Pfizer Inc.-Aktie (US7170811035): Quartalszahlen, Impfstoff-Pipeline und Comeback-Hoffnung nach Kursschwäche

Pfizer Inc. steht nach schwachen Jahren und anhaltendem Umsatzrückgang bei Covid-Produkten unter Druck. Neue Quartalszahlen, Kostensenkungen und Pipeline-Hoffnungen rücken die Frage in den Fokus, ob die Pfizer Inc.-Aktie vor einem Turnaround stehen könnte.

Pfizer Inc. gehört zu den weltweit bekanntesten Pharmawerten, steht aber seit dem Abklingen des Covid-19-Booms deutlich unter Druck. Nach dem außergewöhnlichen Umsatzschub durch Impfstoff- und Medikamentenverkäufe in der Pandemie ringt der US-Konzern inzwischen mit sinkenden Erlösen, Margendruck und einer skeptischen Börse. Zugleich versucht das Management, mit Übernahmen, Kostensenkungen und einer breiten Pipeline an Onkologie- und Spezialtherapien neue Wachstumsquellen zu erschließen.

Im Fokus der Anleger stehen aktuell die jüngsten Quartalszahlen, die Entwicklung der Produktpipeline und der Kursverlauf der Pfizer Inc.-Aktie. Diese pendelte in den vergangenen Monaten deutlich unter den Hochs der Pandemiezeit, während charttechnische Signale auf eine mögliche Stabilisierung hindeuten. So wurden für Pfizer zuletzt technische Kaufsignale, darunter ein MACD-Long-Signal am 22.05.2026 und der Ausbruch über den 200-Tage-Durchschnitt am 19.05.2026, gemeldet, wie aus einer Chartanalyse hervorgeht, die auf Daten von Ende Mai 2026 basiertfinanzen.net Stand 22.05.2026.

Für Privatanleger in Deutschland ist Pfizer Inc. vor allem über die Xetra-Notierung mit der WKN 852009 relevant. Die Aktie wird in Euro gehandelt und ist damit ohne Wechsel an US-Börsen direkt über deutsche Handelsplätze zugänglich. Auf Xetra notierte die Aktie zuletzt bei rund 22,45 US-Dollar Gegenwert, begleitet von leichten Tagesgewinnen und vergleichsweise hohen Handelsvolumina, wie eine aktuelle Marktübersicht zu Pfizer aufzeigtad-hoc-news.de Stand 23.05.2026. Solche Daten unterstreichen, dass der Titel trotz Kurskorrektur weiterhin intensiv beobachtet und gehandelt wird.

Stand: 26.05.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

Auf einen Blick

• Name: Pfizer Inc.
• Sektor/Branche: Pharma, Biotechnologie, Gesundheitswesen
• Sitz/Land: New York, USA
• Kernmärkte: USA, Europa, internationale Märkte mit Fokus auf verschreibungspflichtige Medikamente und Impfstoffe
• Wichtige Umsatztreiber: Onkologieprodukte, Impfstoffe, seltene Erkrankungen, kardiometabolische Therapien sowie ausgewählte Biosimilars
• Heimatbörse/Handelsplatz: New York Stock Exchange (Ticker: PFE), Zweitlisting unter anderem auf Xetra (WKN 852009)
• Handelswährung: US-Dollar, auf Xetra in Euro quotiert

Pfizer Inc.: Kerngeschäftsmodell

Pfizer Inc. zählt zu den größten forschenden Pharmakonzernen weltweit. Das Unternehmen erwirtschaftet den Großteil seiner Erlöse mit patentgeschützten verschreibungspflichtigen Arzneimitteln und Impfstoffen in Indikationen wie Onkologie, seltene Erkrankungen, entzündliche und immunologische Erkrankungen sowie kardiovaskuläre und metabolische Erkrankungen. Das Geschäftsmodell basiert darauf, durch hohe Aufwendungen für Forschung und Entwicklung neue Wirkstoffe zu identifizieren, klinisch zu testen, zuzulassen und anschließend über ein globales Vertriebsnetz in die Versorgung zu bringen. Dadurch ergibt sich eine Kombination aus hohem Innovationsrisiko und potenziell langen Ertragsphasen, solange Patente Bestand haben.

