Plug Power: Una recomendación de compra que no oculta sus sombras

El arranque del ejercicio 2026 encuentra a Plug Power en una encrucijada. Por un lado, una firma de análisis eleva su calificación sobre la acción; por otro, los desafíos legales y financieros persisten, pintando un panorama complejo para el especialista en hidrógeno.

La firma Clear Street ha modificado su postura sobre Plug Power, cambiando su recomendación de "Mantener" a "Comprar". Sin embargo, este gesto optimista viene acompañado de un ajuste a la baja en las expectativas de precio. Los analistas han recortado su objetivo de 3,50 a 3,00 dólares por acción.

Este movimiento contradictorio tiene una explicación clara: aunque desde el último precio de cierre, situado en 1,97 dólares, se proyecta una revalorización potencial superior al 50%, los fundamentos de valoración se han visto afectados. La razón principal es la dilución de los accionistas existentes tras la reciente refinanciación de bonos convertibles, que incrementó el número de acciones en circulación. Este hecho presiona el beneficio por título y obliga a revisar los modelos, incluso manteniendo la fe en el largo plazo.

La espada de Damocles legal

Mientras los analistas deliberan, la presión judicial sobre la compañía se intensifica. Varios bufetes de abogados han iniciado investigaciones a raíz de un informe publicado por el Washington Examiner en noviembre. Dicho reportaje señalaba que Plug Power habría detenido los planes para seis plantas de hidrógeno, una decisión que podría poner en riesgo una garantía crediticia crucial del Departamento de Energía de EE.UU. por valor de 1.660 millones de dólares.

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Aquella notificación hundió entonces la cotización. Ahora, los expertos legales examinan si la dirección de la empresa informó de manera insuficiente a los inversores sobre estos riesgos operativos y la posible fragilidad de la ayuda financiera gubernamental.

El mercado adopta una postura cautelar

Frente a este cúmulo de factores, la reacción en los mercados ha sido contenida. Un dato lo evidencia: el volumen de negociación reciente se sitúa aproximadamente un 36% por debajo de la media de los últimos tres meses. Esta cifra sugiere que los inversores institucionales prefieren mantenerse a la espera.

Todas las miradas se dirigen ahora hacia finales de enero. En esa fecha está convocada una junta de accionistas clave donde se someterán a votación dos medidas de capital: la autorización para nuevas emisiones de acciones y un posible split inverso. El resultado será determinante para la capacidad de la empresa de obtener financiación y, en última instancia, para conservar su cotización bursátil.

El escenario actual queda así definido por una clara discrepancia: una recomendación de compra recién estrenada se enfrenta a los riesgos tangibles de dilución y a la incertidumbre sobre el apoyo estatal. La decisión para el inversor reside en sopesar si el potencial tecnológico del hidrógeno logra compensar estos notorios obstáculos financieros.

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