PayPal Holdings-Aktie (US70450Y1038): Warum der Einstieg von Michael Burry die Fantasie der Anleger neu entfacht

Star-Investor Michael Burry ist bei PayPal eingestiegen. Was bedeutet das für die PayPal Holdings-Aktie, wie steht das operative Geschäft da und worauf sollten deutsche Anleger jetzt besonders achten? Eine Einordnung mit Fokus auf Geschäftsmodell, Kennzahlen und Risiken.

Der Einstieg des bekannten US-Investors Michael Burry sorgt aktuell für neue Aufmerksamkeit rund um die PayPal Holdings-Aktie. Laut einem Bericht über seine jüngsten 13F-Meldungen an die US-Börsenaufsicht SEC hat sein Fonds im ersten Quartal 2026 eine Position in PayPal aufgebaut, was an den Märkten als Vertrauenssignal in das Ertragspotenzial des etablierten Zahlungsdienstleisters gewertet wird, wie aktiencheck.de Stand 22.05.2026 berichtete.

Im gleichen Bericht wurde auf die aktuelle Kurslage hingewiesen: Die PayPal Holdings-Aktie notierte demnach bei rund 38,10 Euro, nur etwa 15 Prozent über ihrem Jahrestief, nachdem der Titel auf Jahressicht fast 40 Prozent an Wert verloren hatte, hieß es unter Verweis auf die Kursdaten europäischer Handelsplätze, wie aktiencheck.de Stand 22.05.2026 meldete.

Stand: 24.05.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

Auf einen Blick

• Name: PayPal Holdings
• Sektor/Branche: Zahlungsdienstleistungen, Fintech
• Sitz/Land: San Jose, USA
• Kernmärkte: USA, Europa, Asien-Pazifik
• Wichtige Umsatztreiber: Online-Zahlungen, Peer-to-Peer-Transfers, Händlergebühren, Braintree, Venmo
• Heimatbörse/Handelsplatz: Nasdaq (Ticker PYPL)
• Handelswährung: US-Dollar

PayPal Holdings: Kerngeschäftsmodell

PayPal Holdings betreibt eine der weltweit bekanntesten Plattformen für digitale Zahlungen und zählt sowohl private Nutzer als auch Händler zu seinen Kunden. Das Unternehmen ermöglicht Online-Zahlungen im E-Commerce, Peer-to-Peer-Transaktionen zwischen Privatpersonen und bietet Händlerlösungen für stationäre und digitale Verkaufsstellen an. Diese Dienstleistungen werden überwiegend über Gebühren für Transaktionen, Wechselkurse und zusätzliche Services monetarisiert, wie dem zuletzt veröffentlichten Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2024 zu entnehmen war, der im Februar 2025 vorgestellt wurde, wie PayPal Investor Relations Stand 20.02.2025 berichtete.

Historisch ist PayPal als Online-Bezahldienst im Umfeld von Auktionsplattformen und E-Commerce gewachsen, hat aber sein Produktportfolio stark verbreitert. Neben der klassischen Bezahlung mit PayPal-Konto oder hinterlegter Karte bietet das Unternehmen auch Lösungen wie Ein-Klick-Zahlungen, digitale Wallets, Kauf-now-pay-later-Produkte sowie Händler-Tools zur Betrugsprävention und Datenanalyse an. Diese Erweiterungen sollen den Anteil am Zahlungsvolumen der Kunden erhöhen und die Abhängigkeit von einzelnen Händlern reduzieren, wie im Geschäftsbericht für 2024 erläutert wurde, der am 20.02.2025 veröffentlicht wurde, laut PayPal Investor Relations Stand 20.02.2025.

Ein zentrales Element des Geschäftsmodells ist das sogenannte Total Payment Volume, also das über die Plattform abgewickelte Zahlungsvolumen. Steigt dieses Volumen, können die Erlöse durch Transaktionsgebühren und Zusatzservices wachsen, selbst wenn die durchschnittlichen Gebühren pro Transaktion unter Wettbewerbsdruck stehen. PayPal versucht deshalb, seine Nutzer regelmäßig einzubinden, indem es die Wallet-Funktionen ausbaut, die Integration bei großen Online-Händlern vertieft und Kooperationen mit Partnern im Bereich E-Commerce, digitale Marktplätze und Abonnements eingeht, wie aus verschiedenen Partnerschaftsankündigungen im Zeitraum 2023 und 2024 hervorging, berichtet von Reuters Stand 15.11.2024.

