POET: 1.200er KUV nach Lumilens-Deal

POET Technologies schließt eine 400-Millionen-Dollar-Direktplatzierung ab. Trotz hoher Bewertung und Umsatzlücke setzt das Unternehmen auf den Lumilens-Vertrag.

398 Millionen Dollar Kurszuwachs in einer Woche, dann ein Einbruch von über 22 Prozent an einem einzigen Tag. Bei POET Technologies war zuletzt kaum eine ruhige Minute.

Das Unternehmen, das optische Interposer-Lösungen für den KI-Markt entwickelt, schließt am Montag eine registrierte Direktplatzierung im Volumen von 400 Millionen Dollar ab. Ein institutioneller Investor zeichnet rund 19 Millionen neue Aktien zu je 21 Dollar pro Einheit. Dazu kommen Warrants mit einem Ausübungspreis von 26,15 Dollar. Das frische Kapital soll laufende Entwicklungsarbeiten finanzieren.

Starkes Wochenergebnis, schwacher Freitag

Trotz des Kursrückgangs am Freitag auf 15,97 Dollar schloss die Aktie die Woche mit einem Plus von rund 46 Prozent gegenüber dem Vorwochenschluss. Die Platzierung selbst löste den Ausverkauf aus— der Ausgabepreis von 21 Dollar lag deutlich über dem damaligen Kurs, was klassischen Verwässerungsdruck erzeugte.

Lumilens-Vertrag als Wachstumshoffnung

Im ersten Quartal 2026 erzielte POET Technologies einen Umsatz von rund 503.000 Dollar. Der Nettoverlust lag bei 12,3 Millionen Dollar, also 0,08 Dollar je Aktie. Das ist eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Verlust von 0,32 Dollar im Vorquartal.

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Operativ gelang ein wichtiger Schritt. Das Unternehmen sicherte sich einen Liefervertrag mit Lumilens für eine neue elektro-optische Interposer-Plattform. Der Vertrag hat einen Anfangswert von 50 Millionen Dollar und könnte über fünf Jahre auf mehr als 500 Millionen Dollar wachsen. Erste Muster plant POET bis Ende 2026 zu liefern. Die volle Produktionsanlaufphase ist für 2027 geplant.

Bewertung weit jenseits des Umsatzes

Hier liegt das eigentliche Spannungsfeld. Die Marktkapitalisierung bewegt sich zwischen 1,4 und 2 Milliarden Dollar. Der Jahresumsatz der vergangenen zwölf Monate liegt bei rund 1,1 Millionen Dollar. Das ergibt ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von über 1.200. Eine solche Bewertung setzt voraus, dass der Umsatz in kurzer Zeit massiv steigt— und zwar schneller als bei den meisten Wachstumsunternehmen.

Hinzu kommen zwei strukturelle Belastungen. Marvell und Celestial AI stornierten im April einen Auftrag wegen Vertraulichkeitsproblemen. Außerdem erwartet POET, für 2025 als Passive Foreign Investment Company eingestuft zu werden. Das hat steuerliche Konsequenzen für US-Aktionäre. Als Reaktion plant das Unternehmen, seinen Firmensitz in die USA zu verlegen.

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Der Abschluss der Kapitalerhöhung am Montag schafft zunächst Liquidität für die nächsten Entwicklungsschritte. Ob der Lumilens-Vertrag bis Mitte 2026 erste messbare Umsatzbeiträge liefert, wird die Bewertungsdiskussion entscheidend prägen.

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