Pfizer Enfrenta un Desafío Dual: Pronósticos y Seguridad Farmacéutica

La farmacéutica estadounidense Pfizer se encuentra navegando por aguas turbulentas. Dos noticias recientes han generado incertidumbre entre los inversores: una proyección de ingresos para 2026 por debajo de lo esperado y un incidente fatal en un ensayo clínico. Paralelamente, la compañía realiza una apuesta multimillonaria por hacerse un hueco en el competitivo mercado de los tratamientos contra la obesidad.

En un movimiento estratégico para competir con Novo Nordisk y Eli Lilly, Pfizer completó a mediados de noviembre la adquisición de Metsera. El acuerdo, que podría alcanzar un valor de 10.000 millones de dólares, le otorga los derechos sobre MET-097i, un agonista del GLP-1 de administración mensual. Esta jugada, sin embargo, tiene un impacto inmediato en sus finanzas. Para el año 2026, la empresa prevé que sus gastos ajustados en investigación y desarrollo (I+D) se sitúen entre 10.500 y 11.500 millones de dólares, una cifra que refleja el coste de desarrollar la cartera de productos de Metsera y que presionará los beneficios a corto plazo.

La Sombra de un Incidente en un Ensayo Clínico

Un evento adverso ha ensombrecido el programa de desarrollo de uno de sus fármacos prometedores. Pfizer confirmó el 23 de diciembre el fallecimiento de un participante en un estudio a largo plazo de Hympavzi, un medicamento para la hemofilia. El paciente sufrió un accidente cerebrovascular trombótico con hemorragia intracraneal y murió el 14 de diciembre. Aunque la empresa indica que no anticipa cambios en el perfil de seguridad del producto por ahora, el suceso introduce un elemento de riesgo regulatorio que podría retrasar o complicar su camino comercial. Hympavzi es un activo clave para compensar la futura caída en ventas de tratamientos más antiguos para la hemofilia.

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Pronósticos Financieros que Desilusionan al Mercado

El panorama a medio plazo presentado por la compañía no ha cumplido con las expectativas del mercado. Para el ejercicio fiscal 2026, Pfizer estima unos ingresos en un rango de 59.500 a 62.500 millones de dólares, por debajo del consenso de analistas, que se situaba en torno a los 61.700 millones. La guía para el beneficio ajustado por acción también es inferior, proyectando entre 2,80 y 3,00 dólares, frente a los 3,05-3,08 dólares esperados.

Este recorte en las perspectivas se atribuye principalmente a dos factores:
* Declive post-COVID: Se prevé una reducción de aproximadamente 1.500 millones de dólares en los ingresos procedentes de productos relacionados con el coronavirus.
* Caducidad de patentes: La pérdida de exclusividad de mercado para otros medicamentos supondrá una merma adicional de unos 1.500 millones en ventas.

División en el Análisis y Retos Técnicos

La reacción de los analistas ha sido mixta, reflejando la compleja situación. Bank of America rebajó su recomendación a "Neutral" y recortó su precio objetivo a 28 dólares, citando la falta de catalizadores inmediatos y la dilución de beneficios por la adquisición de Metsera. En el lado opuesto, Scotiabank mantuvo su calificación de "Sector Outperform", destacando el potencial de la cartera de oncología y el atractivo rendimiento por dividendo, que actualmente se sitúa en el 6,8%.

Desde un punto de vista técnico, el valor de Pfizer necesita superar de forma convincente el nivel de los 26 dólares. Para lograrlo, será crucial que el desarrollo de MET-097i genere noticias positivas y que el negocio central muestre estabilidad. Los próximos meses serán determinantes para evaluar si la compañía logra equilibrar con éxito las pesadas inversiones actuales con la construcción de su futuro crecimiento.

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