Im Zuge der Covid-19-Pandemie rückte insbesondere der mRNA-Impfstoff Comirnaty in Kooperation mit BioNTech in den Mittelpunkt und sorgte für einen zuvor beispiellosen Umsatz- und Gewinnsprung. Mit dem Abebben der akuten Pandemiephase gingen sowohl Volumina als auch Preise für Covid-Impfstoffe und -Medikamente jedoch deutlich zurück, was die Gesamtumsätze und Margen von Pfizer wieder unter Druck setzte. Aktuelle Quartalsberichte zeigen, dass die Erlöse aus Covid-Produkten inzwischen nur noch einen Bruchteil des Umsatzes ausmachen, während klassische Therapiegebiete und neue Produkte an Bedeutung gewinnen. Unternehmen und Analysten verweisen in diesem Zusammenhang darauf, dass der Beitrag von Covid-Produkten nun stärker saisonal geprägt und insgesamt strukturell niedriger ist als in den Jahren 2021 und 2022ad-hoc-news.de Stand 23.05.2026.

Pfizer strukturiert seine Aktivitäten in mehrere Geschäftsbereiche, die typischerweise unter anderem innovative Pharmazeutika, Impfstoffe, Krankenhausspezialitäten und seltene Erkrankungen umfassen. Daneben spielt das Lizenz- und Kooperationsgeschäft eine wichtige Rolle. Das Unternehmen schließt regelmäßig Partnerschaften mit Biotech-Firmen, um Zugang zu innovativen Plattformen und Wirkstoffkandidaten zu erhalten, und nutzt zugleich seine globale Größe, um deren Produkte in breiterem Umfang zu vermarkten. Investoren beobachten diese Kooperationen genau, da sie kurzfristig zwar Kosten erhöhen, langfristig jedoch den Produktnachschub sichern können.

Die wirtschaftliche Logik des Kerngeschäftsmodells beruht auf einem Portfolio-Ansatz: Einzelne Produkte durchlaufen einen Lebenszyklus von der Forschung über klinische Studien, Markteinführung, Umsatzwachstum, Patentablauf und schließlich den Rückgang durch Generikakonkurrenz. Ziel des Managements ist es, durch eine ausreichend gefüllte Pipeline und gezielte Akquisitionen sicherzustellen, dass auslaufende Blockbuster durch neue Produkte ersetzt werden. Genau dieser Übergang steht bei Pfizer nach den außergewöhnlich hohen Covid-Umsätzen besonders im Fokus, da der Markt genau beobachtet, ob das Unternehmen seine historische Stärke in regulären Therapiegebieten wieder voll ausspielen kann.

Ein weiterer Bestandteil des Geschäftsmodells ist die globale Präsenz in wichtigen Gesundheitsmärkten. Pfizer ist in Nordamerika, Europa, Asien und Lateinamerika mit eigenen Niederlassungen und Vertriebseinheiten vertreten. Dadurch lassen sich Medikamente nicht nur in den USA, sondern auch in national regulierten Märkten wie Deutschland, Frankreich oder Japan positionieren. Für deutsche Investoren ist dies insofern relevant, als viele der in Deutschland verordneten Originalpräparate für chronische Erkrankungen und Onkologieindikationen von Pfizer stammen und damit direkt in das Ergebnis des Konzerns einfließen.

Wichtigste Umsatz- und Produkttreiber von Pfizer Inc.

Die wichtigsten Umsatztreiber von Pfizer Inc. haben sich in den vergangenen Jahren deutlich verschoben. Während zwischen 2021 und 2023 Covid-Impfstoffe und antivirale Medikamente einen sehr hohen Anteil an den Konzernerlösen hatten, rücken inzwischen klassische Wachstumsfelder wie Onkologie, Immunologie und seltene Erkrankungen wieder stärker in den Vordergrund. Aktuelle Berichte und Analystenübersichten zu Pfizer betonen, dass neue Krebsmedikamente, Therapien gegen Blutkrebs sowie zielgerichtete Behandlungen bei genetischen Erkrankungen als zentrale Wachstumssäulen der kommenden Jahre geltenad-hoc-news.de Stand 23.05.2026.

