Procter & Gamble Aktie: Zölle fressen Margen!

Der Konsumgüterkonzern erhöht die Dividende zum 70. Mal in Folge, kämpft aber mit steigenden Zöllen und Kosten. Der anstehende Quartalsbericht Ende April wird entscheidend für die Jahresziele.

Procter & Gamble feiert einen historischen Meilenstein bei der Gewinnausschüttung. Im Hintergrund wächst allerdings der Druck auf die Profitabilität. Der Konsumgüterriese kämpft massiv mit steigenden Zöllen, teuren Rohstoffen und höheren Finanzierungskosten. Ende April muss das Management beweisen, dass die ehrgeizigen Jahresziele unter diesen harten Bedingungen überhaupt noch erreichbar bleiben.

Exklusiver Club der Dividendenkönige

Mitte April hob der Vorstand die Quartalsdividende um drei Prozent an. Damit steigert der Konzern seine Ausschüttung im 70. Jahr in Folge. Ein exklusiver Club. Nur eine Handvoll Unternehmen weltweit teilt diesen Status. Die finanzielle Basis dafür ist solide. Eine moderate Ausschüttungsquote lässt dem Management weiterhin ausreichend Spielraum für Investitionen.

Ende April präsentiert das Unternehmen die Zahlen für das dritte Geschäftsquartal. Analysten erwarten einen leichten Umsatzanstieg auf 20,6 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn je Aktie soll bei 1,57 US-Dollar liegen. Soweit so gut. Das eigentliche Problem liegt auf der Kostenseite. Steigende Rohstoffpreise und höhere Zölle belasten die Bruttomarge spürbar. Allein die handelsbezogenen Abgaben kosten den Konzern laut eigenen Prognosen rund eine halbe Milliarde US-Dollar vor Steuern.

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Schwache Kursentwicklung lockt Käufer

Trotz der widrigen Umstände hält das Management an der Jahresprognose fest. Der organische Umsatz soll um bis zu vier Prozent wachsen. Dafür setzt Procter & Gamble auf starke Regionen wie Lateinamerika und Europa. Diese Märkte glichen zuletzt die Schwäche in Nordamerika aus. Parallel dazu treibt der Konzern seine digitale Transformation voran. Neue KI-Werkzeuge und eine modernisierte Lieferkette sollen bald messbare Einsparungen bringen.

An der Börse herrscht dennoch Skepsis. Auf Jahressicht verlor die Aktie knapp 16 Prozent an Wert. Gestern schloss das Papier bei 123,56 Euro. Die Bewertung ist im Gegenzug auf ein mehrjähriges Tief gesunken. Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 21 lockt nun erste Schnäppchenjäger an.

Der anstehende Quartalsbericht Ende April liefert die nächsten harten Fakten. Das Management muss belegen, dass die geplanten Kostensenkungen greifen. Bestätigt der Konzern seine Jahresziele, dürfte das den Abwärtsdruck auf die Aktie deutlich mindern.

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