Puma Aktie: Dividende gestrichen

Der Sportartikelhersteller Puma meldet für 2025 einen hohen Jahresverlust und streicht die Dividende. Ein radikaler Konzernumbau belastet die Bilanz, für 2026 wird ein weiterer Umsatzrückgang erwartet.

Der Sportartikelhersteller Puma ist im vergangenen Jahr tief in die roten Zahlen gerutscht. Unter dem Strich stand 2025 ein Verlust von 643,6 Millionen Euro – nach einem Gewinn von 280,7 Millionen Euro im Jahr 2024. Die Folge: Erstmals seit Jahren streicht das Unternehmen die Dividende komplett. Im Vorjahr erhielten Aktionäre noch 0,61 Euro je Anteilsschein.

Der Umsatz brach währungsbereinigt um 8,1 Prozent auf 7,3 Milliarden Euro ein. Besonders dramatisch entwickelte sich das vierte Quartal: Die Erlöse sanken um 20,7 Prozent, das operative Ergebnis rutschte auf minus 307,7 Millionen Euro ab. Verantwortlich für den Einbruch waren hohe Lagerbestände, eine schwache Markendynamik und die eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen.

Konzernumbau belastet Zahlen massiv

CEO Arthur Hoeld hatte im dritten Quartal 2025 einen radikalen Umbau angekündigt: Konzentration auf Kernsportarten, Abbau der Warenbestände, Schließung unrentabler Läden und Stellenstreichungen. Diese strategische Neuausrichtung verursachte Einmalkosten von 191,6 Millionen Euro – überwiegend im Schlussquartal verbucht. Hinzu kamen Abschreibungen auf den Goodwill.

Das bereinigte operative Ergebnis ohne Sondereffekte fiel auf minus 165,6 Millionen Euro, nach einem Plus von 548,7 Millionen Euro im Jahr zuvor. Die EBIT-Marge rutschte von plus 6,5 Prozent auf minus 4,9 Prozent ab. Immerhin: Der Quartalsverlust fiel mit 335,0 Millionen Euro etwas geringer aus als von Analysten befürchtet. Diese hatten mit einem Fehlbetrag von 358,0 Millionen Euro gerechnet.

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Weiterer Rückgang für 2026 erwartet

Für das laufende Jahr stellt sich Puma auf einen weiteren Umsatzrückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich ein. Beim operativen Ergebnis rechnet das Management mit einem Minus zwischen 50,0 und 150,0 Millionen Euro – einschließlich weiterer Kosten für die Neuausrichtung. Belastend wirken anhaltende geopolitische und makroökonomische Unsicherheiten.

Besonders schwierig bleibt die Lage in Nordamerika, wo Puma den Vertrieb gezielt ausdünnt. Wachstum erwartet das Unternehmen hingegen in Lateinamerika sowie im Nahen Osten, Afrika und Indien. Erst für 2027 rechnet der Konzern mit einer Rückkehr zu Wachstum. Die Aktie reagierte vorbörslich mit Verlusten von gut zwei Prozent auf die Zahlen.

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