PayPal: Un nuevo recorte de objetivo sacude la confianza

La acción de PayPal continúa su travesía por aguas turbulentas a mediados de enero. La última noticia que ha golpeado al valor proviene de los analistas de Daiwa Securities, quienes han rebajado su recomendación de "Outperform" a "Neutral". El movimiento es aún más significativo por el drástico recorte del precio objetivo, que pasa de 77 a 61 dólares, una reducción superior al 20%. En este contexto, la cotización se encuentra peligrosamente cerca de su mínimo anual, establecido en 55,85 dólares.

La justificación de la firma japonesa se centra en un desafío fundamental. Daiwa señala que PayPal sigue perdiendo participación en su negocio principal, a pesar de mantener una rentabilidad sólida. Según su análisis, la valoración de la compañía "permanecerá en niveles bajos" hasta que pueda demostrar un crecimiento voluminoso en su servicio de pago branded (Checkout con la marca PayPal). Esta perspectiva refleja una cautela creciente del mercado hacia las empresas fintech establecidas, que ahora deben probar con hechos su capacidad para reconducir la situación en el competitivo sector de los pagos digitales.

Una apuesta estratégica en medio de la incertidumbre

Paralelamente a estas preocupaciones, PayPal ha realizado un anuncio estratégico. Durante la National Retail Federation Convention, la empresa reveló una alianza con Google para integrarse en su Universal Commerce Protocol (UCP). Este protocolo abierto pretende sentar las bases del "Agentic Commerce", un concepto donde las compras son realizadas por agentes de inteligencia artificial en nombre de los usuarios. Con esta movida, PayPal busca posicionarse como la capa de transacciones preferente para las experiencias de compra dirigidas por IA en la Búsqueda de Google y a través de Gemini, al tiempo que expande su colaboración con Microsoft. La incógnita que planea es si esta jugada permitirá a la compañía capturar a tiempo la oportunidad de la próxima generación del comercio electrónico.

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La sombra regulatoria sobre el sector

A los desafíos operativos se suma un factor político que afecta a todo el ecosistema de pagos. El expresidente Donald Trump reiteró recientemente su respaldo al Credit Card Competition Act, una iniciativa legislativa diseñada para limitar el poder de mercado de Visa y Mastercard. La mera mención de este apoyo hizo que las acciones de ambas redes perdieran aproximadamente un 3,7%.

Aunque la ley se dirige principalmente al duopolio en las comisiones de las redes de tarjetas, los inversores anticipan una posible presión en los márgenes a lo largo de toda la cadena de valor de los pagos. PayPal, como actor clave en este ecosistema, no escapa a esta ola de incertidumbre regulatoria, que añade otra capa de presión sobre su valoración.

Todo se decide con los resultados

En este escenario, la próxima publicación de resultados, correspondientes al cuarto trimestre, adquiere una relevancia crítica. PayPal ha proporcionado una orientación para el ejercicio 2025, proyectando un beneficio por acción en el rango de 5,35 a 5,39 dólares. Más allá de las cifras de beneficio, el mercado observará con lupa dos métricas esenciales: la evolución de los márgenes por transacción y la estabilidad en el número de cuentas activas. El soporte técnico es frágil, con el mínimo del último año a solo unos céntimos de distancia, por lo que la comunicación de la compañía en el próximo informe será decisiva para restaurar o erosionar aún más la confianza de los inversores.

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