Puma Aktie: Frisches Kapital gesichert

Der Sportartikelhersteller stärkt seine Bilanz mit einem neuen Kreditpaket, während Analysten trotz jüngster Kurserholung vor operativen Herausforderungen warnen.

Der Sportartikelhersteller aus Herzogenaurach verschafft sich dringend benötigte finanzielle Luft zum Atmen. Mitten in einer komplexen Umbauphase und nach schwachen Umsatzzahlen sichert sich der Konzern ein neues Finanzierungspaket über mehr als 600 Millionen Euro. Während der Aktienkurs zuletzt eine bemerkenswerte Erholungsrallye zeigte, warnen Analysten jedoch vor verfrühter Euphorie bezüglich des operativen Turnarounds.

• Liquidität: Finanzierungspaket über 608 Millionen Euro abgeschlossen.
• Analysten-Votum: RBC erhöht Kursziel auf 20 Euro, bleibt aber skeptisch.
• Kursentwicklung: Starke Erholung von rund 47 % in den letzten 30 Tagen.
• Bewertung: Aktie notiert aktuell bei 23,24 Euro.

Millionen für die Flexibilität

Die wichtigste Nachricht für Anleger ist die erfolgreiche Stärkung der Bilanzstruktur. Puma meldete den Abschluss eines Finanzierungspakets, das sich aus einem Brückenkredit (Bridge Loan) über 500 Millionen Euro – garantiert durch die Santander CIB – sowie zusätzlichen Kreditlinien von 108 Millionen Euro zusammensetzt. Beide Instrumente laufen über bis zu zwei Jahre.

CFO Markus Neubrand verfolgt mit dieser Maßnahme ein klares Ziel: Die Abhängigkeit von der bestehenden revolvierenden Kreditfazilität soll verringert und der finanzielle Handlungsspielraum erweitert werden. Dies ist angesichts des zuletzt gemeldeten Umsatzrückgangs von über 15 Prozent im dritten Quartal ein notwendiger Schritt. Das frische Kapital dient als Puffer, um den Konzern durch das als “Übergangsjahr” definierte Jahr 2026 zu steuern und die langfristige Ambition, sich als Top-3-Sportmarke zu festigen, nicht zu gefährden.

Analysten bleiben vorsichtig

Die Reaktion der Experten auf die Finanzspritze fällt verhalten aus. Die kanadische Bank RBC reagierte zwar mit einer Anhebung des Kursziels von 17 auf 20 Euro, hält aber an der Einstufung „Sector Perform“ fest. Brisant ist hierbei, dass das neue Kursziel unter dem aktuellen Kursniveau von 23,24 Euro liegt.

Analyst Piral Dadhania begründet die Anpassung nicht mit operativen Fortschritten, sondern lediglich mit veränderten Annahmen zu Kapitalkosten und Betriebskapital. In der Sache bleibt die Kritik bestehen: Die Produktpipeline gilt als zu schwach, um kurzfristig Marktanteile gegen die favorisierten Wettbewerber Adidas und Nike zurückzugewinnen. Die Innovationskraft von Puma hinkt den Erwartungen hinterher.

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Charttechnik und Marktlage

Der Blick auf den Chart zeigt eine extreme Diskrepanz zwischen der kurzfristigen Dynamik und dem übergeordneten Trend. Auf Sicht von 30 Tagen legte die Aktie um beeindruckende 47,70 Prozent zu und konnte sich deutlich vom 52-Wochen-Tief bei 15,48 Euro lösen. Der Relative-Stärke-Index (RSI) von 73,2 deutet mittlerweile jedoch auf eine überkaufte Situation hin.

Trotz dieser kurzfristigen Rallye bleibt das Bild auf Jahressicht getrübt. Seit Jahresanfang verzeichnet das Papier ein Minus von rund 47 Prozent und notiert weit unter dem 52-Wochen-Hoch von 45,37 Euro. Der Markt preist die gewonnene Finanzstabilität zwar positiv ein, doch die operative Lücke zum Wettbewerb spiegelt sich weiterhin in der langfristigen Bewertung wider.

Fazit

Die Kreditzusage beseitigt kurzfristige Liquiditätssorgen und stützt die jüngste Kurserholung. Dennoch erkauft sich das Management damit lediglich Zeit. Für eine nachhaltige Trendwende muss Puma beweisen, dass die gewonnene Flexibilität effektiv in eine revitalisierte Produktpalette umgemünzt wird. Bis konkrete Erfolge im Kerngeschäft sichtbar werden, bleibt die Aktie ein klassischer Restrukturierungsfall mit entsprechenden Risiken.

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