Im Impfstoffsegment bleibt Pfizer einer der global führenden Anbieter. Neben dem bekannten Covid-Impfstoff zählen hierzu Impfstoffe gegen Pneumokokken, Meningokokken sowie diverse Kinderimpfungen. Der Konzern investiert zudem in die Weiterentwicklung von mRNA-Plattformen, um diese Technologie auch jenseits von Covid etwa für Grippe, RSV oder bestimmte Krebsindikationen nutzbar zu machen. Für die nächsten Jahre erhofft sich das Management hier zusätzliche Umsatzpotenziale, da in vielen Ländern die Impfprogramme ausgebaut werden und neue Indikationen hinzukommen.

Zu den strukturellen Umsatztreibern gehört auch der Bereich seltene Erkrankungen. Hier sind die Preispunkte für innovative Therapien häufig deutlich höher als im Massenmarkt, was pro Patient zu relevanten Erlösen führen kann. Gleichzeitig ist der Wettbewerb in manchen Nischen geringer, wodurch sich längere Zeiträume mit attraktiven Margen ergeben können. Pfizer verfolgt in diesem Segment sowohl eigene Entwicklungen als auch Akquisitionen kleinerer Spezialanbieter, um das Portfolio zu verbreitern.

Ein wesentlicher Faktor für die künftige Umsatzentwicklung sind die angekündigten Kostensenkungsprogramme und Portfoliooptimierungen, die in den jüngsten Quartalszahlen thematisiert wurden. Das Unternehmen hat nach dem Covid-Boom diverse Maßnahmen zur Effizienzsteigerung angestoßen, darunter die Straffung von Strukturen und die Fokussierung auf aussichtsreiche Projekte. In den Quartalsberichten wird hervorgehoben, dass diese Programme die Profitabilität in den kommenden Jahren unterstützen sollen, auch wenn sie kurzfristig mit Restrukturierungskosten verbunden sein könnenad-hoc-news.de Stand 23.05.2026.

Für den Kapitalmarkt spielen darüber hinaus die Dividendenpolitik und mögliche Aktienrückkaufprogramme eine Rolle. Pfizer ist historisch als dividendenstarker Wert bekannt und wird von vielen Investoren als Einkommensaktie wahrgenommen. Die Quartalsberichte geben Aufschluss über die Entwicklung des freien Cashflows und der Ausschüttungsquote, die wiederum wichtig ist, um die Nachhaltigkeit künftiger Dividendenzahlungen einschätzen zu können. Aktuell zeigen Marktberichte, dass Pfizer trotz rückläufiger Covid-Umsätze an seiner Ausschüttungspolitik festhält und die Dividende zuletzt stabil gehalten oder moderat angepasst hat.

Neben den operativen Umsatztreibern ist die Pipeline an in Entwicklung befindlichen Medikamenten einer der wichtigsten Faktoren für die langfristige Bewertung des Unternehmens. Pfizer berichtet in seinen Investor-Updates regelmäßig über die Zahl laufender Phase-III-Studien, neue Zulassungsanträge und wichtige Meilensteine in der onkologischen und immunologischen Forschung. Gelingen hier Zulassungen in großen Indikationen, kann dies die Umsatzbasis der kommenden Jahre signifikant verändern. Umgekehrt können Rückschläge in späten Entwicklungsphasen zu Enttäuschungen am Markt führen.

Branchentrends und Wettbewerbsposition

Pfizer Inc. agiert in einer Branche, die von hohem Forschungsaufwand, langen Entwicklungszyklen und stark regulierten Märkten geprägt ist. Weltweit konkurriert das Unternehmen mit anderen Pharmariesen und spezialisierten Biotechfirmen um das nächste Blockbuster-Medikament. Trends wie personalisierte Medizin, Gentherapie und mRNA-Plattformen verändern die Wettbewerbslandschaft und eröffnen neue Chancen, erhöhen jedoch zugleich den Druck, in Forschung und Entwicklung kontinuierlich hohe Beträge zu investieren. In diesem Umfeld profitieren etablierte Konzerne wie Pfizer von ihrer finanziellen Stärke und globalen Präsenz, müssen aber auch ihre Innovationskraft immer wieder neu unter Beweis stellen.