PayPal verdient einen Großteil seines Umsatzes im Kerngeschäft mit Händlergebühren, die beim Bezahlen anfallen. Dazu kommen Einnahmen aus Währungsumrechnungen, wenn Nutzer in anderen Währungen bezahlen, sowie zunehmend aus Value-Added-Services wie Kredit- und Ratenzahlungsangeboten. Insbesondere in Märkten wie den USA tragen Produkte wie PayPal Credit und Buy-now-pay-later-Lösungen zum Umsatzmix bei, werden aber auch von strengerer Regulierung und höheren Kapitalkosten beeinflusst, wie der Quartalsbericht zum dritten Quartal 2024, der Anfang November 2024 publiziert wurde, erläuterte, laut PayPal Investor Relations Stand 02.11.2024.

Wichtigste Umsatz- und Produkttreiber von PayPal Holdings

Zu den wichtigsten Umsatztreibern von PayPal Holdings zählt das wachsende Zahlungsvolumen im Online-Handel. Im Geschäftsjahr 2024 stieg das Total Payment Volume nach Unternehmensangaben gegenüber dem Vorjahr im mittleren einstelligen Prozentbereich, wobei sowohl das klassische PayPal-Produkt als auch die Braintree-Plattform und der Dienst Venmo zu diesem Wachstum beitrugen. Diese Kennzahlen wurden im Jahresbericht 2024, veröffentlicht am 20.02.2025, vorgestellt, wie PayPal Investor Relations Stand 20.02.2025 berichtete.

Die Plattform Braintree ist besonders für größere Online-Händler und Plattformen relevant, da sie technische Schnittstellen für Zahlungslösungen bereitstellt. Mit Braintree konkurriert PayPal direkt mit anderen Zahlungsdienstleistern im Enterprise-Segment. Eine stärkere Verlagerung von Wachstum auf Braintree kann zwar das Zahlungsvolumen steigern, geht aber oft mit niedrigeren Gebühren pro Transaktion einher, da Großkunden höhere Volumina zu meist niedrigeren Preiseinheiten einbringen. Diese Dynamik wurde im Quartalsbericht zum vierten Quartal 2024, der zeitgleich mit dem Jahresbericht 2024 veröffentlicht wurde, thematisiert, wie Reuters Stand 21.02.2025 zusammenfasste.

Venmo als Peer-to-Peer-Zahlungsdienst ist vor allem in den USA populär und gilt als strategisches Asset, um jüngere Nutzer früh an die Plattform zu binden. Monetarisiert wird Venmo unter anderem über Händlerzahlungen, wenn Nutzer ihre Venmo-Konten zur Bezahlung bei integrierten Händlern einsetzen, sowie über Zusatzdienste wie Debitkarten. Der Beitrag von Venmo zum Umsatz von PayPal ist zwar weiter wachsend, lag aber den Angaben im Geschäftsbericht 2024 zufolge noch unter dem Anteil des klassischen PayPal-Geschäfts, wie aus den Erläuterungen im Bericht, veröffentlicht am 20.02.2025, hervorgeht, laut PayPal Investor Relations Stand 20.02.2025.

Darüber hinaus hat PayPal im Laufe der vergangenen Jahre Kredit- und Ratenzahlungsangebote ausgebaut. Diese Produkte bieten zusätzliche Erlösmöglichkeiten über Zins- und Gebühreneinnahmen, erhöhen aber auch das Risiko von Kreditausfällen und binden Kapital. Im Quartalsbericht zum dritten Quartal 2024, der Anfang November 2024 veröffentlicht wurde, betonte das Management, dass man den Kreditbestand selektiv steuere und Risikokennzahlen eng überwache, wie Reuters Stand 02.11.2024 berichtete.

