Pampa Energia Aktie: EBITDA-Rekord bei 325 Millionen Dollar

Pampa Energía steigert EBITDA und Umsatz auf Rekordniveau, enttäuscht aber mit dem Gewinn je Aktie. Hohe Investitionen belasten den Kurs.

Pampa Energía liefert im ersten Quartal starke operative Zahlen. Der Konzern meldet einen Rekord beim EBITDA und baut den Umsatz deutlich aus. Am Aktienmarkt verpufft das zunächst. Anleger reagieren vor allem auf die Lücke zwischen operativer Stärke und dem enttäuschenden Ergebnis je Aktie.

Operativ stark, unterm Strich zäher

Das EBITDA kletterte auf 325 Millionen Dollar. Das ist ein Plus von 48 Prozent im Jahresvergleich. Der Umsatz legte um 38 Prozent auf 573 Millionen Dollar zu. Unter dem Strich blieb ein Nettogewinn von 214 Millionen Dollar, ebenfalls deutlich mehr als im Vorjahr.

Der Haken liegt beim Gewinn je Aktie. Mit 0,20 Dollar blieb er klar hinter den Markterwartungen zurück. Der Grund ist ein hoher Investitionsschub. Die Kapitalausgaben stiegen im Quartal um 36 Prozent auf 242 Millionen Dollar.

Geld fließt in Vaca Muerta

Im Zentrum steht das Rincón-de-Aranda-Projekt. Es gehört zur Schieferölstrategie des Konzerns und frisst viel Kapital. Pampa Energía will die Förderung dort bis Mitte 2026 auf 20.000 Barrel pro Tag bringen. Später soll die Produktion auf 45.000 Barrel pro Tag steigen.

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Parallel dazu stemmt das Unternehmen ein großes Investitionsprogramm. Dazu gehören Schieferölprojekte mit einem Volumen von 4,5 Milliarden Dollar und ein Düngemittelkomplex für 2,4 Milliarden Dollar. Der Preis dafür ist eine Nettoverschuldung von 1,2 Milliarden Dollar. Schwankende Absicherungsgeschäfte im Ölgeschäft spielen dabei ebenfalls eine Rolle.

Aktie bleibt unter Druck

Die Aktie zeigt seit Wochen Schwäche. Am Freitag schloss sie bei 67,50 Euro. In den vergangenen 30 Tagen verlor sie 9,40 Prozent. Seit Jahresbeginn liegt das Minus bei 10 Prozent.

Auch technisch bleibt das Bild gedämpft. Der Kurs notiert unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 71,13 Euro und nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von 65,00 Euro. Die Volatilität liegt bei 33,03 Prozent. Das passt zu einer Aktie, die zwar operativ liefert, aber am Markt noch keinen ruhigen Tritt gefunden hat.

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Der nächste konkrete Termin ist der Ergebnistermin für das dritte Quartal 2026. Dann zeigt sich, ob die hohen Investitionen in Vaca Muerta schon stärker auf den Gewinn je Aktie durchschlagen.

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