Aus Branchensicht ist zudem der zunehmende Kostendruck in den Gesundheitssystemen relevant. Viele Länder, darunter auch Deutschland, streben an, die Ausgaben für Arzneimittel zu begrenzen. Dies führt zu Preisverhandlungen, Rabattverträgen und strengeren Nutzenbewertungen, welche die Margen selbst bei innovativen Präparaten beeinflussen können. Pfizer reagiert darauf unter anderem mit der Entwicklung von Therapien in Bereichen mit hohem medizinischem Bedarf, in denen der Zusatznutzen gegenüber bestehenden Behandlungen deutlich herausgearbeitet werden kann. Zudem versucht der Konzern, seine Produktions- und Logistikprozesse zu optimieren, um Skaleneffekte zu nutzen und die Kostenbasis zu senken.

Ein weiterer Trend ist die wachsende Bedeutung von Biosimilars, also Nachahmerpräparaten biologischer Wirkstoffe nach Patentablauf. Hier ist Pfizer sowohl als Anbieter eigener Biosimilars als auch als potenziell betroffener Hersteller originärer Biopharmazeutika aktiv. Für das Unternehmen bedeutet dies, dass ein Teil der bisherigen Umsätze in reifen Produktkategorien unter Druck geraten kann, zugleich aber neue Erlöschancen im Markt der preisgünstigeren Alternativen entstehen. Investoren verfolgen aufmerksam, wie ausgewogen Pfizer seine Rolle als Innovator und Biosimilar-Anbieter gestaltet.

Mit Blick auf die globale Wettbewerbsposition gilt Pfizer als einer der Schwergewichte im Pharmasektor. Die Größe des Unternehmens ermöglicht es, klinische Studien weltweit durchzuführen, regulatorische Prozesse in zahlreichen Jurisdiktionen zu managen und Vertriebskapazitäten in wichtigen Märkten wie den USA, Europa, Japan und China aufzubauen. Diese Reichweite ist ein Wettbewerbsvorteil gegenüber kleineren Biotech-Unternehmen, die häufig auf Partnerschaften mit großen Pharmafirmen angewiesen sind. Gleichzeitig muss Pfizer dafür sorgen, dass seine Entscheidungsprozesse trotz der Größe schnell genug bleiben, um auf wissenschaftliche und regulatorische Entwicklungen reagieren zu können.

Warum Pfizer Inc. für deutsche Anleger relevant ist

Für Privatanleger in Deutschland ist die Pfizer Inc.-Aktie aus mehreren Gründen von Interesse. Zum einen ist das Unternehmen an der New York Stock Exchange notiert und zugleich über Xetra handelbar, wodurch ein direkter Zugang über deutsche Broker besteht. Aktuelle Kursdaten zeigen, dass die Aktie auf Xetra in einem liquiden Marktumfeld gehandelt wird, mit engen Spreads und einem kontinuierlichen OrderbuchFinanzNachrichten.de Stand 24.05.2026. Damit ist der Wert auch für Anleger interessant, die primär auf deutsche Handelsplätze fokussiert sind.

Zum anderen spielt Pfizer als Lieferant von Medikamenten und Impfstoffen für den deutschen Gesundheitsmarkt eine bedeutende Rolle. Viele der in Deutschland eingesetzten Präparate zur Behandlung von Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Krebs oder entzündlichen Erkrankungen stammen aus dem Portfolio von Pfizer. Entwicklungen im Unternehmen haben daher mittelbar Auswirkungen auf Therapieoptionen, Versorgungssicherheit und Preisdynamik im deutschen Gesundheitswesen. Für Anleger, die auf die Stabilität des Pharmasektors und dessen Bedeutung für die Volkswirtschaft achten, ist Pfizer daher ein relevanter Beobachtungswert.

Hinzu kommt die Währungsdimension: Die Pfizer Inc.-Aktie ist in den USA in US-Dollar notiert, auf Xetra jedoch in Euro quotiert. Deutsche Investoren, die über Xetra handeln, sind somit zwar weiterhin vom Wechselkurs zwischen Euro und US-Dollar beeinflusst, haben aber den Vorteil, die Transaktion und Depotführung im gewohnten Währungsumfeld vorzunehmen. Dies kann insbesondere für Anleger relevant sein, die ihre Portfolios überwiegend in Euro strukturieren und Fremdwährungsrisiken bewusst steuern möchten.

