Plug Power: La sombra de un crédito millonario frena su recuperación

Plug Power reporta margen bruto positivo y venta de activos, pero demandas colectivas por un préstamo gubernamental de $1.660M frenan el optimismo de los inversores.

Mientras la empresa especializada en hidrógeno Plug Power avanza en su reestructuración operativa, e incluso logró un margen bruto positivo recientemente, un asunto del pasado vuelve para complicar el panorama. Una serie de demandas colectivas relacionadas con un préstamo gubernamental de miles de millones suspendido está generando una notable inquietud entre los inversores, frenando el impulso alcista que venía mostrando la acción.

Avances operativos en medio de la tormenta

Más allá de los tribunales, los rigurosos esfuerzos de saneamiento de la compañía comienzan a dar frutos. Durante el cuarto trimestre de 2025, Plug Power reportó un margen bruto positivo del 2,4%, lo que supone una mejora sustancial frente al margen negativo de más del 120% registrado en el mismo periodo del año anterior. Los ingresos anuales, por su parte, ascendieron a aproximadamente 710 millones de dólares.

Para consolidar aún más su posición financiera y reducir la dependencia de financiación externa, la firma ha iniciado la venta de activos. La enajenación de su participación en el "Project Gateway" a Stream Data Centers, que debería completarse a mediados de 2026, forma parte de una iniciativa más amplia. Este plan busca liberar más de 275 millones de dólares en liquidez.

El núcleo del litigio: los fondos federales

El origen del conflicto legal se encuentra en una garantía crediticia del Departamento de Energía de Estados Unidos (DOE) por valor de 1.660 millones de dólares. Diversos bufetes de abogados acusan a la dirección de Plug Power de haber exagerado de manera significativa, durante meses, la probabilidad de recibir dichos fondos y de construir las plantas de producción de hidrógeno asociadas.

La situación se agravó en noviembre de 2025, cuando la empresa sorprendió al mercado suspendiendo las gestiones para el préstamo del DOE. La decisión, tomada para destinar capital a un proyecto con un operador de centros de datos, provocó entonces una fuerte caída en la cotización. Los demandantes sostienen que la compañía no informó adecuadamente al mercado sobre las perspectivas reales de esta financiación en el período previo.

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El impacto en el mercado y el calendario legal

Esta continua lluvia de noticias judiciales está enfriando el ánimo de los inversores. Aunque la acción aún muestra una ganancia considerable de casi un 33% en un plazo de 30 días, el ritmo de la recuperación se ha ralentizado visiblemente tras conocerse las demandas. En la sesión del miércoles, el título cerró a 2,04 euros, lo que la sitúa a una distancia de alrededor del 11% de su media móvil de 50 días.

El proceso judicial sigue su curso. Los inversores que se consideren perjudicados tienen hasta el 3 de abril de 2026 para presentarse como demandantes principales en el caso ante el tribunal federal del distrito de Nueva York. Esta fecha límite servirá para formalizar la estructura de la demanda colectiva y definir los siguientes pasos. Así, mientras la dirección se marca como objetivo lograr un resultado operativo positivo (EBITDAS) para finales de 2026, la gestión de este lastre legal se erige como una de las tareas más urgentes de los próximos meses, en paralelo a la propia recuperación del negocio.

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