Plug Power: La hoja de ruta hacia el beneficio bajo el mando de Crespo

Plug Power, con nuevo CEO, apunta a EBITDAS positivo en Q4 2026 y rentabilidad total en 2028, respaldada por grandes pedidos de electrolizadores y apoyo institucional.

La llegada de Jose Luis Crespo a la dirección ejecutiva de Plug Power en marzo de 2026 ha marcado un punto de inflexión para la empresa del hidrógeno. Por primera vez, la compañía ha establecido un calendario concreto y público para alcanzar la rentabilidad, fijando el objetivo de un EBITDAS positivo para el último trimestre de 2026 y una plena rentabilidad a finales de 2028.

Un contexto financiero con signos de mejora

Los días 7 y 8 de abril, el equipo directivo desgranó esta estrategia en una serie de encuentros con inversores institucionales en Toronto y Montreal. La base de partida parece más sólida que en ejercicios anteriores. En el año fiscal 2025, Plug Power registró unos ingresos de aproximadamente 709,9 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 12,9%. Un dato del cuarto trimestre que generó optimismo fue la pérdida por acción, que se situó en 0,06 dólares, muy por debajo de la estimación media de los analistas, que era de 0,10 dólares. La margen trimestral alcanzó el 2,4%. Al cierre del ejercicio, la empresa contaba con una posición de liquidez de 368,5 millones de dólares.

No obstante, el historial de pérdidas acumuladas desde 2010 asciende a 3.120 millones de dólares. El motor del cambio, según la empresa, reside en los pedidos a gran escala de sus electrolizadores. Un ejemplo reciente es el contrato de 275 megavatios para el proyecto Courant de Hy2gen Canada en Quebec, anunciado a principios de abril, que impulsó la cotización de la acción más de un 11% en una sola sesión.

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Volatilidad extrema y confianza institucional

La reacción del mercado a las noticias de Plug Power suele ser intensa. Tras el salto del 6 de abril, la acción retrocedió un 7,6% al día siguiente, arrastrada por una corrección general del mercado motivada por tensiones geopolíticas. Esta volatilidad es la norma: la volatilidad anualizada a 30 días supera el 93%.

A pesar de esta turbulencia, los grandes inversores mantienen su apoyo. Cerca del 43,5% del capital en circulación está en manos de instituciones. Según las últimas declaraciones de propiedad, BlackRock posee un 10,5%, mientras que Vanguard y State Street incrementaron sus posiciones durante el último trimestre de 2025.

En un movimiento que refleja su nueva política de comunicación, el CEO Jose Luis Crespo tiene previsto mantener una sesión de preguntas y respuestas (AMA) en Reddit el 16 de abril para interactuar directamente con la comunidad de inversores. La prueba de fuego para su estrategia llegará a finales de 2026: será el informe del cuarto trimestre el que confirme si los avances con socios clave como Amazon, Walmart e Iberdrola se materializan finalmente en un EBITDAS positivo.

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