Plug Power: El mercado espera la confirmación del giro operativo el 11 de mayo

Plug Power acumula un 205% de revalorización en 12 meses, pero el mercado espera señales de rentabilidad en sus resultados del 11 de mayo. Analistas divididos entre optimismo y cautela.

La cotización de Plug Power acumula una revalorización cercana al 205% en los últimos doce meses, pero el camino hacia la rentabilidad sigue siendo una incógnita. El próximo 11 de mayo, cuando la compañía presente sus resultados del primer trimestre, los inversores buscarán señales claras de que la transformación operativa avanza según lo previsto. A cierre de la última sesión, el título cotiza en torno a los 2,57 euros, un 27% por debajo de su máximo de 52 semanas.

Los analistas consultados proyectan unos ingresos de 144 millones de dólares para el periodo enero-marzo, lo que supondría un avance interanual cercano al 8%. Para el conjunto del ejercicio 2026, las estimaciones apuntan a una facturación de 817 millones de dólares, un 15% más que el año anterior. Sin embargo, las previsiones para el primer semestre se han revisado a la baja, y el grueso del crecimiento se concentraría en la segunda mitad del año.

Clear Street se ha posicionado como uno de los bancos más optimistas. Su analista Tim Moore ha elevado el precio objetivo hasta los 3,50 dólares, manteniendo la recomendación de compra. Moore fundamenta su confianza en la reducción del consumo de caja y en el objetivo de la compañía de alcanzar un EBITDA positivo en el cuarto trimestre de 2026. La firma estima que el free cash flow seguirá siendo negativo hasta 2028, aunque la liquidez actual sería suficiente para cubrir ese periodo.

El verdadero termómetro de la salud financiera de Plug Power sigue siendo el margen bruto. Tras doce meses en terreno negativo, con una media del -37,6%, la compañía logró cerrar 2025 con un ligero repunte positivo. La pregunta es si esa mejora se consolida en el primer trimestre de 2026. La respuesta llegará con la publicación de las cuentas.

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En paralelo, el grupo ha asegurado una línea de crédito garantizada por el Departamento de Energía de EE.UU. por valor de varios miles de millones de dólares, un respaldo que refuerza su posición financiera. Además, la compañía planea desinversiones en activos por unos 275 millones de dólares para fortalecer aún más su balance.

En el plano operativo, Plug Power avanza con proyectos concretos. Destaca el suministro de un electrolizador PEM de 275 MW para un proyecto en Quebec, destinado a la producción de amoníaco bajo en carbono para la minería. También se espera que las mejoras en eficiencia de la producción de hidrógeno y el crecimiento de la cartera de pedidos en Europa y Australia contribuyan a reducir progresivamente las pérdidas de EBITDA.

No todo son buenas noticias. Mientras Clear Street apuesta por un precio objetivo de 3,50 dólares, otras firmas como Jefferies mantienen valoraciones por debajo de los 2,00 dólares, lo que refleja la división de opiniones sobre el verdadero ritmo de la recuperación. La acción ha subido cerca de un 38% en el último mes, pero aún cotiza lejos de sus máximos históricos.

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El 11 de mayo, el mercado exigirá respuestas. Los resultados del primer trimestre deberán demostrar que los programas de reducción de costes están dando frutos y que la mejora de márgenes no fue un espejismo puntual. Para una compañía que ha visto su acción dispararse un 35% desde enero, pero que sigue muy por debajo de su techo anual, la cita con los inversores será un examen decisivo.

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