PayPal: La incertidumbre sobre su crecimiento frena la recuperación bursátil

La cotización de PayPal se encuentra en niveles que, en principio, podrían considerarse atractivos. Sin embargo, el escepticismo entre los inversores persiste. A las puertas de la publicación de resultados, la firma de análisis BTIG ha recortado sustancialmente sus previsiones para el ejercicio en curso. El gigante de los pagos está invirtiendo miles de millones en su transformación, una estrategia que, según los expertos, lastrará la expansión de sus beneficios durante un periodo prolongado.

Desde una perspectiva fundamental, la valoración de la acción llama la atención. Proyectando hacia el ejercicio 2026, el ratio precio-beneficio (P/E) se sitúa en un rango de 10 a 11, lo que históricamente supone un nivel bajo. No obstante, el gráfico cuenta una historia muy distinta. El título cotiza alrededor de los 47,88 euros, rozando prácticamente su mínimo anual de 47,69 euros. En el horizonte de los últimos doce meses, la depreciación acumulada supera el 44%.

La próxima cita clave está marcada en el calendario: el 3 de febrero de 2026. Ese día, PayPal hará públicos sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025 en el mercado extrabursátil. El mercado de opciones ya anticipa una alta volatilidad. Todos los focos estarán puestos en la dirección ejecutiva, a la espera de que pueda despejar las dudas sobre las sombrías perspectivas de crecimiento o, por el contrario, confirme que la costosa reconversión seguirá presionando la rentabilidad.

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Las inversiones estratégicas lastran la rentabilidad a corto plazo

El analista Lance Jessurun de BTIG mantuvo este lunes su recomendación "Neutral" para el valor, centrando su análisis en la dinámica de crecimiento esperada para 2026. Sus pronósticos son moderados: prevé que el crecimiento de los márgenes de transacción en dólares se desacelere hasta aproximadamente un 4%, tras haber estado en torno al 6% en 2025.

El beneficio ajustado por acción (EPS) también muestra signos de enfriamiento. BTIG anticipa ahora un aumento de solo un 8%, frente al 15% registrado el año anterior. Los expertos atribuyen esta desaceleración a las cuantiosas inversiones estratégicas que la compañía está realizando. PayPal está destinando importantes recursos a áreas como el "Agentic Commerce", los servicios de "Comprar Ahora, Pagar Después" (BNPL) y la Inteligencia Artificial. Según el análisis de BTIG, el retorno de la inversión (ROI) de estas iniciativas no comenzará a materializarse de forma tangible antes de 2027.

Expansión operativa en medio de la transformación

Mientras los analistas destacan la presión sobre los márgenes, la dirección de la empresa continúa impulsando su expansión operativa. Un ejemplo reciente es la alianza estratégica con NEO PAY, diseñada para agilizar los pagos transfronterizos en los Emiratos Árabes Unidos.

En paralelo, avanza la integración de la adquisición de Cymbio. Esta compra tiene como objetivo reforzar las capacidades de PayPal en el ámbito del "Agentic Commerce", ayudando a los comerciantes a posicionar sus productos de manera más efectiva en plataformas impulsadas por inteligencia artificial. Estos movimientos corroboran la fase de inversión señalada por BTIG, cuyo peso recae actualmente sobre la estructura de costes de la compañía.

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