Plug Power: El giro hacia la rentabilidad que el mercado premia con un 54% en un mes
30.04.2026 - 14:32:08 | boerse-global.de
El fabricante de hidrógeno ha emprendido una transformación radical. Tras años priorizando el crecimiento a cualquier coste, la nueva directiva liderada por Jose Luis Crespo ha puesto el foco en la rentabilidad. Y el mercado, lejos de castigar el cambio, lo está recompensando con subidas del 54% en el último mes, hasta los 3,01 euros por acción. El valor cotiza muy por encima de sus medias móviles y se beneficia de la narrativa de un turnaround en marcha.
La inyección de liquidez que aleja la dilución
Uno de los pilares de la nueva estrategia es una inyección de 275 millones de dólares que Plug Power espera obtener hasta mediados de 2026 mediante la venta de activos y la liberación de efectivo restringido. El primer paso ya está dado: un contrato vinculante con Stream Data Centers por el proyecto Gateway, en Nueva York, que aporta 132,5 millones de dólares. Si el plan se ejecuta según lo previsto, la compañía no necesitará recurrir a ampliaciones de capital que diluyan al accionista.
Paralelamente, el grupo ha firmado un contrato de ingeniería para el diseño de un electrolizador de 275 megavatios en la provincia canadiense de Quebec, enmarcado en la iniciativa "Courant" del desarrollador Hy2gen. Este proyecto refuerza la cartera de pedidos y alimenta la fantasía inversora.
Los números empiezan a mejorar
El ajuste de cinturón ya se deja ver en las cuentas. En el cuarto trimestre de 2025, Plug Power logró un margen bruto positivo del 2,4%, una recuperación significativa frente a los números rojos de ejercicios anteriores. El flujo de caja operativo se redujo el año pasado hasta unos 536 millones de dólares, y la compañía cerró el ejercicio con reservas de efectivo de aproximadamente 368 millones.
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Para el ejercicio en curso, la dirección ha ajustado a la baja su previsión de ingresos, que se sitúa en torno a los 817 millones de dólares. El objetivo es reducir las pérdidas operativas mediante el programa de recorte de costes y alcanzar un EBITDA ajustado positivo a finales de año. A más largo plazo, el plan trazado por el consejo prevé un resultado operativo positivo sobre base EBITDAS en el cuarto trimestre de 2026, un beneficio operativo a finales de 2027 y la rentabilidad plena a cierre de 2028.
El respaldo de los analistas y los grandes inversores
La firma Clear Street se ha sumado al optimismo. El analista Tim Moore ha elevado su precio objetivo de 3 a 3,5 dólares, manteniendo la recomendación de compra. Moore justifica su decisión por la mejora de la dinámica de pedidos y la sólida posición de liquidez de la compañía.
En el plano institucional, los grandes fondos han movido ficha. Vanguard incrementó su participación en el último trimestre de 2025 en casi 20 millones de títulos, mientras que BlackRock sumó cerca de 18 millones de acciones. Entre los directivos, el consejero delegado Jose Luis Crespo compró algo más de 37.000 acciones, mientras que el director de Estrategia, Benjamin Haycraft, vendió 80.000 títulos.
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La cita del 11 de mayo
El próximo hito para los inversores será el 11 de mayo, cuando Plug Power publique los resultados del primer trimestre de 2026. El consenso del mercado espera unos ingresos de unos 142 millones de dólares y una pérdida por acción de 0,10 dólares. En la conferencia posterior, la dirección deberá demostrar avances concretos en la obtención de liquidez y en la hoja de ruta hacia la rentabilidad. Será el primer examen serio de la credibilidad del nuevo rumbo.
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