Polestar Aktie: Milliarden-Wette läuft

Der E-Auto-Hersteller Polestar steigert Auslieferungen und Umsatz deutlich, verzeichnet jedoch einen hohen Nettoverlust. Die Profitabilität bleibt die größte Herausforderung trotz verbesserter Effizienz.

Polestar liefert mehr Autos aus als je zuvor und steigert den Umsatz massiv. Hinter der glänzenden Fassade klafft allerdings ein tiefes Loch in der Bilanz. Hohe Abschreibungen und operative Kosten belasten das Ergebnis des Elektroauto-Herstellers schwer.

Rekordabsatz trifft auf Milliardenverlust

Das Unternehmen verkaufte im Geschäftsjahr 2025 über 60.100 Fahrzeuge. Das entspricht einem Plus von rund 34 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Der Umsatz kletterte parallel dazu um die Hälfte auf über drei Milliarden US-Dollar.

Trotz des Absatzrekords bleibt die Profitabilität die größte Baustelle. Polestar verbuchte für das Gesamtjahr einen Nettoverlust von 2,36 Milliarden US-Dollar. Ein erheblicher Teil davon entfällt auf Wertberichtigungen in Höhe von rund einer Milliarde US-Dollar für bestehende Fahrzeugmodelle.

Immerhin zeigt die Effizienzkurve nach oben. Der bereinigte EBITDA-Verlust verringerte sich um 27 Prozent auf 783 Millionen US-Dollar. Im vierten Quartal gelang es dem Management, die bereinigte Bruttomarge mit 1,9 Prozent in den positiven Bereich zu hieven.

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Finanzpolster für den Modell-Marathon

Die finanzielle Basis wurde zuletzt deutlich verbreitert. Zum Jahresende verfügte Polestar über liquide Mittel von etwa 1,2 Milliarden US-Dollar. Seit Dezember 2025 sicherte sich der Autobauer obendrein frisches Eigenkapital in Höhe von einer Milliarde US-Dollar.

Für das laufende Jahr 2026 peilt der Vorstand ein Absatzwachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich an. In den kommenden drei Jahren sollen vier neue Modelle die Marktposition festigen. Geplant sind unter anderem der Polestar 5 sowie die nächste Generation des Volumenmodells Polestar 2.

Die Abhängigkeit von den Partnern Volvo und Geely bleibt ein Risikofaktor. Hohe Produktionskosten und der intensive Wettbewerb im Elektro-Segment fordern die Liquidität weiterhin heraus. Das globale Filialnetz umfasst mittlerweile rund 230 Standorte.

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