PayPal Aktie: Morgan Stanley schockiert
19.12.2025 - 09:28:31Morgan Stanley stuft PayPal auf 'Underweight' herab und sieht strukturelle Schwächen. Andere Analysten wie Mizuho bleiben optimistisch, was zu einer extremen Spanne der Kursziele führt.
PayPal steht unter Druck. Die Aktie des Zahlungsdienstleisters kämpft seit Monaten mit sinkenden Kursen – und nun verschärft eine drastische Analystenbewertung die Lage. Morgan Stanley hat das Rating auf „Underweight” gesenkt und das Kursziel von 74 auf nur noch 51 Dollar gekappt. Das impliziert weiteres Abwärtspotenzial von der aktuellen Marke um 60 Dollar. Die Begründung: strukturelle Schwächen, verpasste Chancen und eine Zukunft, in der PayPal gegenüber Konkurrenten wie Stripe ins Hintertreffen gerät.
Die Argumente der Bären
Analyst James Faucette von Morgan Stanley nennt drei zentrale Probleme. Erstens: PayPal sei schlecht positioniert, um vom Aufstieg des KI-gestützten „Agentic Commerce” zu profitieren – ein Bereich, in dem Stripe bereits vorauseilt. Zweitens: Die Verbesserungen am Kernprodukt, dem „Branded Checkout”, kämen zu langsam und zeigten kaum Wirkung auf die Nutzung. Drittens: Das Zeitfenster, um die große Venmo-Nutzerbasis effektiv zu monetarisieren, sei weitgehend verstrichen. Der Wettbewerb habe sich verschärft, die Möglichkeiten seien vertan.
Das neue Kursziel von 51 Dollar liegt deutlich unter dem aktuellen Handelsniveau und markiert einen scharfen Kontrast zum 52-Wochen-Hoch von 93,25 Dollar. Die Aktie hat seit Jahresbeginn rund 40 Prozent an Wert verloren und notiert nahe ihrem Jahrestief.
Der Gegenwind ist nicht einhellig
Doch nicht alle teilen diese düstere Sicht. Mizuho Securities hält an einer „Outperform”-Einstufung fest und sieht ein Kursziel von 84 Dollar – ein potenzieller Anstieg von etwa 40 Prozent. Diese Bewertung schafft eine enorme Spreizung zwischen den optimistischsten und pessimistischsten Prognosen der Wall Street. Mizuho argumentiert, der Markt unterschätze PayPals Potenzial in anderen Segmenten und bewerte die Aktie zu niedrig.
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Die jüngsten Quartalszahlen zeigten durchaus Resilienz: Im dritten Quartal übertraf PayPal die Gewinnerwartungen mit einem Ergebnis je Aktie von 1,34 Dollar (erwartet: 1,20 Dollar), getrieben von Kostenkontrolle und Kreditgeschäft. Doch der Fokus der Investoren hat sich verschoben – weg von vergangenen Erfolgen, hin zu den strukturellen Risiken, die Morgan Stanley nun in den Vordergrund rückt.
Was kommt als Nächstes?
PayPal bewegt sich in einem polarisierten Umfeld. Auf der einen Seite stehen Zweifel an der Zukunftsfähigkeit des Geschäftsmodells, auf der anderen die Hoffnung auf eine Neubewertung unterbewerteter Stärken. Die psychologische Marke von 60 Dollar ist aktuell umkämpft. Ein Durchbruch nach unten könnte weiteren Verkaufsdruck auslösen, während eine Stabilisierung Zeit verschaffen würde, um die Wirkung strategischer Maßnahmen unter Beweis zu stellen. Die kommenden Wochen dürften zeigen, welches Narrativ sich durchsetzt.
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