Plug Power: 20.000 contratos de compra marcan el camino hacia los 4,50 dólares

Acción en 3,56€, RSI en sobreventa (20,4), opciones call masivas en 4,50$. Proyecto Barrow Green Hydrogen avanza a construcción. Ingresos Q1 2026 +22% interanual, meta EBITDAS positivo en Q4 2026.

El próximo vencimiento de opciones semanales se ha convertido en un termómetro de corto plazo para Plug Power. Con la acción cotizando en 3,56 euros —nivel que supone un nuevo máximo de 52 semanas—, el interés se concentra en la call de 4,50 dólares, donde se han negociado más de 20.000 contratos y las posiciones abiertas alcanzan una cifra similar. En el lado contrario, el put del mismo strike apenas registró 206 contratos. La señal es inequívoca: los operadores apuestan por un salto por encima de ese umbral, aunque el recorrido reciente no invite al optimismo. El RSI, situado en 20,4, apunta a una condición de sobreventa que refleja las fuertes caídas de los últimos días. La volatilidad anualizada del valor, cercana al 100%, añade un componente de incertidumbre que puede hacer girar la tendencia en cuestión de horas.

El movimiento en opciones no surge en el vacío. El 27 de mayo, Plug Power anunció que el proyecto Barrow Green Hydrogen, en Cumbria (Reino Unido), había alcanzado la decisión final de inversión, pasando de la planificación a la fase de construcción. La compañía suministrará seis electrolizadores GenEco de 5 MW cada uno —30 MW en total— a la planta, que será operada por Green Hydrogen Energy Company, una joint venture entre Schroders Greencoat y Carlton Power. La instalación generará alrededor de 100 GWh de hidrógeno verde al año, destinados a abastecer la fábrica de Kimberly-Clark en Barrow-in-Furness, donde se producen marcas como Andrex y Kleenex. Según estimaciones de Plug Power, el proyecto permitirá reducir hasta un 50% el consumo de gas natural de la planta y evitar la emisión de aproximadamente 18.300 toneladas de CO2 anuales. Barrow es el primero de tres proyectos en el Reino Unido respaldados por la compañía; le seguirán Trafford y Langage, a la espera de su propia decisión de inversión. En total, Plug Power desplegará 55 MW de electrolizadores en los tres emplazamientos.

Detrás de estos avances industriales se encuentra una recuperación operativa que cobra tracción. En el primer trimestre de 2026, los ingresos de Plug Power crecieron un 22% interanual, hasta 163,5 millones de dólares. El margen bruto ajustado a GAAP mejoró 71 puntos porcentuales, pasando de -55% a -13%. La pérdida por acción se redujo de 0,21 a 0,18 dólares, aunque incluyó alrededor de 140 millones de dólares en gastos no monetarios vinculados a la valoración de bonos convertibles y opciones. La liquidez sigue siendo el punto más vigilado por los inversores. Al cierre del trimestre, la compañía contaba con más de 802 millones de dólares en efectivo, de los cuales 223 millones estaban disponibles de forma inmediata. Los restantes 579 millones permanecen restringidos, pero se liberarán a un ritmo aproximado de 50 millones por trimestre durante los próximos años. La hoja de ruta financiera se apoya en la promesa de alcanzar un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026.

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El mercado de opciones refleja la tensión entre las expectativas técnicas y los fundamentales. Con 20.000 contratos abiertos en la call de 4,50 dólares, el vencimiento del viernes 29 de mayo servirá como primer termómetro de la confianza inversora. Sin embargo, el RSI en zona de sobreventa sugiere que el castigo reciente ha sido excesivo, lo que podría alimentar un rebote técnico a corto plazo. La verdadera prueba para Plug Power, no obstante, llegará con los próximos resultados trimestrales: la mejora de márgenes debe consolidarse para que la apuesta por los 4,50 dólares no se quede en un simple espejismo de vencimiento.

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