Partners Group Aktie: 17,1 Prozent Minus seit Jahresbeginn

Die Aktie von Partners Group verzeichnet deutliche Wochenverluste. Steigende Zinsen und Unsicherheiten bei Bewertungen belasten das Geschäft des Private-Markets-Spezialisten.

Der Private-Markets-Spezialist Partners Group startet mit Verlusten in die neue Handelswoche. Seit sieben Tagen gerechnet fiel der Kurs um 3,3 Prozent auf zuletzt 905,20 Euro – der höchste Wochenverlust unter den 20 SMI-Titeln. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von 17,1 Prozent zu Buche. Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt beträgt mittlerweile knapp 14 Prozent.

Keine guten Aussichten also. Und das, obwohl sich der Titel vom Jahrestief bei 870,80 Euro im März auf ein Zwischenhoch von rund 950 Euro erholt hatte. Doch die Erholung war kurzlebig. Seit Mitte April geht es wieder abwärts.

Die Preisdaten zeigen eine Aktie, die technisch unter Druck steht. Der 50-Tage-Durchschnitt bei 931,91 Euro liegt deutlich über dem aktuellen Kurs. Einziger Lichtblick: Der RSI von 58,4 signalisiert keine überverkaufte Situation.

Belastungsfaktoren im Private-Equity-Sektor

Für die Schwäche gibt es mehrere Ursachen. Software-Engagements laufen schlecht. Im Private-Credit-Bereich mehren sich Rücknahmen. Und im Kerngeschäft – den Bewertungen von Private-Equity-Portfolios – wächst die Unsicherheit.

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Höhere Zinsen treiben die Finanzierungskosten in die Höhe. Das verteuert fremdfinanzierte Übernahmen. Die Folge: Unternehmensverkäufe werden schwieriger, Haltedauern länger, Performance-Gebühren geringer.

Zudem belaufen die Diskontierungssätze auf die Bewertungen illiquider Anlagen. Für einen Anbieter wie Partners Group, der Milliarden in nicht börsennotierte Firmen investiert, ist das ein strukturelles Problem.

Makro-Daten rücken in den Fokus

Eigene Unternehmenszahlen stehen in dieser Woche nicht an. Die Hauptversammlung im Mai hatte alle Anträge durchgewunken – Dividende von 46 Franken je Aktie inklusive. Der nächste Termin ist die Veröffentlichung der verwalteten Vermögen per 30. Juni am 15. Juli.

Bis dahin richten sich alle Blicke auf die Konjunkturdaten. Der US-Arbeitsmarktbericht für Mai am Freitag ist der Höhepunkt. Davor gibt es ISM-Industrieindex, JOLTS-Stellenangebote und ADP-Bericht: eine volle Woche für Zinsfantasien.

Für die Schweiz bleibt der Landesindex der Konsumentenpreise der wichtigste Datenpunkt. Die Teuerung bestimmt mit, wie schnell die SNB die Zinsen senken kann. Niedrigere Zinsen wären für Partners Group ein Gamechanger.

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Technische Marken im Blick

Das Freitagstief bei 819,80 Franken bleibt die erste Unterseiten-Marke. Darunter liegt das Jahrestief bei 776 Franken. Nach oben warten die Schlusskurse von 833 und 854 Franken. Das April-Hoch um 949 Franken ist nach dem jüngsten Rutsch erst einmal außer Reichweite.

Die nächsten Wochen werden zeigen, ob die makroökonomische Wende kommt. Oder ob der Druck auf den Private-Equity-Sektor weiter zunimmt.

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