Plug Power Aktie: Barrow-Projekt erreicht finale Investitionsentscheidung

Plug Power erhält finalen Zuschlag für 30-MW-Elektrolyseur-Projekt in England. Der Aktienkurs bleibt trotz des Auftragsschubs unter Druck.

Plug Power bekommt in Europa einen greifbaren Einsatzfall für seine Elektrolyseure. Das Barrow-Projekt in Nordengland hat am 20. Mai 2026 die finale Investitionsentscheidung erreicht und soll industrielle Erdgasnutzung durch grünen Wasserstoff senken. Für die Aktie kommt die Nachricht zu einem heiklen Zeitpunkt.

Der Kurs liegt aktuell bei 2,83 Euro und verlor in der vergangenen Woche 13,50 Prozent.

Seit Jahresanfang bleibt ein Plus von 48,80 Prozent, der RSI liegt mit 20,5 jedoch im überverkauften Bereich. Über zwölf Monate steht die Aktie sogar 317,37 Prozent im Plus.

Barrow wird zum Praxistest

Das Projekt in Cumbria umfasst 30 Megawatt. Green Hydrogen Energy Company, ein Gemeinschaftsunternehmen von Schroders Greencoat und Carlton Power, treibt das Vorhaben voran. Dalkia UK baut die Wasserstoffanlage.

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Plug Power steuert sechs GenEco-PEM-Elektrolyseure mit je 5 Megawatt bei. Der Wasserstoff soll das Kimberly-Clark-Werk in Barrow versorgen, das Marken wie Kleenex und Andrex produziert.

Dort könnte der Erdgasverbrauch um bis zu 50 Prozent sinken. Die CO2-Emissionen sollen jährlich um 18.300 Tonnen fallen. Das macht Barrow zu einem konkreten Industrieprojekt, nicht nur zu einer Wasserstoff-Ankündigung.

Der Baustart ist für Sommer 2026 vorgesehen. Der kommerzielle Betrieb soll binnen zwei Jahren folgen.

Kosten bleiben der Knackpunkt

Der Auftrag ändert nichts an der zweiten Baustelle: Plug Power muss seine Kostenbasis in den Griff bekommen. CFO Paul Middleton peilt operative Kosten von 75 Millionen Dollar pro Quartal an. Ab der zweiten Jahreshälfte 2026 soll der Lagerabbau beginnen.

Das ist wichtig, weil mehr Umsatzsichtbarkeit nur mit besseren Margen wirklich zählt. CEO Jose Luis Crespo verweist bei Elektrolyseurprojekten auf Verzögerungen durch Technik und Genehmigungen. In Europa sieht er dennoch Dringlichkeit.

Treiber sind Energiesicherheit und EU-Vorgaben für grüne Energie. Im Flurförderzeuggeschäft sieht Plug Power weiter Nachfrage kleinerer Kunden, die ihre Abhängigkeit vom Stromnetz senken wollen. Der Mix aus eigenem Wasserstoff und Zukäufen bleibt Teil des Modells.

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Analysten bleiben vorsichtig

Die Analystenlage bleibt gemischt. Die Kursziele zeigen, wie groß die Spanne zwischen Wasserstoff-Hoffnung und operativer Skepsis bleibt.

• B. Riley bleibt bei „Buy“ mit einem Kursziel von 5,00 Dollar.
• Canaccord Genuity bestätigt „Hold“ mit einem Ziel von 4,00 Dollar.
• Wells Fargo hob das Kursziel auf 2,50 Dollar an.
• Der Marktkonsens lag am 19. Mai bei „Hold“ und 3,42 Dollar.

Prescott Group Capital Management meldete den Kauf von 610.000 Aktien. Der Gegenwert lag bei rund 1,20 Millionen Dollar. Die Marktkapitalisierung beträgt 5,27 Milliarden Dollar.

Bis zum Baustart im Sommer 2026 muss Plug Power zwei Dinge liefern: funktionierende Elektrolyseure für Barrow und sichtbare Fortschritte beim Kostenprogramm. Gelingt beides, bekommt die europäische Wasserstoffstory mehr Substanz als nur politischen Rückenwind.

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