PayPal: El nuevo CEO busca la remontada entre el optimismo de Burry y las dudas del mercado

El inversor Michael Burry entra en PayPal con un 3,5% de su cartera, mientras el CEO Enrique Lores presenta sus primeros resultados trimestrales el 5 de mayo.

El 5 de mayo se perfila como una fecha clave para PayPal. Ese día, antes de la apertura del mercado, el nuevo consejero delegado Enrique Lores presentará sus primeros resultados trimestrales. La compañía llega a la cita con el viento en contra en bolsa —el título acumula una caída cercana al 15% en lo que va de año— pero con un aliado inesperado: el inversor Michael Burry, famoso por anticipar la crisis de las hipotecas subprime, ha abierto una posición significativa.

Burry, según su último boletín, entró en PayPal a un precio de 49 dólares por acción. La participación representa ahora el 3,5% de su cartera. Su apuesta no se basa en una tesis fundamentalista clásica, sino en un argumento técnico: el reciente desplome de los valores tecnológicos se ha visto amplificado por las tensiones en el mercado de crédito privado, un factor que, en su opinión, no debería afectar a una empresa como PayPal, que se financia de forma completamente independiente. Para Burry, el mercado está simplemente malvalorando el título.

Paralelamente, las declaraciones de la banca de inversión SG Americas han avivado los rumores sobre la posible entrada de un inversor activista en el capital de la compañía. Este runrún ha contribuido a que la acción recupere terreno en el último mes. El papel cotiza actualmente en torno a los 42,29 euros, reconquistando así su media móvil de 50 sesiones, situada en 39,30 euros. Aun así, el precio sigue muy lejos de su máximo de 52 semanas, del que se separa por más de un 37%.

La estrategia de Lores: unir Venmo y PayPal para ganar terreno

Mientras el mercado especula, Lores intenta imprimir su sello al negocio. Su primera gran jugada ha sido una ofensiva comercial de calado aprovechando el Draft de la NFL. PayPal se ha convertido en el primer socio oficial de la liga para transferencias de dinero entre particulares, un movimiento que busca impulsar el uso de su ecosistema.

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El núcleo de esta estrategia es la integración técnica entre la aplicación principal de PayPal y Venmo. A partir de ahora, los usuarios pueden transferir fondos directamente entre ambas plataformas, conectando así a cientos de millones de cuentas internacionales con la base de usuarios estadounidense. La dirección confía en que esta fusión dé un empujón al volumen de transacciones, que el año pasado creció un 7% de forma combinada. Los próximos partidos internacionales de la NFL servirán como banco de pruebas para el crecimiento transfronterizo.

Sin embargo, el verdadero desafío de Lores está en el negocio principal: el botón de pago online. Esa división, la más rentable, pierde fuelle y el ejecutivo necesita reactivarla. Las previsiones apuntan a que los márgenes de las transacciones se estancarán o incluso caerán ligeramente a corto plazo, mientras la compañía invierte para recuperar la senda del crecimiento.

La cita del 5 de mayo: expectativas contenidas

El mercado espera que Lores presente unos números discretos. El consenso de analistas sitúa el beneficio por acción del primer trimestre en 1,27 dólares, una cifra ligeramente inferior a la del mismo periodo del año anterior. Para el conjunto del ejercicio 2026, la estimación media ronda los cinco dólares por título. En cuanto a los ingresos, se esperan unos 8.000 millones de dólares.

La debilidad operativa se refleja en la valoración. La relación precio-beneficio esperada se ha contraído hasta niveles de un solo dígito, un descuento histórico para una compañía que durante años cotizó con primas elevadas. Este abaratamiento atrae a los cazadores de gangas, pero también refleja la desconfianza del mercado.

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La comunidad inversora se muestra dividida. Bank of America ha elevado recientemente su precio objetivo hasta los 55 dólares, argumentando que emergen nuevas fuentes de ingresos. En el lado opuesto, Truist Securities fija el valor justo en 45 dólares, citando la persistente presión macroeconómica y la feroz competencia en el sector de pagos. En general, el 62% de los analistas recomienda mantener los títulos.

Para calmar a los accionistas durante esta fase de transición, PayPal ha puesto en marcha dos medidas: el pago de un dividendo trimestral, el primero de su historia, y un programa de recompra de acciones de varios miles de millones de dólares para este año. El 5 de mayo, sin embargo, serán los resultados y las palabras de Lores los que determinen si el optimismo de Burry y los especuladores tiene fundamento o si, por el contrario, la realidad operativa se impone de nuevo.

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