Procter & Gamble: Un Trimestre de Resultados Mixtos y Crecimiento Estancado

El gigante de los bienes de consumo Procter & Gamble ha publicado sus cifras correspondientes al segundo trimestre fiscal, revelando un panorama desigual. El informe, que cubre el período hasta finales de diciembre de 2025, muestra un beneficio que superó ligeramente las estimaciones, pero contrasta con unos ingresos por ventas que no alcanzaron lo previsto por los analistas. La causa subyacente es una demanda debilitada para varias de sus marcas clave.

El desempeño financiero del trimestre estuvo marcado por un crecimiento orgánico plano, situado en el 0%. Este indicador, que excluye el impacto de las fluctuaciones cambiarias y de las adquisiciones, señala un estancamiento en el negocio central. El volumen total de ventas registró una contracción del 1%.

En términos concretos, la compañía reportó una facturación neta de 22.200 millones de dólares. Esto representa un aumento de solo un 1% interanual. Por el lado de la rentabilidad, el beneficio ajustado por acción se mantuvo estable en 1,88 dólares, superando por un estrecho margen el consenso de analistas de 1,86 dólares. No obstante, el beneficio neto global cayó desde los 4.630 millones de dólares del año anterior a 4.320 millones.

Los márgenes también sintieron presión. La margen bruta se redujo en 120 puntos básicos, hasta el 51,2%. Mientras, el resultado operativo disminuyó un 7%, situándose en 5.370 millones de dólares.

Desempeño por Segmentos: Luces y Sombras

Un desglose por unidades de negocio expone las áreas problemáticas. La división de Cuidado del Bebé, Femenino y Familiar fue la más afectada, con una caída del 5% en el volumen de ventas, lo que arrastró sus ingresos a una baja del 3%.

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El segmento de Afeitado (Grooming) también experimentó una reducción del 2% en las cantidades vendidas, a pesar de lograr un leve incremento del 2% en la facturación gracias a ajustes de precios.

En el lado positivo, el área de Belleza se destacó con un sólido desempeño: el volumen creció un 3% y el ingreso un 5%. Las divisiones de Cuidado de la Salud y Cuidado del Hogar y la Ropa mostraron un volumen esencialmente plano.

Geográficamente, el panorama es variado. Latinoamérica (con un crecimiento del 8%) y Europa (con un 6%) fueron mercados fuertes. Sin embargo, la demanda en Estados Unidos, su mercado principal, se mantuvo débil.

Revisión de Perspectivas y Comentarios Directivos

Ante estos resultados, la dirección de P&G ha optado por moderar su previsión de beneficio para el ejercicio fiscal completo. La compañía ahora anticipa un crecimiento del beneficio por acción de entre el 1% y el 6%, un recorte respecto al rango anterior del 3% al 9%. Este ajuste se atribuye principalmente a costes de reestructuración más elevados de lo inicialmente planeado. La guía de ventas, que proyecta un crecimiento orgánico de entre el 1% y el 5%, se mantiene sin cambios.

Shailesh Jejurikar, quien asumió el cargo de CEO en enero de 2026, expresó confianza en la segunda mitad del año. La empresa planea detallar su nueva estrategia de realineación en la próxima conferencia CAGNY. La efectividad de estas medidas para revertir la tendencia en el volumen de ventas está por verse.

A pesar del contexto, P&G mantuvo su firme compromiso de retorno al accionista. Durante el trimestre, devolvió 4.800 millones de dólares a sus inversores: 2.500 millones en dividendos y 2.300 millones mediante recompra de acciones propias.

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