Schließlich ist Pfizer als dividendenorientierter Wert für Investoren interessant, die regelmäßige Ausschüttungen schätzen. Historische Daten belegen, dass der Konzern über viele Jahre hinweg Dividenden gezahlt hat, auch wenn die Höhe der Ausschüttungen von der Geschäftsentwicklung und der strategischen Ausrichtung abhängt. Für deutsche Anleger können solche Dividendenzahlungen unter Berücksichtigung steuerlicher Aspekte und des Doppelbesteuerungsabkommens zwischen Deutschland und den USA eine zusätzliche Einkommensquelle im Depot darstellen.

Welcher Anlegertyp könnte Pfizer Inc. in Betracht ziehen - und wer sollte vorsichtig sein

Die Pfizer Inc.-Aktie könnte für Anleger interessant sein, die ein Engagement im globalen Pharmasektor mit einem etablierten Großkonzern suchen. Aufgrund der langfristigen Natur von Forschungs- und Entwicklungsprozessen sowie der in der Vergangenheit gezahlten Dividenden spricht der Wert tendenziell Investoren an, die an strukturelle Trends wie den demografischen Wandel, den steigenden Bedarf an Gesundheitsleistungen und die Nachfrage nach innovativen Therapien glauben. Langfristig orientierte Anleger mit einem Fokus auf defensive Sektoren und stabilen Cashflows dürften daher ein besonderes Interesse an Pfizer haben.

Vorsicht ist hingegen bei sehr kurzfristig orientierten Marktteilnehmern geboten, die in erster Linie auf schnelle Kursbewegungen setzen. Die Kursentwicklung von Pfizer war in den vergangenen Jahren durch deutliche Schwankungen geprägt, etwa im Zusammenhang mit Covid-bezogenen Nachrichten, Studienergebnissen oder regulatorischen Entscheidungen. Kurzfristig können einzelne Studienerfolge oder Rückschläge sowie politische Diskussionen über Arzneimittelpreise zu starken Kursausschlägen führen. Anleger, die solche Volatilität vermeiden möchten, sollten dies bei ihrer Portfoliostruktur berücksichtigen.

Zudem sollten Investoren, die stark auf Wachstumswerte mit sehr hohen Kurssteigerungserwartungen fokussiert sind, bedenken, dass ein etablierter Pharmakonzern wie Pfizer strukturell anders aufgestellt ist als junge Biotech-Unternehmen. Während letztere bei erfolgreichen Zulassungen einzelner Produkte überproportionale Kursgewinne erzielen können, ist das Wachstum bei einem bereits großen, diversifizierten Konzern häufig moderater, dafür aber breiter abgestützt. Das Rendite-Risiko-Profil von Pfizer unterscheidet sich damit deutlich von hochspekulativen Biotech-Titeln.

Risiken und offene Fragen

Die Pfizer Inc.-Aktie ist mit einer Reihe von Risiken behaftet, die Anleger bei ihrer Entscheidung berücksichtigen sollten. Ein zentrales Risiko ist der fortgesetzte Rückgang der Covid-bezogenen Umsätze, der auch in den jüngsten Quartalsberichten sichtbar war. Sollte es dem Unternehmen nicht gelingen, diese Ausfälle durch neue Produkte in Onkologie, seltenen Erkrankungen oder anderen Bereichen zu kompensieren, könnte dies die Umsatz- und Gewinnentwicklung längerfristig bremsen. Hinzu kommt das Risiko weiterer Preisrückgänge für bestehende Produkte, wenn Wettbewerber mit Generika oder Biosimilars auf den Markt treten.

Ein weiterer Unsicherheitsfaktor sind die regulatorischen Rahmenbedingungen in wichtigen Absatzmärkten. Änderungen in der Arzneimittelpreisregulierung, etwa in den USA oder der Europäischen Union, können sich direkt auf die Margen von Pfizer auswirken. Politische Diskussionen über Preisobergrenzen, Rabattvereinbarungen oder strengere Nutzenbewertungen können den Spielraum des Unternehmens bei der Preisgestaltung einschränken. Solche Entwicklungen werden in den Geschäfts- und Risikoberichten regelmäßig adressiert, bleiben jedoch schwer prognostizierbar.

