Partners Group Aktie: 28 Prozent Minus seit Jahresbeginn

Der Vermögensverwalter reagiert auf Mittelabflüsse mit detaillierten Fondsdaten und hält an der Jahresprognose fest.

Nach dem brutalen Ausverkauf auf ein 52-Wochen-Tief wählt die Partners Group die Flucht nach vorn. Mit unüblich detaillierten Einblicken in die Fondsstruktur will der Schweizer Privatmarkt-Spezialist das Vertrauen der Märkte zurückerobern. Der Plan geht am Donnerstagmorgen zumindest teilweise auf.

Nach dem Absturz vom Mittwoch klettert das Papier aktuell wieder um gut drei Prozent auf 781,80 Euro. Das ändert allerdings wenig am trüben Gesamtbild der jüngsten Vergangenheit. Seit Jahresbeginn hat der Titel mehr als 28 Prozent an Wert verloren.

Rücknahmewelle erreicht die USA

Ursache der Panik sind anhaltende Mittelabflüsse aus den sogenannten Evergreen-Fonds. Das am Donnerstag veröffentlichte Geschäfts-Update offenbart das wahre Ausmaß. Neben einem bekannten Luxemburger Vehikel reißt nun auch ein in Delaware aufgelegter Private-Equity-Fonds die quartalsweise Rücknahmeschwelle von fünf Prozent.

Konkret summieren sich die Anträge dort auf geschätzt sechs Prozent des Nettoinventarwerts. Das Management identifizierte drei weitere Fonds mit einem Gesamtvolumen von knapp zehn Milliarden US-Dollar. Hier bewegen sich die Rücknahmebegehren gefährlich nah an der kritischen Marke.

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CEO David Layton verteidigt die aktivierten Liquiditätsbarrieren. Sie sollen langfristige Investoren schützen und Notverkäufe von Vermögenswerten verhindern. Dennoch hinterlässt der Kapitalabfluss Bremsspuren in der Bilanz. Für das zweite Halbjahr 2026 rechnet die Partners Group mit einem verlangsamten Wachstum der verwalteten Vermögen um bis zu zwei Prozent.

Prognose steht, Analysten gespalten

Trotz des Gegenwinds hält der Vorstand an seinen mittelfristigen Zielen fest. Die Brutto-Neukundennachfrage für das Gesamtjahr soll weiterhin zwischen 26 und 32 Milliarden US-Dollar liegen. Eine starke Pipeline bei traditionellen geschlossenen Programmen soll die aktuelle Schwäche ausgleichen.

Marktbeobachter werten die neue Transparenz unterschiedlich. Die Zürcher Kantonalbank stuft den jüngsten Kursrückgang als überzogen ein. Analysten der Citigroup bleiben indes vorsichtig. Sie fordern belastbare Beweise für stabile Mittelzuflüsse, bevor sie eine Neubewertung der Aktie in Betracht ziehen.

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Die Stabilisierung vom Donnerstag verschafft dem Management lediglich eine kurze Atempause. Um den Abwärtstrend nachhaltig zu stoppen, muss die Partners Group im ersten Halbjahr beweisen, dass die Neugelder die Abflüsse im Evergreen-Bereich tatsächlich übersteigen. Gelingt das nicht, rückt das frische 52-Wochen-Tief schnell wieder in den Fokus.

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