PayPal: Ermittlungen und Kurssturz nach enttäuschendem Ausblick

PayPal sieht sich nach enttäuschenden Quartalszahlen und düsterer Prognose mit einer Untersuchung zu Wertpapierverstößen konfrontiert. Der neue CEO muss das Vertrauen der Anleger zurückgewinnen.

Der Zahlungsriese PayPal sieht sich mit einer Untersuchung zu möglichen Wertpapierverstößen und einem massiven Vertrauensverlust an den Märkten konfrontiert. Hintergrund sind eine schwache Bilanz für 2025 und ein düsterer Ausblick, der den Aktienkurs auf ein Jahrestief drückte.

Ermittlungen zu verspäteten Warnungen an Investoren

Die Anwaltskanzlei Levi & Korsinsky prüft, ob das Management von PayPal Anleger rechtzeitig über die sich verschlechternden Geschäftsaussichten informierte. Der Verdacht: Die Führungsspitze könnte von den Problemen bereits vor der offiziellen Bekanntgabe am 3. Februar 2026 gewusst haben. Diese enthielt verfehlte Umsatz- und Gewinnziele sowie die Prognose eines möglichen Gewinnrückgangs für 2026 – und ließ die Marktkapitalisierung um Milliarden schmelzen.

Quartalszahlen enttäuschen – Kernwachstum bricht ein

Der unmittelbare Auslöser der Krise waren die Zahlen zum vierten Quartal 2025. PayPal verfehlte mit einem Umsatz von 8,68 Milliarden Euro die Erwartungen von 8,80 Milliarden. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,23 Euro und damit unter den Analystenschätzungen.

Besorgniserregend ist der Einbruch im Kerngeschäft, dem branded Checkout. Das Zahlungsvolumen wuchs hier nur noch um 1 Prozent – ein starker Rückgang gegenüber 5 Prozent im Vorquartal. Die Führung führt dies auf makroökonomische Belastungen der Verbraucher, insbesondere in den USA und Deutschland, sowie eine verlangsamte Dynamik in Wachstumsbranchen zurück. Das Gesamtzahlungsvolumen für 2025 belief sich dennoch auf 1,79 Billionen Euro.

Düstere Prognose für 2026 erschüttert Märkte

Noch schwerer wog der Ausblick für das laufende Jahr. Das Management prognostiziert für 2026 einen möglichen Rückgang des bereinigten Gewinns je Aktie im Vergleich zu 2025. Die Transaktionsmarge dürfte stagnieren oder leicht sinken. Das erwartete Umsatzwachstum von nur 3 bis 4 Prozent bedeutet eine massive Verlangsamung für den Fintech-Pionier.

Als Reaktion auf den Kursverfall kündigte PayPal einen Aktienrückkauf von mindestens 6 Milliarden Euro an. Die Ankündigungen ließen die Aktie um bis zu 20 Prozent einbrechen und auf ein neues 12-Monats-Tief fallen.

Führungswechsel in der Krise: Neuer CEO übernimmt im März

Parallel zu den Zahlen wurde ein Führungswechsel bekanntgegeben. Der HP-Veteran Enrique Lores wird am 1. März 2026 neuer Präsident und CEO. Er übernimmt das Ruder in einer entscheidenden Phase des strategischen Umbaus.

PayPal kämpft mit intensivem Wettbewerb, der seine einst dominante Position im Online-Zahlungsverkehr erodiert hat. Die neue Führung muss das Wachstum im Kernsegment neu entfachen und beweisen, dass das Unternehmen in der sich schnell wandelnden digitalen Handelslandschaft innovativ bleiben kann. Ein Lichtblick ist der P2P-Dienst Venmo, dessen Umsatz 2025 um etwa 20 Prozent wuchs.

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Analysten gespalten: Wertpapier oder Wertfalle?

Die Reaktion der Märkte war eindeutig negativ. Banken wie Rothschild & Co, Wells Fargo und HSBC stuften die Aktie herab oder senkten ihre Kursziele drastisch. Sie verweisen auf Ausführungsrisiken und die Sorge vor anhaltend schwachem Wachstum. Das Konsensrating der Analysten ist derzeit nur „Hold“.

Doch einige Marktbeobachter halten den Ausverkauf für überzogen. Sie argumentieren mit soliden Fundamentaldaten wie einem gesunden freien Cashflow und einer im Vergleich zu Branchenkollegen niedrigen Bewertung. Die zentrale Frage für Investoren lautet: Ist PayPal ein aktuell unterbewertetes Unternehmen mit temporären Problemen – oder steckt es in einer strukturellen Abwärtsspirale durch den Wettbewerb?

Ausblick: Ein steiniger Weg liegt vor dem neuen CEO

Der Weg für PayPal ist steinig. Neue CEO Enrique Lores muss gleichzeitig die Ermittlungen der Anwälte managen, die dringende Wende im Kerngeschäft einleiten und das verlorene Vertrauen der Investoren zurückgewinnen.

Im Fokus der nächsten Quartale wird stehen, ob es der neuen Führung gelingt, das Checkout-Geschäft zu stabilisieren und einen klaren Pfad zurück zu nachhaltigem Gewinnwachstum aufzuzeigen. Die Umsetzung der Strategie und der Umgang mit den rechtlichen Prüfungen werden über die künftige Performance der Aktie entscheiden.

@ boerse-global.de