Aktuelle Geschäftszahlen: Profitabilität und Effizienz im Fokus

PayPal Holdings hatte in den vergangenen Jahren verstärkt an seiner Profitabilität und Effizienz gearbeitet, nachdem das Wachstumstempo im Zuge des Abflauens des Pandemie-bedingten Online-Booms nachgelassen hatte. Im Jahresbericht für 2024, der am 20.02.2025 veröffentlicht wurde, meldete das Unternehmen einen Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber 2023 und eine Verbesserung beim bereinigten Ergebnis je Aktie, was unter anderem auf Kostensenkungsprogramme und eine Fokussierung auf margenstärkere Geschäftsfelder zurückgeführt wurde, wie PayPal Investor Relations Stand 20.02.2025 zusammenfasste.

Bereits im vierten Quartal 2024, dessen Zahlen zeitgleich mit dem Jahresbericht 2024 veröffentlicht wurden, hatte PayPal gezeigt, dass Kostensenkungen Wirkung zeigen. Die bereinigte operative Marge entwickelte sich positiver als in den Vorquartalen, auch wenn der Markt vor allem auf die mittelfristige Margenperspektive achtete. Analysten hoben hervor, dass PayPal zwar beim Umsatzwachstum hinter einigen Fintech-Newcomern zurücklag, dafür aber ausgereiftere Skaleneffekte und bewährte Prozesse mitbringe, wie ein zusammenfassender Kommentar von Bloomberg Stand 22.02.2025 herausstellte.

Für das laufende Geschäftsjahr 2025 hatte das Management im Zuge der Veröffentlichung der Zahlen für 2024 eine Prognose gegeben, die ein moderates Wachstum beim Zahlungsvolumen und beim Umsatz in Aussicht stellte. Der Fokus liegt dabei weiterhin auf der Verbesserung der Profitabilität. Dazu zählen weitere Effizienzsteigerungen in der Technologieinfrastruktur, eine Vereinfachung des Produktportfolios und die stärkere Monetarisierung bestehender Nutzerbeziehungen. Dieses Ziel wurde in der Guidance, veröffentlicht am 20.02.2025, betont, wie PayPal Investor Relations Stand 20.02.2025 berichtete.

Kostenkontrolle bleibt ein zentrales Thema. PayPal hatte im Laufe des Jahres 2023 und 2024 mehrere Restrukturierungsrunden und Stellenanpassungen angekündigt, um die Kostenbasis an das sich veränderte Marktumfeld anzupassen. Im Januar 2024 hatte das Unternehmen beispielsweise mitgeteilt, einen signifikanten Anteil der Stellen zu streichen, um langfristig effizienter zu werden und die Mittel stärker auf strategische Wachstumsfelder zu konzentrieren. Diese Maßnahmen wurden in einer internen Mitteilung des Unternehmens erläutert, über die Reuters Stand 30.01.2024 berichtete.

Bewertung und Kursentwicklung der PayPal Holdings-Aktie

Die Bewertung der PayPal Holdings-Aktie hat sich seit den Kursrekorden in den Jahren 2020 und 2021 deutlich reduziert, nachdem der Markt seine Erwartungen an das langfristige Wachstumstempo angepasst hatte. Während PayPal in der Hochphase des E-Commerce-Booms teils mit sehr hohen Umsatzmultiplikatoren bewertet worden war, sanken diese Multiples in den darauffolgenden Jahren auf ein Niveau, das von vielen Marktteilnehmern eher mit etablierten Zahlungsdienstleistern verglichen wurde, wie mehrere Marktkommentare im Verlauf des Jahres 2024 analysierten, unter anderem zusammengefasst von finanzen.net Stand 15.10.2024.

Im Artikel über den Einstieg von Michael Burry wurde hervorgehoben, dass die PayPal Holdings-Aktie auf Euro-Basis deutlich von ihren früheren Höchstständen entfernt war. Zum Zeitpunkt der dortigen Analyse notierte der Titel bei etwa 38,10 Euro, was knapp 15 Prozent über dem damaligen Jahrestief lag, während der Kurs auf Jahressicht fast 40 Prozent verloren hatte, wie aktiencheck.de Stand 22.05.2026 berichtete. Solche Kursbewegungen unterhalb des früheren Bewertungsniveaus rücken Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis, das Kurs-Umsatz-Verhältnis und freie Cashflows in den Fokus institutioneller und privater Anleger.

