QuantumScape: La presión financiera y operativa se intensifica

Evercore ISI recorta precio objetivo de QuantumScape. La empresa reporta pérdidas y enfoca inversión en su planta piloto 'Eagle' para escalar producción de baterías de estado sólido.

La empresa de baterías de estado sólido QuantumScape se encuentra en un momento crucial, donde debe gestionar simultáneamente las expectativas de los inversores sobre su largo horizonte comercial y su elevado consumo de capital. Este escenario ha llevado a los analistas a examinar con lupa cada movimiento de la compañía, como refleja la reciente actualización de Evercore ISI.

Un mercado pendiente de la viabilidad industrial

El foco principal del mercado actualmente es evaluar la transición desde los avances en I+D hacia una producción fiable y a escala. La pregunta clave es si QuantumScape podrá lograr la madurez industrial necesaria dentro de los plazos y el marco financiero previstos. Es en este contexto donde se enmarcan los ajustes en las valoraciones y objetivos de precio.

El 23 de febrero, la firma de análisis Evercore ISI mantuvo su calificación "In-Line" para la acción, pero decidió recortar su precio objetivo. Este movimiento transmite un mensaje de cautela, sugiriendo que, si bien la compañía cumple con las expectativas generales, el margen para apreciaciones significativas a corto plazo parece más limitado.

Resultados financieros: Pérdidas sustanciales y una hoja de ruta clara

Los resultados del cuarto trimestre de 2025, publicados a principios de febrero, han sido otro elemento clave en la reevaluación. QuantumScape reportó una pérdida neta de 100,1 millones de dólares. Su EBITDA ajustado también se situó en terreno negativo, con -63,3 millones de dólares.

En el lado positivo, los ingresos por clientes ("customer billings") para 2025 ascendieron a 19,5 millones de dólares, cobrados íntegramente en efectivo. Sin embargo, el camino hacia adelante sigue siendo costoso. La dirección proyecta para 2026 una pérdida de EBITDA ajustado entre 250 y 275 millones de dólares, con unos gastos de capital (Capex) estimados entre 40 y 60 millones. Para hacer frente a estas necesidades, la empresa contaba con una posición de liquidez sólida de 970,8 millones de dólares al cierre de 2025.

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El centro de atención operativa: La línea 'Eagle'

A nivel operativo, toda la atención se concentra en la nueva planta piloto "Eagle-Line", recientemente inaugurada. El éxito no se medirá por una sola métrica, sino por la capacidad de esta instalación de demostrar de forma convincente los próximos pasos técnicos y de escalado industrial necesarios para la producción en serie.

La divergencia de opiniones entre los analistas es notable. Mientras que Zacks, basándose en nueve analistas, establece un precio objetivo promedio de 7,59 dólares, la firma MarketBeat, también con nueve expertos, lo sitúa en 8,98 dólares.

Esta cautela del mercado se ha materializado ya en la cotización. Tras un fuerte descenso en las últimas semanas, la acción de QuantumScape cerró ayer en 6,00 euros, rozando el mínimo del último año.

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