Plug Power consigue un respiro de dilución tras un acuerdo de licencia con Walmart

Plug Power encara 2026 con una mezcla de alivio y cautela. Un nuevo acuerdo de licencia con Walmart, válido por 15 años, reduce de golpe la presión de dilución sobre la acción, aunque el rendimiento operativo continúa bajo revisión. En paralelo, analistas e inversores vuelven a mirar con interés los planes de reducción de costos y las asociaciones estratégicas.

El acuerdo con Walmart se centra en un contrato de licencia de liberación de 15 años, fechado el 30. Dezember 2025. Con él se reorganiza la relación comercial histórica, aportando una notable descarga para los accionistas.

Plug Power concede a Walmart un derecho de uso condicionado sobre materiales del sistema GenKey que se encuentran en custodia (escrow). Walmart podrá utilizar estos materiales para mantenimiento interno en sus propias instalaciones, mientras la propiedad intelectual permanece en manos de Plug Power. El objetivo es otorgar a Walmart seguridad operativa sin ceder el control tecnológico.

La verdadera palanca para el mercado reside en la gestión de las antiguas cláusulas de participación accionarial: Walmart pone fin de forma irrevocable a una Transaktionsvereinbarung de julio de 2017 y renuncia a las partes ya adquiridas de una ampliación de warrants (opción de compra de acciones).

Concretamente, al momento de la entrada en vigor del acuerdo, se verifica lo siguiente:
- 34.554.185 acciones del Warrant ya estaban vested (con derechos consolidados)
- 7.638.294 acciones aún no estaban vestidas
- En conjunto, se elimina una dilución potencial de hasta 42.192.479 acciones

Este ajuste elimina una presión de valoración que durante años pesaba sobre la acción, pues la posibilidad de múltiples nuevas emisiones había empañado el sentimiento de los inversores.

En contraprestación, Plug Power recibe una cuota inicial de licencia, pagadera tras la confirmación de la consignación en escrow, además de pagos anuales de licencia. Si se activa un “Release Event” definido, las cuotas anuales aumentan y se añaden pagos únicos. La pactación también permite a Plug Power identificar proveedores alternativos de stacks de pilas de combustible; Walmart obtiene derechos especiales limitados para la adquisición de stacks en casos específicos. En conjunto, la alianza mantiene la flexibilidad de la cadena de suministro de Plug Power y refuerza la seguridad de suministro para Walmart.

Acciones de Plug Power: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Plug Power - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Antes incluso del anuncio con Walmart, Plug Power recibió un impulso de talanquera en el plano de los analistas. El 31 de diciembre de 2025, el analista Tim Moore de Clear Street modificó la calificación de la acción de “Hold” a “Buy”, fijando un nuevo objetivo de precio de 3,00 USD. Aunque este techo está por debajo de su anterior estimación de 3,50 USD, se sitúa por encima de los niveles recientes y sugiere un potencial de recuperación.

Moore pone énfasis en el programa interno de eficiencia denominado “Project Quantum Leap”, cuyo objetivo es generar ahorros de costos anuales entre 150 y 200 millones de USD. Según su lectura, el descenso de la acción por debajo de los 4 USD en octubre ha hecho que la valoración resulte más atractiva, reforzando la idea de que Plug Power avanza en su reestructuración de capital y mejora de la rentabilidad.

La combinación de la descarga de la presión de Warrants y un programa de recortes bien definido es percibida por muchos observadores como una señal clara de que la empresa está buscando fortalecer su estructura de costes y su posición financiera.

Eventos, conferencias y volatilidad del título

El 6 de enero de 2026, Plug Power anunció su participación en la Goldman Sachs Energy, CleanTech & Utilities Conference en Miami. En este evento, el presidente y CRO, Jose Luis Crespo, junto con el vicepresidente de Relaciones con Inversores, Roberto Friedlander, sostendrán encuentros individuales con inversionistas institucionales para detallar prioridades estratégicas. Este tipo de encuentros suele servir para reforzar la confianza en la ejecución de planes y metas financieras.

En el mercado, la acción continúa con volatilidad. Cotiza a 2,28 USD, alrededor de un 17% por encima del promedio móvil de 50 días, pero aún por debajo de su máximo de 52 semanas. En los últimos doce meses, pese a una reciente recuperación, el rendimiento agregado sigue siendo negativo, lo que indica que cierta desconfianza persiste.

Calendario de hitos para el primer trimestre

Entre los próximos meses hay varias fechas clave que podrían mover el rumbo del papel. El 29 de enero de 2026 está prevista una junta extraordinaria de accionistas, donde se propondrán cambios en los procedimientos de voto y una posible autorización para un probable reverse stock split. Ambos temas tienen el potencial de alterar la percepción de la acción y su estructura de capital.

A nivel operativo, la empresa continúa con el enfoque hacia la rentabilidad. El programa de inversión y la búsqueda de financiamiento se ven afectados por el hecho de que la administración actual en Estados Unidos ha puesto en pausa un préstamo del Departamento de Energía (DOE) por 1,66 mil millones de USD, lo cual reduce el margen de maniobra y refuerza la prioridad de medidas internas como “Project Quantum Leap”.

El siguiente hito relevante llega a principios de marzo de 2026, cuando se esperan los resultados del trimestre. El equipo directivo detallará el progreso de los recortes de costos y la expansión de la producción de hidrógeno en las plantas de Georgia, Tennessee y Louisiana. Solo cuando estas iniciativas se traduzcan en resultados cuantificables en las cifras, podrían aumentar las muestras de confianza del mercado en la combinación de Walmart, el plan de eficiencia y la estrategia de crecimiento de la compañía.

Plug Power: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Plug Power del 8 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Plug Power son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Plug Power. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 8 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Plug Power: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!