Planet Labs PBC: Satellitenpionier im Tiefflug – wie sich die Aktie im Wettbewerb schlägt

Planet Labs PBC ist nach einem starken Umsatzsprung unter Druck geraten. Wie steht der Hyperspectral- und Erdbeobachtungsspezialist im Vergleich zu Wettbewerbern wie Maxar und BlackSky da – und was bedeutet das für Anleger?

Die Aktie von Planet Labs PBC (Ticker: PL) hat in den letzten Tagen kräftig an Höhe verloren: Nach einem Kursrutsch von rund 29,5 % im Zuge der Ankündigung eines neuen At-the-Market-Programms über bis zu 1,5 Mrd. US-Dollar notiert der Titel aktuell deutlich unter früheren Jahreshochs, wie Echtzeitdaten von Invezz auf Basis der NYSE-Notierung zeigen.

Wettbewerbsvergleich: Wie Planet Labs im Erdbeobachtungsmarkt abschneidet

Planet Labs PBC positioniert sich als einer der weltweit aktivsten Anbieter von Erdbeobachtungsdaten und betreibt eine große Flotte von mehr als 200 Bildgebungssatelliten, die die gesamte Landmasse der Erde täglich erfassen sollen. Im globalen Markt für geospatiale Daten trifft das Unternehmen damit auf etablierte Wettbewerber wie Maxar Technologies und BlackSky Technology, die mit teilweise anderer Preisstruktur, unterschiedlichen Auflösungen und stärkerem Regierungsfokus um dieselben Budgets konkurrieren. Während Planet Labs stark auf eine hohe Bildfrequenz und datengetriebene Software-Abos setzt, sind Maxar und BlackSky traditionell stärker im hochauflösenden Tasking-Geschäft und bei Großaufträgen mit Regierungsbehörden verwurzelt.

Ein wesentlicher Vergleichspunkt im Wettbewerb ist das Wachstumstempo: Planet Labs meldete für das jüngste Quartal einen Umsatz von 94,15 Mio. US-Dollar, nach 66,27 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum, was einem Plus von rund 42 % entspricht. BlackSky wächst ausgehend von einer kleineren Umsatzbasis ebenfalls dynamisch, fokussiert sich aber stärker auf missionskritische Services für Regierungs- und Verteidigungskunden, während Maxar als etablierter Player mit größerem Umsatzvolumen, aber niedrigerem prozentualen Wachstum als reife Cashflow-Maschine gilt. Planet Labs versucht, diese Lücke mit einem softwarelastigen Modell zu schließen, bei dem tägliche Erdbeobachtungsdaten in Abonnements an Agrar-, Versicherungs-, Energie- und ESG-Kunden verkauft werden, was langfristig höhere Skaleneffekte verspricht, kurzfristig aber in Form anhaltender Verluste erkennbar ist – im selben Quartal fiel ein Nettoverlust von 138,87 Mio. US-Dollar an.

Im Kapitalmarktwettbewerb unterscheiden sich die Unternehmen ebenfalls deutlich: Laut einer Analyse von Simply Wall St. reagierten Investoren äußerst sensibel auf die im Rahmen des jüngsten Quartalsberichts veröffentlichte Shelf-Registrierung für ein At-the-Market-Equity-Programm von bis zu 1,5 Mrd. US-Dollar, was bei einer im Vergleich zur aktuellen Marktkapitalisierung signifikanten Größenordnung zu einem Vertrauensverlust führte. Während Maxar – nach früherer Börsennotiz – inzwischen von einem Finanzinvestor übernommen und von der Börse genommen wurde, was Bewertungsvergleiche erschwert, stehen bei BlackSky und Planet Labs die Verwässerungsfragen stärker im Fokus, da beide Unternehmen ihr Wachstum maßgeblich über den Kapitalmarkt finanzieren. Planet Labs wirbt indes damit, dass das ATM-Programm nur opportunistisch genutzt werden soll, um in einem hochdynamischen Markt Investitionen in neue Konstellationen und Datenprodukte zu finanzieren, was auf Sicht von fünf Jahren zu einem prognostizierten Umsatz von 744,3 Mio. US-Dollar und einem Übergang in die Gewinnzone mit 54,6 Mio. US-Dollar Ergebnis führen könnte – ein Szenario, das nach Einschätzung von Simply Wall St. einem fairen Wert von 36,33 US-Dollar je Aktie entspricht und damit einen moderaten Aufschlag auf den aktuellen Kurs impliziert.

In der technologischen Dimension versucht Planet Labs, den Abstand zur Konkurrenz durch Kooperationen und F&E-Partnerschaften zu halten: So beteiligte sich das Unternehmen als Gründungspartner an einer industrie- und universitätsübergreifenden Initiative zur Erforschung des atmosphärischen Wiedereintritts, um Daten und Modelle für die sichere und planbare Rückkehr von Raumfahrzeugen und Satelliten zu verbessern. Dieser Ansatz, Forschung mit kommerziellen Anwendungen zu verknüpfen, zielt darauf ab, den eigenen Datenschatz künftig nicht nur für klassische Erdbeobachtung, sondern auch für neue Anwendungen etwa in der Raumverkehrsüberwachung zu monetarisieren, während Wettbewerber wie BlackSky derzeit stärker auf die Weiterentwicklung bestehender Konstellationen und Software-Plattformen fokussieren.

Planet Labs PBC entwickelt, baut und betreibt eine große Flotte von Erdbeobachtungssatelliten und vertreibt die daraus gewonnenen Daten über ein Plattformmodell an Kunden aus Landwirtschaft, Energie, Versicherungen, Infrastruktur, Finanzsektor und öffentliche Hand. Wesentliche Umsatztreiber sind dabei wiederkehrende Abonnementerlöse für hochfrequente Bilddaten und Analyseprodukte, die Unternehmen helfen sollen, Risiken, Naturkatastrophen, Lieferketten und ESG-Faktoren nahezu in Echtzeit zu überwachen.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der umfassende Inhalt dieses informativen Artikels wurde unter Einsatz von a.i. erstellt. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.