PCCW Aktie: Unter Druck

Die PCCW-Aktie steht unter Druck durch ungeklärte US-Lizenzfragen, während das Viu-Streaminggeschäft mit starken Margen und Abonnentenzahlen überzeugt.

PCCW steht spürbar unter Druck. Kurs und technische Indikatoren zeigen eine Abwärtsbewegung, während ungelöste US-Regulierungsfragen die Unsicherheit verstärken. Wie stark belastet das Verfahren der US-Behörde die weitere Entwicklung?

Regulatorische Unsicherheit nach FCC-Frist

Am 15. Oktober 2025 erließ die US Federal Communications Commission (FCC) ein “Order to Show Cause”. PCCW hat die anschließende 30-tägige Antwortfrist durchlaufen. Offen ist weiterhin die endgültige Entscheidung über die Betriebslizenzen von HKT-SS, einer wichtigen Tochterfirma.

Konkret beeinflusst die Situation vor allem die Bewertung internationaler Konnektivitätsanlagen:
– Mögliche Aufhebung von Genehmigungen für Inlands- und Auslandsdienste in den USA.
– Notwendige Veräußerungen oder Umstrukturierungen von Infrastruktur, die mit nationalen Sicherheitsbedenken verknüpft ist.
– Steigende Kosten durch Rechtsverteidigung und Compliance-Anpassungen in Nordamerika.

Diese Punkte belasten die Risikomodelle und erklären die Zurückhaltung am Markt.

Streaming treibt Margen

Das Mediengeschäft liefert inzwischen positive Impulse. Die Viu-Streamingplattform meldet 13,8 Millionen zahlende Abonnenten. Die Konzernzahlen für H1 2025 zeigen klare Verbesserungen:

• Gesamtumsatz: HK$18.922 Mio. (+7 % gegenüber Vorjahr)
• OTT-Umsatz: HK$1.194 Mio. (erste sechs Monate)
• Free-TV- und sonstiges Geschäft: HK$343 Mio.
• Konzernzwischengewinn: HK$758 Mio. (+116 %)

Die OTT-EBITDA-Marge stieg auf 29 Prozent. Damit ist das digitale Segment derzeit der wichtigste Treiber für Margenverbesserungen im Konzern.

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Institutionelle Bewegungen und Chartbild

Am 10. Dezember 2025 wurde bei OCBC Bank Hong Kong ein Depot mit Aktien im Wert von rund HK$1,502 Mrd. registriert. Das entspricht etwa 3,26 % des Grundkapitals und signalisiert eine Neugewichtung institutioneller Positionen. Zudem allokierte die Gruppe am 28. November 2025 287.800 neue Aktien an einen Trustee im Rahmen eines 2024 eingeführten Share-Award-Programms (Mandat: bis zu 1,54 Mrd. Aktien).

Technisch zeigt die Aktie ein deutliches Abwärtssignal: Kurzfristige gleitende Durchschnitte liegen unter langfristigen Unterstützungen. Der Kurs rutschte unter die Unterstützung bei HK$5,87, die nun als erstes Widerstandslevel fungiert. Das Handelsvolumen bleibt stabil nahe dem aktuellen Kursboden. Trotz einer Dividendenrendite von rund 6,59 % finden sich bislang keine nachhaltigen Käufer, da Marktteilnehmer zunächst die Klärung der FCC-Frage und die Auswirkungen des Zinsumfelds auf die Zinskosten abwarten.

Kurzfristige Erholungsszenarien hängen damit an zwei Bedingungen: 1) einer positiven FCC-Entscheidung oder einer klaren Lösung der Lizenzfrage und 2) der Rückeroberung der Marke HK$5,87 als technischer Bestätigungspunkt. Bleiben diese aus, ist weiterer Abwärtsdruck möglich.

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