Auch die Pipeline birgt Chancen und Risiken zugleich. Während erfolgreiche Phase-III-Studien und Zulassungen zu erheblichen zukünftigen Erlösen führen können, sind Fehlschläge in späten Entwicklungsphasen kostspielig und können den Aktienkurs belasten. Anleger sollten daher berücksichtigen, dass die Bewertung von Pfizer nicht nur die derzeitigen Produkte, sondern auch Erwartungen an künftige Entwicklungen widerspiegelt. Abweichungen von diesen Erwartungen können in beide Richtungen deutliche Kursreaktionen auslösen.

Schließlich spielt die Integration von Zukäufen und Partnerschaften eine wichtige Rolle. Pfizer hat in den vergangenen Jahren verschiedene Akquisitionen getätigt, um seine Pipeline zu stärken und Zugang zu neuen Technologien zu erhalten. Die erfolgreiche Integration dieser Unternehmen und Projekte ist entscheidend, damit die erhofften Synergien und Wachstumseffekte tatsächlich realisiert werden. Misslingt die Integration oder bleiben die Ergebnisse hinter den Erwartungen zurück, kann dies den finanziellen Spielraum einengen und zu Wertberichtigungen führen.

Wichtige Termine und Katalysatoren

Für die weitere Kursentwicklung der Pfizer Inc.-Aktie sind mehrere Arten von Terminen und Katalysatoren relevant. An erster Stelle stehen Veröffentlichungstermine für Quartals- und Jahreszahlen, die das Unternehmen auf seiner Investor-Relations-Seite kommuniziert. Diese Berichte enthalten detaillierte Angaben zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Ausblick und werden vom Markt intensiv ausgewertet. Überraschungen auf der Umsatz- oder Gewinnseite können kurzfristig zu deutlichen Kursbewegungen führen, insbesondere wenn sie von Anpassungen der Unternehmensprognose begleitet werdenPfizer Stand 20.05.2026.

Darüber hinaus sind wichtige Studiendaten, Zulassungsentscheidungen und Konferenzauftritte relevante Katalysatoren. Präsentationen auf großen Fachkongressen in der Onkologie oder Immunologie, positive Phase-III-Daten oder Empfehlungen von Zulassungsbehörden können die Wahrnehmung einzelner Projekte und damit die Bewertung der Pipeline beeinflussen. Auch Capital Markets Days oder spezielle Pipeline-Updates, bei denen das Management die strategische Ausrichtung erläutert, werden vom Markt aufmerksam verfolgt.

Auf makroökonomischer Ebene können Zinsentscheidungen, Wechselkursentwicklungen und allgemeine Marktstimmungen den Kurs von Pfizer beeinflussen. Als global agierender Konzern ist Pfizer Wechselkursrisiken ausgesetzt, insbesondere im Verhältnis zwischen US-Dollar und anderen wichtigen Währungen. Zudem kann eine veränderte Risikoneigung der Anleger dazu führen, dass defensive Sektoren wie Gesundheit aus relativer Sicht attraktiver oder unattraktiver werden.

Fazit

Pfizer Inc. befindet sich in einer Übergangsphase: Nach dem außergewöhnlichen Covid-Boom muss der Konzern beweisen, dass er mit seiner breit angelegten Pipeline und den jüngsten Akquisitionen wieder auf einen nachhaltigen Wachstumspfad zurückkehren kann. Die aktuellen Quartalszahlen zeigen einerseits den anhaltenden Druck durch rückläufige Covid-Umsätze, andererseits aber auch Fortschritte in wichtigen Therapiegebieten und Effekte aus Kostensenkungsprogrammen. Für die Bewertung der Pfizer Inc.-Aktie dürfte entscheidend sein, ob es gelingt, neue Blockbuster in den Bereichen Onkologie, seltene Erkrankungen und Impfstoffe erfolgreich zur Marktreife zu bringen und regulatorische sowie preisbezogene Risiken zu managen. Für deutsche Anleger bleibt der Wert aufgrund der Handelbarkeit über Xetra, der Bedeutung für das hiesige Gesundheitswesen und der Rolle als dividendenorientierter Pharmakonzern ein wichtiger Beobachtungstitel, dessen Chancen und Risiken sorgfältig gegeneinander abgewogen werden sollten.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Aktien sind volatile Finanzinstrumente. Dieser Artikel wurde dank AI Unterstützung so ausführlich und informativ erstellt