Zuletzt war die Aktie in den USA an der Nasdaq im Umfeld zunehmender Diskussionen um die Strategie von PayPal und die Konkurrenzsituation im Bereich digitaler Zahlungen volatil. Phasen mit pessimistischer Marktstimmung führten zu Kursrücksetzern, während Meldungen über Kostensenkungen, Kooperationen oder die Beteiligung prominenter Investoren für kurzfristige Erholung sorgen konnten. Diese Kursausschläge verdeutlichen, dass der Markt das Chancen-Risiko-Profil von PayPal aktuell ambivalent einschätzt, wie Kursverläufe und Marktkommentare im Zeitraum 2024 bis Anfang 2026 zeigten, zusammengefasst von CNBC Stand 10.03.2026.

Vor diesem Hintergrund interpretieren manche Marktteilnehmer den Einstieg von Michael Burry als Signal, dass auf dem aktuellen Bewertungsniveau aus Sicht eines Value-orientierten Investors wieder ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis entstehen könnte. Andere Stimmen sehen darin eher eine taktische Positionierung mit dem Ziel, von einer möglichen Neubewertung nach klareren Profitabilitätsnachweisen zu profitieren. Unabhängig von dieser Einschätzung beeinflusst der Einstieg eines bekannten Investors regelmäßig die Wahrnehmung einer Aktie im Markt und kann zusätzliche Aufmerksamkeit von Privatanlegern erzeugen, wie Reaktionen auf ähnliche Fälle in der Vergangenheit zeigten, zusammengefasst von Barrons Stand 18.03.2026.

Warum PayPal Holdings für deutsche Anleger relevant ist

Für Anleger in Deutschland ist PayPal Holdings aus mehreren Gründen relevant. Zum einen ist der Titel über verschiedene Handelsplätze wie Xetra-Zertifikate, Tradegate und außerbörsliche Plattformen handelbar und zählt zu den häufig beobachteten US-Technologie- und Fintechwerten in deutschen Depots. Zum anderen ist PayPal im Alltag vieler deutscher Verbraucher präsent, da die Marke im Online-Handel weit verbreitet ist und von zahlreichen Händlern als Zahlungsmethode angeboten wird. Diese Kombination aus hoher Sichtbarkeit im Alltag und internationaler Börsennotierung macht die PayPal Holdings-Aktie zu einem häufig diskutierten Wert in der deutschen Privatanleger-Community, wie die hohen Abrufzahlen entsprechender Wertpapierseiten im Jahr 2025 zeigten, berichtet von Börse Frankfurt Stand 05.11.2025.

Darüber hinaus spielt Deutschland für PayPal auch als Markt innerhalb Europas eine wichtige Rolle. Viele deutsche E-Commerce-Anbieter setzen auf PayPal als Zahlungsoption, was das Unternehmen an das Wachstum des Online-Handels in Deutschland koppelt. Damit hängt ein Teil der Transaktionsvolumina von PayPal mit der Entwicklung des hiesigen Konsumklimas, der Digitalisierung des Handels und dem Wettbewerb mit anderen Zahlungsarten wie Kreditkarte, Lastschrift und neuen Wallet-Lösungen zusammen. Investoren aus Deutschland können so indirekt von Trends im heimischen Handels- und Konsumumfeld profitieren oder betroffen sein, wenn sie in die PayPal Holdings-Aktie investieren, wie Branchenanalysen zu europäischen Zahlungsgewohnheiten im Jahr 2024 zeigten, zusammengefasst von Handelsblatt Stand 12.09.2024.

