Qualcomm se reinventa: la ambiciosa apuesta por RISC-V y los centros de datos para dejar atrás el móvil
16.06.2026 - 18:23:15 | boerse-global.de
La transformación de Qualcomm va mucho más allá de una simple diversificación. El fabricante de chips está ejecutando uno de los virajes estratégicos más profundos de su historia, con la inteligencia artificial como motor y la arquitectura RISC-V como columna vertebral. La compañía, cuyo negocio ha girado tradicionalmente en torno al teléfono inteligente, se prepara para que los segmentos no móviles representen hasta el 70% de los ingresos a principios de la próxima década.
La apuesta por RISC-V no es retórica vacía. El propio management califica esta arquitectura de código abierto como una "generational bet", una jugada generacional que ya se ha traducido en adquisiciones concretas. A finales de 2025, Qualcomm cerró la compra de Ventana Micro Systems, especialista en núcleos de alto rendimiento. Y ahora, según fuentes del mercado, negocia la adquisición de Tenstorrent, una startup fundada en 2016 que dirige Jim Keller —veterano de Apple, Tesla y AMD— y que desarrolla aceleradores de IA basados en RISC-V. Su plataforma estrella, "Galaxy Blackhole", integra nada menos que 768 núcleos RISC-V. La valoración de la operación se situaría entre los 8.000 y los 10.000 millones de dólares.
Para Qualcomm, que durante años ha dependido de las licencias de ARM, incorporar Tenstorrent supondría un cambio de paradigma: una alternativa propia al ecosistema ARM y, de paso, un salto directo al mercado de centros de datos de IA. El objetivo es ambicioso: generar más de 35.000 millones de dólares en ingresos procedentes del segmento de centros de datos para 2031. El éxito de esa meta depende de que la integración tecnológica se materialice con rapidez.
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En paralelo, el consejero delegado, Cristiano Amon, dibuja un futuro en el que los "agentes de IA" sustituirán a las aplicaciones tradicionales. Qualcomm ya trabaja en más de 40 nuevas categorías de dispositivos con inteligencia artificial integrada: gafas inteligentes con previsiones de ventas de cientos de millones de unidades, wearables como joyas y relojes, y auriculares con cámaras incorporadas. La apuesta es por la "Edge AI", es decir, el procesamiento local en el dispositivo, sin depender de la nube. "Quien esté más cerca del usuario, ganará la partida", resume Amon.
La diversificación ya se empieza a notar en las cifras. En el último trimestre, Qualcomm ingresó 10.600 millones de dólares. Mientras el segmento de smartphones se contrajo un 13%, el negocio de automoción creció un 38% y el de IoT un 9%. Además, la compañía ha comenzado a suministrar chips de IA a hiperescalares como ByteDance y prepara el lanzamiento de una nueva marca, "Dragonfly", centrada en aceleradores de IA y silicio personalizado.
Los accionistas también se benefician del proceso de transformación. Qualcomm ha autorizado un programa de recompra de acciones por valor de 20.000 millones de dólares y ha elevado el dividendo trimestral hasta los 0,92 dólares por título. La acción cotiza en torno a los 190 euros, con una revalorización del 28% en lo que va de año (según algunas referencias, cerca del 29%) y aún un 15% por debajo de su máximo de 52 semanas de 222,90 euros. El RSI se sitúa en 53,5, en territorio neutral. JPMorgan mantiene una recomendación de "neutral" con un precio objetivo de 265 dólares, destacando que, aunque la diversificación avanza, aún debe demostrar su escala.
Las próximas citas con los inversores serán clave. Este mismo mes, Qualcomm celebra un evento en el que promete desvelar objetivos concretos de ingresos para el negocio no móvil y detallar la hoja de ruta de los centros de datos. A ese evento le seguirá, a finales de junio de 2026, un Investor Day más amplio donde la compañía deberá demostrar que su estrategia no es solo un plan ambicioso sobre el papel.
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