Paramount se alza con Warner Bros. Discovery tras una puja histórica
16.03.2026 - 14:36:34 | boerse-global.de
La batalla por el control de Warner Bros. Discovery (A) ha concluido. Tras meses de intensas negociaciones entre los gigantes del entretenimiento, Paramount, en alianza con Skydance, ha superado la oferta de Netflix y se ha adjudicado el imperio mediático por un monto cercano a los 111.000 millones de dólares. La atención del mercado se centra ahora en la votación crucial de los accionistas, prevista para este viernes, mientras la cúpula directiva ya realiza movimientos significativos.
Una junta directiva que cedió ante los inversores
El camino hacia este acuerdo no fue lineal. Inicialmente, la dirección de Warner Bros. Discovery había pactado una fusión con Netflix en diciembre de 2025. Sin embargo, esa decisión generó una fuerte oposición por parte de importantes actores financieros. El inversor activista Ancora Holdings y el fondo de cobertura Pentwater Capital ejercieron una presión considerable sobre el consejo de administración, argumentando que la oferta mejorada en efectivo de Paramount era financieramente más ventajosa. Ante esta presión, la dirección rectificó su postura a finales de febrero. Como resultado, Paramount adquirirá la compañía en su totalidad, incluyendo los canales de televisión por cable lineales, que en un principio se planeaba segregar en una entidad separada.
Los detalles financieros del megacuerdo y la reacción interna
Para materializar la operación, Paramount ha puesto sobre la mesa una oferta de 31 dólares por acción en efectivo. Además, asumirá la penalización contractual de 2.800 millones de dólares que Warner Bros. Discovery debe pagar a Netflix por romper el acuerdo previo. Las cláusulas de garantía incluyen una compensación por fallo regulatorio de 7.000 millones de dólares, activa si las autoridades antimonopolio llegaran a bloquear la adquisición. En el parqué, la cotización de Warner Bros. Discovery se sitúa actualmente en 23,72 euros, un descuento que incorpora la incertidumbre regulatoria pendiente.
La respuesta interna al anuncio no pasó desapercibida. Inmediatamente después de hacerse público el acuerdo, el consejero delegado David Zaslav, junto con otros altos ejecutivos, procedió a la venta de millones de acciones por un valor total que supera los 114 millones de dólares. En el ámbito institucional, el gestor de activos Jericho Capital había duplicado con creces su posición en la compañía con anterioridad a este anuncio.
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Un último trimestre discreto precede a la votación decisiva
En la recta final hacia la asamblea del 20 de marzo, Warner Bros. Discovery publicó unos resultados financieros mixtos para el cuarto trimestre. La compañía registró una pérdida por acción de 0,10 dólares, por debajo de las estimaciones consensuadas por los analistas. No obstante, el ejercicio completo cerró con un beneficio neto positivo de 728 millones de dólares, apoyado por unos ingresos de 37.300 millones, lo que supone el retorno a la rentabilidad anual.
El veredicto final sobre el destino de la empresa se conocerá tras la junta de accionistas de este viernes. Una aprobación daría inicio a un complejo proceso de integración que, según las previsiones, se extendería entre seis y dieciocho meses. Analistas de Bank of America han advertido sobre los riesgos significativos que entraña esta fase, así como sobre el escrutinio regulatorio, factores que podrían alargar los plazos previstos para la culminación de esta operación colosal.
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