Zudem greifen einige in Deutschland aufgelegte Fonds und ETFs auf PayPal als Position in ihren Portfolios zurück, etwa in globalen Technologie- oder Fintech-Indizes. Dadurch können deutsche Anleger auch indirekt über breit diversifizierte Produkte an der Entwicklung der PayPal Holdings-Aktie partizipieren, ohne den Wert direkt zu halten. Für Anleger, die das Klumpenrisiko einzelner Titel vermeiden möchten, aber trotzdem an der Digitalisierung des Zahlungsverkehrs teilhaben wollen, spielt PayPal damit eine Rolle als Baustein innerhalb größerer Portfolio-Konstruktionen, wie Produktbeschreibungen mehrerer ETF-Anbieter im Jahr 2025 erkennen ließen, berichtet von Morningstar Stand 20.11.2025.

Branchentrends und Wettbewerbsposition von PayPal Holdings

Der globale Markt für digitale Zahlungen wächst seit Jahren, wird aber zunehmend kompetitiver. Neben etablierten Playern wie klassischen Kreditkartenunternehmen treten Technologieplattformen, Neobanken und spezialisierte Fintech-Unternehmen an, um Anteile am Zahlungsvolumen zu gewinnen. PayPal befindet sich damit in einem Spannungsfeld zwischen traditionellen Finanzdienstleistern, schnell wachsenden Fintechs und großen Plattformunternehmen, die eigene Bezahllösungen integrieren. Diese Struktur des Wettbewerbsumfelds wurde in mehreren Branchenstudien zu digitalen Zahlungen im Zeitraum 2023 bis 2025 analysiert, darunter in einem Bericht von McKinsey Global Payments Report Stand 30.10.2024.

Ein wichtiger Trend ist die zunehmende Verlagerung von Zahlungen in mobile Kanäle und Apps. PayPal reagiert darauf mit eigenen App-Lösungen sowie der Integration in andere digitale Plattformen. Gleichzeitig dringen Smartphone-Hersteller, E-Commerce-Giganten und soziale Netzwerke mit eigenen Wallets und Payment-Funktionen in den Markt vor. PayPal versucht, seine Stärke als plattformunabhängiger Anbieter und die über Jahre aufgebaute Vertrauensbasis bei Nutzern und Händlern auszuspielen, um in diesem Umfeld relevant zu bleiben. Dies erfordert kontinuierliche Investitionen in Benutzerfreundlichkeit, Sicherheit, Compliance und Innovation, wie das Management in mehreren Strategiedarstellungen im Jahr 2024 und 2025 betonte, zusammengefasst von Reuters Stand 12.09.2024.

Weitere Branchentrends betreffen die Regulierung. In vielen Märkten werden Anforderungen an Datenschutz, Geldwäschebekämpfung und Verbraucherschutz verschärft. Für PayPal bedeutet dies, dass Compliance-Kosten steigen und Produkte teilweise angepasst werden müssen. Gleichzeitig können strengere Regeln den Markteintritt neuer Wettbewerber erschweren und bestehenden Anbietern mit etablierten Strukturen Vorteile verschaffen. Wie sich dieser Balanceakt entwickelt, hängt von konkreten Regulierungsprojekten in den jeweiligen Regionen ab, etwa der Weiterentwicklung des europäischen Zahlungsrahmens und neuen Regeln für digitale Wallets, wie Berichte zur EU-Zahlungsregulierung im Jahr 2024 zeigten, zusammengefasst von FAZ Stand 05.11.2024.

Insgesamt befindet sich PayPal in einer Marktphase, in der das Wachstum weiterhin attraktiv sein kann, gleichzeitig aber starker Preisdruck und Innovationsdruck herrscht. Wie gut das Unternehmen seine Wettbewerbsposition behaupten oder ausbauen kann, hängt von der Fähigkeit ab, attraktive Produkte für Händler und Konsumenten zu liefern, Partnerschaften zu schließen und technologische Trends wie KI-gestützte Betrugserkennung oder Embedded Finance sinnvoll zu nutzen. Für Anleger bedeutet dies, dass die langfristige Entwicklung von Umsatz, Margen und Marktanteilen eng mit der Fähigkeit verknüpft ist, sich in einem dynamischen Wettbewerbsumfeld zu behaupten, wie diverse Branchenanalysen von 2024 und 2025 zusammenfassend feststellten, berichtet von S&P Global Market Intelligence Stand 14.12.2024.

