Partners Group: la alianza con Revolut que busca democratizar el private equity mientras capea la tormenta de los reembolsos
Published on 07/28/2026 at 03:52 | Redaktion boerse-global.de
La gestora suiza Partners Group ha abierto una nueva vía de crecimiento en plena turbulencia. Desde este lunes, los usuarios de Revolut pueden invertir en private equity e infraestructuras con solo un euro, gracias a una alianza que también incluye a Apollo Global Management y Hamilton Lane. La operación se articula a través de fondos acogidos a la normativa europea ELTIF 2.0, un vehículo diseñado para acercar activos alternativos al inversor minorista.
El movimiento no es casual. Los denominados fondos evergreen de Partners Group —estructuras abiertas dirigidas a clientes patrimoniales— llevan meses bajo presión. El pasado 15 de julio, la compañía reveló que había tenido que activar un mecanismo de gating en su fondo 'Global Value SICAV' después de que las solicitudes de reembolso alcanzaran el 9,8% del valor liquidativo, casi el doble del límite permitido del 5%. El detonante fue un informe crítico del bajista Grizzly Research a finales de abril, que agravó la ya delicada situación de liquidez.
La alianza con Revolut pretende precisamente ensanchar la base de clientes y reducir la dependencia de unos pocos grandes inversores. El canal de private wealth representa actualmente cerca del 20% del patrimonio gestionado, y la compañía confía en que esta nueva vía de captación minorista inyecte un nuevo impulso al crecimiento.
Cifras de récord en el negocio institucional
Mientras el frente minorista arranca, el negocio institucional continúa mostrando una fortaleza innegable. Partners Group cerró la semana pasada su cuarto programa de infraestructuras con más de 15.000 millones de dólares, y acto seguido completó un segundo cierre en transacciones secundarias de infraestructuras por más de 5.500 millones. La división de royalties, que agrupa ingresos procedentes de patentes farmacéuticas y derechos de medios, creció un 50% hasta los 1.500 millones de dólares.
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En el conjunto del primer semestre de 2026, la gestora captó 16.000 millones de dólares en nuevos compromisos de capital, elevando el patrimonio gestionado hasta los 186.000 millones —frente a los 174.000 millones del año anterior—. La dirección mantiene su objetivo de captación bruta para el ejercicio completo entre 26.000 y 32.000 millones de dólares.
Sin embargo, el optimismo de las cifras institucionales choca con una realidad incómoda: la compañía estima que los reembolsos en los fondos evergreen podrían alcanzar los 12.000 millones de dólares en los próximos 18 meses. La pregunta que se hacen los analistas es si el nuevo flujo institucional será suficiente para compensar esa sangría.
La cotización, en zona de vigilancia
Los éxitos operativos no logran trasladarse al parqué. La acción cerró el lunes en 727,60 euros, acumulando una caída del 31,42% en lo que va de año. Desde el máximo de 52 semanas, situado en 1.213,50 euros, el descenso supera el 40%. El mínimo anual, en 686,80 euros, queda apenas un 5,68% por debajo del precio actual, lo que sugiere que el suelo podría estar cerca, aunque el RSI de 42,8 puntos aún no indica sobreventa.
La volatilidad a 30 días se sitúa en el 32,24%, reflejo de la persistente incertidumbre en torno a la gestión de la liquidez de los fondos abiertos. En los últimos doce meses, el valor ha perdido un 39,54% y cotiza casi un 25% por debajo de su media móvil de 200 sesiones, señal de que la tendencia bajista de largo plazo sigue intacta.
La fecha clave: 1 de septiembre
El próximo hito para los inversores será el 1 de septiembre, cuando Partners Group publique el informe semestral detallado. El foco estará en las comisiones de rendimiento: la propia compañía anticipa que se situarán en el extremo inferior de su horquilla objetivo, que oscila entre el 25% y el 40% de los ingresos totales.
Si el informe revela que los márgenes se resienten más de lo previsto por los ajustes en la cartera, la presión sobre la acción podría intensificarse. Por el contrario, si los flujos hacia los fondos evergreen muestran signos de estabilización, el valor podría encontrar un piso sólido en torno a los 700 euros. La gestora confía además en que la inteligencia artificial aplicada a sus participadas impulse las plusvalías en futuras desinversiones, un factor que podría apuntalar la rentabilidad a medio plazo.
De momento, la alianza con Revolut representa un giro estratégico de calado: democratizar el acceso al private equity para contrarrestar la fuga de capitales de los fondos abiertos. El éxito de esta apuesta decidirá en buena medida si Partners Group logra convertir una crisis de liquidez en una oportunidad de crecimiento.
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