen.

Der Markt richtet den Blick nun auf das zweite Quartal. Im ersten Quartal geplante Auslieferungen im Wert von rund 300 Millionen Euro wurden wegen Verzögerungen verschoben. Gelingt die Realisierung im laufenden Quartal, dürfte die erwartete Wachstumsbeschleunigung sichtbar werden — und den konstruktiven Grundtenor vieler Analysten untermauern, die trotz gesenkter Kursziele auf die geopolitische Lage und steigende Verteidigungsbudgets weltweit verweisen.

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