Procter & Gamble: El escrutinio de los resultados se intensifica antes de la publicación trimestral

La atención del mercado se centra en Procter & Gamble a las puertas de la publicación de sus cifras del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, prevista para el 22 de enero. El consenso de los analistas se ha tornado más cauteloso en las últimas semanas, con múltiples revisiones a la baja de los objetivos de precio, mientras que el impacto de nuevos aranceles presiona las expectativas de margen. La clave reside en si la dirección podrá reafirmar sus previsiones de crecimiento en este contexto.

Para el trimestre concluido en diciembre, las estimaciones consensuadas por Wall Street anticipan un desempeño mixto. Según los datos recopilados por Zacks, se espera:

• Ingresos: 22.280 millones de dólares, lo que supondría un incremento del 1,8% interanual.
• Beneficio por acción (BPA): 1,87 dólares, un descenso del 0,5% respecto al mismo periodo del año anterior.

La firma UBS, que mantiene su recomendación de compra, proyecta un BPA ligeramente inferior, de 1,84 dólares. Su analista, Peter Grom, ajustó el 14 de enero su precio objetivo de 176 a 161 dólares. Esta revisión forma parte de una tendencia generalizada entre las casas de análisis.

Revisiones a la baja de los objetivos de precio

En las semanas previas al informe, varias entidades financieras han moderado sus perspectivas:

• TD Cowen recortó su objetivo a 150 dólares desde 168 (8 de enero).
• Wells Fargo lo redujo a 158 dólares desde 170 (5 de enero).
• JP Morgan lo ajustó a 157 dólares desde 165 (18 de diciembre).
• BNP Paribas Exane lo recortó a 164 dólares (18 de enero).

Con estas actualizaciones, el precio objetivo promedio se sitúa en aproximadamente 166,74 dólares, con un rango que oscila entre los 145 y los 186 dólares por acción.

La presión de los costes y la estrategia de respuesta

Uno de los focos principales de preocupación es el objetivo de crecimiento orgánico de hasta el 4% para el ejercicio 2026. La compañía ha incorporado a sus previsiones unos costes adicionales de alrededor de 500 millones de dólares derivados de recargos arancelarios, a pesar de ciertas exenciones.

En el primer trimestre, el crecimiento orgánico fue del 2%, impulsado por precios y mezcla de productos, mientras que el volumen de ventas se mantuvo plano. La dirección ha señalado que es probable que el segundo trimestre sea el más débil del año, debido a una base de comparación exigente: en el periodo anterior, problemas portuarios por huelgas provocaron pedidos anticipados.

Acciones de Procter & Gamble: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Procter & Gamble - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Para contrarrestar estas presiones, P&G ha implementado varias iniciativas:

• Un programa de eficiencia en la cadena de suministro ("Supply Chain 3.0") que busca ahorros brutos de hasta 1.500 millones de dólares en costes de fabricación.
• Reducción de gastos generales y racionalización del portafolio de productos.
• Ajustes de precios justificados por la innovación y el valor añadido de sus marcas.

El dividendo: un pilar inquebrantable

En medio de este entorno complejo, la política de remuneración al accionista se mantiene como un símbolo de solidez. El 13 de enero, el consejo de administración declaró un dividendo trimestral de 1,0568 dólares por acción, con pago el 17 de febrero de 2026.

Este anuncio prolonga dos rachas históricas:

• 135 años consecutivos de pagos de dividendo.
• 69 años consecutivos de incrementos del dividendo.

Esta trayectoria subraya la capacidad constante de la empresa para generar caja, que en el ejercicio 2025 alcanzó los 17.800 millones de dólares en flujo de caja operativo.

Advertencia sobre una oferta de compra minoritaria

El 14 de enero, la compañía advirtió públicamente a sus inversores sobre una "mini-oferta pública de adquisición" no solicitada por parte de Potemkin Limited. Este inversor ofrece comprar hasta 50.000 acciones a un precio de 100 dólares cada una.

La oferta representa un descuento de aproximadamente el 31% sobre el precio de cierre del 18 de diciembre (145,52 dólares) y permanecerá abierta hasta el 13 de octubre de 2026. Procter & Gamble considera que el significativo descuento es claramente desventajoso para sus accionistas.

Valoración y perspectivas bursátiles

La acción cotiza actualmente con un ratio precio-beneficio (P/E) prospectivo en torno a 20, por encima del promedio del sector de bienes de consumo, que es de 17,89. En los últimos seis meses, el título ha retrocedido un 6,7%, un comportamiento relativamente mejor que el índice sectorial, que cayó un 10,4%.

El rango de cotización de los últimos doce meses se extiende desde 137,62 hasta 179,99 dólares, y la acción se negocia actualmente cerca del extremo inferior de este intervalo. Los próximos movimientos dependerán crucialmente de si, con la publicación de los resultados del Q2 y sus perspectivas, la empresa logra validar sus ambiciones de crecimiento y margen a pesar del viento en contra arancelario, dando así un argumento para revisar los recientes recortes de objetivos.

Procter & Gamble: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Procter & Gamble del 19 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Procter & Gamble son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Procter & Gamble. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 19 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Procter & Gamble: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!