Plug Power Aktie: 0,18 Dollar Verlust trotz 163,5 Mio Umsatz

Plug Power übertrifft Umsatzerwartungen, leidet aber unter hohen Abschreibungen. Analysten zeigen sich verhalten optimistisch angesichts der Margenverbesserung.

Starkes Umsatzwachstum trifft auf einen massiven bilanziellen Verlust. Bei Plug Power klaffen Realität und Buchhaltung derzeit weit auseinander. Der Wasserstoff-Spezialist lieferte für das erste Quartal 2026 Zahlen, die Anleger zwingen, genau hinzusehen.

Umsatz steigt, Gewinn je Aktie enttäuscht

Das operative Geschäft zieht an. Der Umsatz kletterte im Jahresvergleich spürbar auf 163,5 Millionen US-Dollar. Damit übertraf das Unternehmen die Erwartungen der Wall Street deutlich. Beim offiziellen Ergebnis je Aktie (GAAP) verfehlte Plug Power die Schätzungen jedoch massiv. Der Verlust lag bei 0,18 US-Dollar.

Dieser Fehlbetrag hat einen konkreten Grund. Rund 140 Millionen US-Dollar gehen auf nicht-zahlungswirksame Abschreibungen zurück. Diese hängen mit der Bewertung von Wandelanleihen und dem gestiegenen Aktienkurs zusammen. Rechnet man diese Sondereffekte heraus, sieht das Bild besser aus. Der bereinigte Verlust schrumpfte auf 0,08 US-Dollar je Aktie.

Margen verbessern sich deutlich

Das Sparprogramm des Konzerns zeigt Wirkung. Die Bruttomarge verbesserte sich um 42 Prozentpunkte. Sie liegt nun bei minus 13 Prozent. Effizientere Logistik und längere Laufzeiten der Brennstoffzellen senkten die Servicekosten pro Einheit um fast ein Drittel.

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Analysten reagieren mit vorsichtigem Optimismus. Die Investmentbanken Susquehanna und Canaccord hoben ihre Kursziele auf 3,75 beziehungsweise 4,00 US-Dollar an. Beide belassen ihre Einstufung auf "Neutral". Sie loben die operativen Fortschritte, warten aber auf nachhaltige Profitabilität. H.C. Wainwright rät weiterhin zum Kauf.

Hohe Volatilität an der Börse

An der Börse kommt der Turnaround-Versuch gut an. Die Aktie beendete die Handelswoche bei 3,25 Euro. Auf Sicht von 30 Tagen steht ein Plus von rund 31 Prozent auf der Anzeigetafel. Seit Jahresbeginn hat sich der Wert sogar um 71 Prozent verteuert.

Die Kursbewegungen bleiben extrem. Rund ein Viertel der frei handelbaren Aktien ist leerverkauft. Diese hohe Short-Quote verstärkt jeden Ausschlag nach oben oder unten. Kurz gesagt: ein Risiko.

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Der Wettlauf gegen die Zeit

Trotz der operativen Erfolge bleibt die finanzielle Lage angespannt. Plug Power verbrannte im ersten Quartal 150 Millionen US-Dollar an Barmitteln. Die liquiden Mittel reichen aktuell für weniger als ein Jahr. Das Management plant nun den Verkauf von Vermögenswerten. Bis Ende Mai soll die Veräußerung von Steuergutschriften knapp 40 Millionen US-Dollar einbringen. Im vierten Quartal 2026 will der Konzern dann operativ profitabel arbeiten.

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