PayPay se prepara para su debut en el Nasdaq con una ambiciosa valoración

SoftBank prepara la salida a bolsa de PayPay en Nueva York, con una valoración objetivo de 13.400 millones de dólares. La OPI, liderada por grandes bancos, cuenta con respaldo de inversores clave.

El gigante tecnológico japonés SoftBank ha puesto en marcha los planes para llevar a su filial de pagos móviles, PayPay, a la bolsa de Nueva York. La operación, que se desarrollará en el Nasdaq, busca recaudar hasta 1.100 millones de dólares y podría valorar la empresa en aproximadamente 13.400 millones. Este movimiento destaca por su envergadura, poco común para una compañía japonesa que se introduce en el mercado estadounidense, aunque su ejecución final dependerá del clima de los mercados, que han mostrado cierta nerviosismo reciente.

Detalles técnicos de la oferta pública

Según la documentación presentada ante los reguladores bursátiles de EE.UU., la oferta pública inicial (OPI) consistirá en la venta de 31,1 millones de recibos de depósito estadounidenses (ADRs) por parte de PayPay. A estos se suman 23,9 millones de ADRs adicionales que pondrá a la venta una sociedad vinculada al Vision Fund II de SoftBank. Cada uno de estos instrumentos equivale a una acción ordinaria de la empresa.

El precio por ADR se ha fijado en una banda entre 17 y 20 dólares. La compañía cotizará bajo el símbolo «PAYP». Un consorcio de entidades de primer nivel, encabezado por Goldman Sachs, J.P. Morgan, Mizuho y Morgan Stanley, se encargará de dirigir la operación. La fecha clave para la fijación del precio final está prevista para el 11 de marzo.

Un camino con obstáculos y el respaldo de grandes inversores

El proceso no ha estado exento de complicaciones. PayPay se vio obligada a posponer el inicio de la fase formal de marketing de la OPI debido a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, específicamente tras los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel contra Irán. Estos eventos incrementaron la volatilidad en los mercados de energía y de renta fija, ensombreciendo el entorno para las salidas a bolsa.

A pesar de ello, la operación cuenta con un sólido respaldo de inversores cornerstone o de anclaje. Entre ellos figuran una filial de la Qatar Investment Authority, una afiliada de Visa y la Abu Dhabi Investment Authority. En conjunto, estos inversores han manifestado su intención de adquirir acciones por un valor de hasta 220 millones de dólares.

La evolución de PayPay: de los pagos QR a un superapp financiero

Fundada en 2018 como una empresa conjunta entre SoftBank y Yahoo Japan, con colaboración tecnológica de la india Paytm, PayPay ha crecido hasta alcanzar una base de aproximadamente 72 millones de usuarios registrados a finales de 2025. En el ámbito financiero, la empresa reportó un beneficio de 103.300 millones de yenes para los nueve meses terminados en diciembre, con unos ingresos de 278.500 millones de yenes.

Estratégicamente, la compañía ha ido más allá de su núcleo de negocio de pagos mediante código QR. En abril de 2025, tomó el control de PayPay Bank y PayPay Securities, integrando servicios bancarios, de crédito y de intermediación bursátil en su aplicación. Posteriormente, en octubre, estableció una alianza estratégica y de capital con Binance Japan, mediante la cual adquirió una participación del 40% en la plataforma de criptoactivos.

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Tras la OPI, SoftBank Group mantendrá una posición mayoritaria en la empresa, conservando el 91,8% de los derechos de voto.

Contexto: La ofensiva de SoftBank en inteligencia artificial

El debut bursátil de PayPay se produce mientras SoftBank redobla su apuesta por las inversiones en inteligencia artificial. Recientemente, OpenAI aseguró una nueva ronda de financiación por 110.000 millones de dólares, de los cuales 30.000 millones provinieron de SoftBank. Este desembolso eleva la inversión total del grupo japonés en OpenAI a 64.600 millones de dólares, lo que se traduce en una participación cercana al 13%.

El impacto financiero de esta estrategia ya es visible. El Vision Fund de SoftBank registró un beneficio de 2.400 millones de dólares en el trimestre de diciembre, donde la revalorización de la participación en OpenAI ayudó a compensar pérdidas en otras inversiones. Para el tercer trimestre fiscal, SoftBank cuantificó la plusvalía por la valoración de OpenAI en 4.200 millones de dólares. Yoshimitsu Goto, director financiero del grupo, señaló en febrero que el 60% de los activos están ahora orientados hacia lo que denominan «inversiones ASI» (inteligencia artificial superinteligente).

Por otra parte, la filial de telecomunicaciones, SoftBank Corp, también presentó resultados sólidos. En los primeros nueve meses del año fiscal 2025, sus ingresos aumentaron un 8%, hasta 5,2 billones de yenes, y su beneficio operativo creció en la misma proporción, alcanzando los 884.000 millones de yenes. La compañía revisó al alza sus previsiones para el ejercicio completo, anticipando ahora unos ingresos de 6,95 billones de yenes y un beneficio operativo de 1,02 billones de yenes.

Todo converge ahora hacia el 11 de marzo. La fijación del precio de emisión de PayPay en esa fecha será el momento de la verdad, determinando si esta OPI de gran calado logrará navegar con éxito un mercado volátil para las nuevas cotizaciones.

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