Plug Power recibe un encargo histórico en Canadá que impulsa su cotización
05.04.2026 - 14:25:22 | boerse-global.de
La empresa de hidrógeno verde Plug Power ha anunciado esta semana la consecución de uno de los mayores pedidos de electrolizadores de su trayectoria, una noticia que el mercado ha premiado con una subida significativa. Este contrato, firmado en la provincia de Quebec, llega en un momento crucial en el que la compañía intenta consolidar su recuperación tras un prolongado periodo de pérdidas operativas.
Un proyecto clave para el amoníaco verde
El encargo consiste en el suministro de un sistema de electrólisis PEM GenEco de 275 MW para el proyecto Courant de Hy2Gen Canada, ubicado en Baie-Comeau. La instalación está destinada a convertirse en una de las plantas de producción de nitrato de amonio descarbonizado más importantes de Norteamérica, dirigida principalmente a abastecer a la industria minera.
Más allá del impacto inmediato en ingresos, este acuerdo estratégico permite a Plug Power afianzarse en el mercado de sistemas de hidrógeno a gran escala. La compañía no solo participará en la fase de diseño detallado (FEED), sino que también asegura contratos de servicio a largo plazo. Este éxito valida, por primera vez a esta escala, las inversiones realizadas en los últimos años para ampliar la capacidad de sus gigafábricas.
La reacción bursátil fue inmediata. El 2 de abril, la acción de Plug Power se revalorizó un 7,1%, hasta los 2,41 dólares estadounidenses. Con este movimiento, el valor se sitúa aproximadamente un 35% por encima de su mínimo anual, aunque todavía se mantiene muy lejos de su máximo de 52 semanas, que es de 4,58 dólares.
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Un contexto de mejoras operativas
El importante contrato se enmarca dentro de una tendencia de mejora en los indicadores fundamentales de la empresa. En el cuarto trimestre de 2025, Plug Power reportó unos ingresos de 225,2 millones de dólares, lo que supone un incremento del 18% interanual. Un dato aún más relevante fue el giro en su margen bruto, que pasó de un negativo del 122,5% en el mismo periodo del año anterior a un positivo del 2,4%.
La situación de liquidez también muestra una evolución favorable. Al cierre de 2025, la compañía disponía de 368,5 millones de dólares en efectivo libre, casi el doble que en el tercer trimestre. La dirección ha anunciado planes para monetizar activos por valor de más de 275 millones de dólares en la primera mitad de 2026, vinculados a tres transacciones con centros de datos relacionadas con acuerdos de compra de energía y derechos de conexión a la red.
Por segmentos, la división de electrolizadores registró un récord de ventas anuales de 188 millones de dólares en 2025, impulsada por entregas clave como 25 MW a Iberdrola y BP, y 100 MW a GALP en Portugal.
El consenso analítico se mantiene cauteloso
La visión de los analistas sobre el valor sigue siendo diversa. Según MarketBeat, la recomendación consensuada es "Mantener", con un precio objetivo promedio de 3,00 dólares. Wells Fargo revisó al alza su objetivo, de 1,50 a 2,00 dólares, manteniendo una calificación "Equal Weight". En el lado alcista, H.C. Wainwright reitera su "Comprar" con un objetivo de 7,00 dólares. Otras firmas como TD Cowen y Canaccord Genuity mantienen posturas neutrales, con objetivos de 2,00 y 2,50 dólares, respectivamente.
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Los riesgos estructurales, sin embargo, no han desaparecido. En 2025, la quema de caja operativa superó los 535 millones de dólares, y el déficit acumulado asciende a 8.200 millones. Además, el número de acciones en circulación ha aumentado aproximadamente un 50% en los últimos doce meses, lo que representa una dilución considerable para los accionistas actuales.
La hoja de ruta de la dirección prevé un crecimiento de ingresos de alrededor del 13% para 2026, con el objetivo de alcanzar un EBITDA positivo por primera vez en el cuarto trimestre. Según sus planes, la rentabilidad a nivel neto no llegaría hasta 2028. La próxima prueba de fuego será la publicación de los resultados del primer trimestre de 2026, prevista para el 13 de mayo. Será el primer informe trimestral bajo el mando del CEO Jose Luis Crespo, quien también ha anunciado una sesión de preguntas abierta en Reddit para el 16 de abril. Estas cifras confirmarán si la mejora de márgenes del último trimestre de 2025 fue un hecho aislado o el inicio de una tendencia sostenible.
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