PAR Aktie: Aktivist greift ein

Der Großaktionär Voss Capital erhöht seine Beteiligung an PAR Technology und fordert das Management in einem offenen Brief zum Handeln auf, um die Bewertungslücke zu schließen.

Die Aktie des Restaurant-Software-Anbieters PAR Technology steht weiter unter Druck. Nach einem Kurssturz von über 50 Prozent seit Mitte Januar meldet sich nun ein prominenter Großaktionär zu Wort – und fordert die Unternehmensführung zum Handeln auf.

Voss Capital stockt massiv auf

Investmentfonds-Manager Voss Capital hat das Vertrauen in PAR offenbar nicht verloren. Ganz im Gegenteil: Zwischen dem 14. Januar und 4. Februar kaufte die Firma gemeinsam mit verbundenen Einheiten Aktien im Wert von 14,6 Millionen Dollar. Die Käufe erfolgten zu Preisen zwischen 22,20 und 39,10 Dollar pro Aktie – deutlich über dem aktuellen Niveau von 19,52 Dollar.

Die Transaktionen zeigen das Ausmaß der jüngsten Talfahrt. Während Voss Capital Mitte Januar noch knapp 40 Dollar je Aktie zahlte, sackten die Kurse binnen weniger Wochen um mehr als die Hälfte ab. Nach den Zukäufen hält Voss Capital nun rund 13,2 Prozent an PAR Technology und zählt damit zu den größten Anteilseignern.

Zusätzlich zu den Aktien erwarb Voss Capital Kaufoptionen mit Ausübungspreisen von 25, 35 und 40 Dollar. Diese laufen zwischen April und Juli 2026 aus – ein Zeichen dafür, dass der Investor mit einer deutlichen Kurserholung innerhalb der kommenden Monate rechnet.

Offener Brief an den Vorstand

Am Dienstag dieser Woche ging Voss Capital in die Offensive. In einem offenen Brief wandte sich der Investor direkt an den Vorstand von PAR Technology. Die Kernbotschaft: Zwischen dem inneren Wert der Unternehmensplattform und der aktuellen Börsenbewertung klafft eine erhebliche Lücke. Voss Capital drängt das Management, strategische Alternativen zu prüfen.

Der Zeitpunkt des Vorstoßes kommt nicht von ungefähr. Trotz positiver Unternehmensnachrichten – etwa der Ankündigung, dass die Pizza-Kette Papa John's die Software von PAR für ihre Filialen einsetzen wird – brachen die Kurse weiter ein. Analyst Mark Palmer von Benchmark sprach von einer "brutalen Phase" für Aktionäre und senkte sein Kursziel von 77 auf 42 Dollar. Die Kaufempfehlung behielt er jedoch bei.

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CEO verkauft Anteile

Parallel zu den Aktivitäten von Voss Capital trennte sich CEO Savneet Singh von Aktien. Am 3. und 4. März verkaufte er insgesamt 71.915 Papiere für rund 1,26 Millionen Dollar. Die Preise lagen zwischen 17,42 und 18,44 Dollar. Nach den Transaktionen hält Singh noch 238.227 Aktien direkt.

Allerdings handelte es sich nicht um freiwillige Verkäufe. Die Papiere wurden automatisch veräußert, um Steuerverpflichtungen aus der Zuteilung von Aktienoptionen zu decken. Der Vorgang erfolgte im Rahmen eines bereits im Juni 2025 aufgesetzten Verkaufsplans nach Regel 10b5-1 – eine übliche Praxis bei Führungskräften.

Die Aktie notiert mittlerweile 68 Prozent unter dem Niveau des Vorjahres und bewegt sich nahe dem 52-Wochen-Tief von 15,44 Dollar. Analysten gehen dennoch davon aus, dass PAR Technology in diesem Jahr erstmals profitabel werden könnte. Die Schätzung liegt bei 0,52 Dollar Gewinn je Aktie. Im vergangenen Jahr steigerte das Unternehmen den Umsatz um 30 Prozent.

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