Risiken und offene Fragen rund um PayPal Holdings

Trotz der prominenten Marktstellung von PayPal bestehen für das Unternehmen verschiedene Risiken. Ein wesentliches Risiko ist die zunehmende Konkurrenz durch andere Bezahldienstleister, Technologieunternehmen und Banken. Sollten Wettbewerber dauerhaft höhere Innovationsgeschwindigkeiten oder attraktivere Konditionen bieten, könnte dies sich negativ auf das Wachstum von Zahlungsvolumen und Margen auswirken. Zudem könnten große Plattformunternehmen mit hoher Marktmacht ihre eigenen Payment-Lösungen stärker in den Vordergrund rücken und damit den Anteil von PayPal an bestimmten Transaktionsströmen verringern, wie Marktbeobachter in Analysen zur Wettbewerbslandschaft im Jahr 2024 hervorhoben, berichtet von Financial Times Stand 29.10.2024.

Regulatorische Risiken sind ebenfalls bedeutend. Änderungen in der Regulierung von Zahlungsdiensten, digitalen Wallets, Kreditprodukten oder Datenschutz könnten zusätzliche Kosten und Einschränkungen nach sich ziehen. Gerade in der EU und in den USA werden immer wieder Verschärfungen diskutiert, die neue Anforderungen an Transparenz, Gebührenstrukturen und den Umgang mit Kundendaten bringen könnten. Wird PayPal von regulatorischen Maßnahmen stärker betroffen als Wettbewerber, könnte dies die Wettbewerbsfähigkeit beeinträchtigen. Investoren müssen daher verfolgen, wie sich regulatorische Rahmensetzungen in den wichtigsten Märkten von PayPal entwickeln, wie politische Debatten im Jahr 2024 und 2025 rund um Zahlungsregulierung zeigten, zusammengefasst von Reuters Stand 18.07.2024.

Ein weiteres Risiko betrifft die Umsetzung der strategischen Neuausrichtung und der Kostensenkungsprogramme. Zwar können Effizienzmaßnahmen die Profitabilität steigern, sie bergen aber die Gefahr, dass wichtige Innovationsprojekte oder Wachstumsinitiativen unterfinanziert werden. Wenn Kosteneinsparungen etwa bei Technologie- oder Sicherheitsinvestitionen zulasten der Servicequalität gehen, könnten Kunden abwandern oder es könnten Störungen im Betrieb auftreten. Für PayPal, dessen Geschäftsmodell stark auf Vertrauen in die Sicherheit der Plattform angewiesen ist, wäre ein Reputationsschaden besonders problematisch. Die Balance zwischen Sparprogrammen und Investitionen bleibt daher ein kritischer Faktor, wie Analystenkommentare zu den Restrukturierungsmaßnahmen des Jahres 2024 betonten, berichtet von Wall Street Journal Stand 22.02.2024.

Fazit

Die PayPal Holdings-Aktie steht derzeit im Spannungsfeld zwischen einem strukturell wachsenden Markt für digitale Zahlungen, intensiver Konkurrenz und dem Anspruch, die Profitabilität nachhaltig zu steigern. Der Einstieg von Michael Burry hat dem Wert zwar zusätzliche Aufmerksamkeit verschafft und wirft die Frage auf, ob das aktuelle Bewertungsniveau eine Neubewertung nach oben ermöglichen könnte, er verändert aber nichts an den grundlegenden Herausforderungen des Geschäftsmodells. Für deutsche Anleger ist PayPal sowohl wegen der Bedeutung im heimischen Online-Handel als auch aufgrund der Handelbarkeit an europäischen Börsen ein relevanter Finanztitel. Wie sich der Kurs mittel- bis langfristig entwickelt, wird maßgeblich davon abhängen, ob es PayPal gelingt, in einem anspruchsvollen Marktumfeld Umsatzwachstum, Margenstabilität und Innovationskraft zu verbinden, ohne die Risiken aus Wettbewerb, Regulierung und Restrukturierung aus den Augen zu verlieren.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Aktien sind volatile Finanzinstrumente. Dieser Artikel wurde dank AI Unterstützung so ausführlich und informativ erstellt