Plug Power: Una demanda colectiva nubla su frágil recuperación bursátil

Plug Power enfrenta una demanda por presunto fraude en la financiación del DOE, mientras reporta mejora en márgenes brutos y un plan de venta de activos para asegurar liquidez.

Mientras Plug Power presenta avances operativos tangibles, un nuevo frente legal se abre para la empresa del hidrógeno. El estudio de abogados Bleichmar Fonti & Auld LLP interpuso una demanda colectiva por presunto fraude en valores el 20 de marzo de 2026, dirigida contra la compañía y varios de sus altos directivos. Este movimiento jurídico llega en un momento delicado, justo cuando la acción intentaba consolidar una reciente mejoría.

Los fundamentos de la reclamación judicial

La acusación central de los demandantes es que Plug Power engañó a los inversores respecto a las perspectivas de obtener financiación crítica de un programa de crédito del Departamento de Energía de EE.UU. (DOE, por sus siglas en inglés). Según la denuncia, la firma habría realizado declaraciones engañosas sobre la probabilidad real de acceder a esos fondos federales y de construir con ellos plantas de producción de hidrógeno.

El episodio que precipitó la mayor caída en la cotización, de aproximadamente un 17% el 14 de noviembre de 2025, fue el anuncio de la suspensión de las actividades bajo el programa crediticio del DOE. Esta decisión puso en riesgo un préstamo ya comprometido por valor de 1.660 millones de dólares. Los inversores que deseen unirse a la acción colectiva tienen de plazo hasta el 3 de abril de 2026 para presentarse ante el tribunal federal del Distrito Norte de Nueva York.

Resultados financieros: Mejora en márgenes, pero pérdidas persistentes

A pesar del ruido judicial, los últimos datos financieros del cuarto trimestre de 2025 muestran señales positivas. Los ingresos aumentaron un 17,6%, alcanzando los 225,2 millones de dólares. Un dato aún más significativo fue el giro hacia un beneficio bruto de 5,5 millones de dólares, un contraste radical con la pérdida bruta de 233 millones registrada en el mismo periodo del año anterior.

Para el ejercicio completo de 2025, la facturación creció un 12,9%, situándose en torno a los 710 millones de dólares. Sin embargo, el resultado final fue un abultado neto negativo de 1.600 millones de dólares. Esta cifra se explica en gran medida por unas provisiones no monetarias por deterioro de valor, por un importe de 763 millones de dólares, asociadas a proyectos de expansión que han sido abandonados.

Estrategia de financiación: La venta de activos como salvavidas

Para asegurar su liquidez y financiar sus operaciones a lo largo de 2026, Plug Power ha iniciado un programa escalonado de desinversiones. Un primer acuerdo ya firmado con Stream Data Centers debería generar unos ingresos brutos mínimos de 132,5 millones de dólares. Esta operación forma parte de un paquete global diseñado para mejorar la posición de caja en más de 275 millones de dólares.

Acciones de Plug Power: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Plug Power - Obtén la respuesta que andabas buscando.

La fecha límite para cerrar esta primera transacción es el 30 de junio de 2026. Está previsto que otras dos operaciones similares se concluyan también en el primer semestre del año. Al cierre de 2025, la compañía contaba con 368,5 millones de dólares en fondos disponibles.

Divergencia en el análisis y los objetivos de la nueva dirección

La visión de los analistas sobre el valor no es unánime. Wells Fargo, por un lado, elevó su precio objetivo a 2 dólares, pero recortó su previsión de crecimiento de ingresos para 2026 al 11%, anticipando además un EBITDA negativo de 278 millones de dólares. Roth Capital, por el contrario, mantiene una recomendación de compra con un objetivo de 3,50 dólares, argumentando la mejora en los márgenes y los progresos en la reestructuración.

El nuevo consejero delegado, Jose Luis Crespo, quien asumió el cargo el 2 de marzo de 2026, ha reafirmado la hoja de ruta de la empresa: alcanzar un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026, lograr beneficios operativos a finales de 2027 y llegar a una rentabilidad plena a partir de 2028. La evolución de la demanda colectiva, cuyo plazo clave vence el 3 de abril, será un factor determinante para saber si este ambicioso calendario se podrá cumplir.

Plug Power: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Plug Power del 21 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Plug Power son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Plug Power. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 21 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Plug Power: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!