Qualcomm: la doble apuesta por los centros de datos y el automóvil dispara la cotización un 63% en un mes

Qualcomm alcanza máximos impulsado por su división automotriz y un programa de recompra de 20.000 millones, pese a la volatilidad y divergencia entre analistas.

La tormenta perfecta entre récords operativos y un plan masivo de recompra de acciones ha catapultado a Qualcomm a uno de los rallies más potentes del sector. En solo 30 días, el valor se ha disparado cerca de un 63%, hasta situarse en 182,32 euros, muy por encima de su media móvil de 200 sesiones. Sin embargo, el camino no ha sido lineal: un dato de inflación estadounidense más alto de lo esperado provocó el martes un desplome del 10%, seguido de una recuperación parcial del 3% al día siguiente.

El bastión más sólido en estos momentos es la división de automoción. En el último trimestre, los ingresos de este segmento alcanzaron un récord de 1.330 millones de dólares, un 38% más que el año anterior. La dirección prevé que en el trimestre en curso el crecimiento se acelere hasta cerca del 50% y se fija como meta superar los 6.000 millones de dólares anuales en este negocio para finales del ejercicio 2026. Un avance que reduce la exposición histórica al volátil mercado de los teléfonos inteligentes.

Paralelamente, Qualcomm acelera su incursión en los centros de datos, un territorio dominado por otros gigantes del chip. La compañía ha cerrado un acuerdo de chips personalizados (custom silicon) con un gran hiperescalador. Según el management, las primeras entregas están programadas para el trimestre de diciembre de 2026. Para dar a conocer con más detalle su hoja de ruta en este negocio, el grupo ha convocado un Investor Day el próximo mes de junio.

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En el plano financiero, el segundo trimestre fiscal superó las previsiones: beneficio por acción (BPA) de 2,65 dólares y facturación de 10.600 millones. Sin embargo, la guía para el tercer trimestre resultó algo más moderada de lo que esperaban algunos analistas, con ingresos estimados entre 9.200 y 10.000 millones y un BPA de entre 2,10 y 2,30 dólares. La dirección también señaló que los ingresos provenientes de China —que históricamente suponen el 46% del total— tocarán fondo en este período, para luego retomar el crecimiento secuencial.

La acción presenta una lectura técnica de sobrecompra, con un RSI superior a 75 y una volatilidad anualizada que supera el 80%. Pese a ello, las casas de análisis mantienen posturas encontradas. DZ Bank recortó su recomendación a "mantener", mientras que los analistas de Seeking Alpha elevaron la calificación a "comprar", argumentando que el reciente correctivo ya descuenta los riesgos del negocio móvil. Con un PER estimado de alrededor de 22 veces, la valoración se considera atractiva frente al potencial de crecimiento en inteligencia artificial. Tigress Financial fija un precio objetivo de 280 dólares; Daiwa Securities, de 225.

Para apuntalar la confianza durante esta transición, el consejo ha autorizado un programa de recompra de acciones por 20.000 millones de dólares y ha elevado el dividendo trimestral a 0,92 dólares por título. La medida se interpreta como un reconocimiento explícito del management a la solidez de su balance y un compromiso de retribuir a los accionistas a medida que el negocio de IA comienza a materializarse.

A todo ello se suma el contexto geopolítico: el consejero delegado de Qualcomm forma parte de la delegación empresarial que acompañó al presidente Trump durante la cumbre con el mandatario chino, Xi Jinping, en Pekín. Aunque el resultado del encuentro en materia de licencias y acceso al mercado sigue siendo incierto, la mera presencia del grupo en la mesa de negociación subraya la importancia estratégica del gigante asiático para sus cuentas. Hasta que la diplomacia se traduzca en cifras, serán los récords del automóvil y la nueva apuesta por los centros de datos los que sigan alimentando el optimismo en el parqué.

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