Palantir: Un gigante entre contratos billonarios, desafíos legales y dudas sobre su valoración

Palantir crece un 70% en ingresos y gana un contrato clave con Seguridad Nacional de EE.UU., pero enfrenta una demanda en Suiza y debate sobre su valoración bursátil.

La cotizada de tecnología Palantir Technologies navega actualmente en aguas contradictorias. Por un lado, celebra un acuerdo marco con el gobierno estadounidense valorado en miles de millones; por otro, enfrenta una demanda judicial en Suiza y un debate persistente sobre su valoración bursátil, todo ello tras una corrección de aproximadamente el 24% en su acción desde enero. Los fundamentales operativos se mantienen robustos, pero las tensiones en su entorno no cesan.

Resultados operativos: un crecimiento que no se detiene

Los últimos datos financieros publicados por la empresa confirman la solidez de su negocio. En el cuarto trimestre de 2025, Palantir reportó unos ingresos de 1.410 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 70%. Su beneficio por acción alcanzó los 0,25 dólares, superando la estimación consensuada por los analistas, que era de 0,23 dólares.

La perspectiva para el ejercicio 2026 es igualmente optimista. La compañía ha proyectado unos ingresos que oscilarán entre los 7.180 y los 7.200 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento cercano al 61%. Un indicador adelantado de esta fortaleza futura es el notable aumento de sus "obligaciones de desempeño pendientes", que pasaron de 2.600 a 4.200 millones de dólares en el último trimestre, señalando un pipeline de ingresos sustancial.

En el ámbito de las alianzas estratégicas, Rackspace Technology anunció recientemente una colaboración para alojar las plataformas Foundry y de IA de Palantir en sus centros de datos privados y del Reino Unido. Rackspace tiene previsto ampliar su equipo especializado en Palantir de 30 a 250 ingenieros en un año, dirigiendo esta oferta a sectores altamente regulados que prefieren evitar la infraestructura de nube pública.

Un hito en su mercado doméstico: el contrato con Seguridad Nacional

En Estados Unidos, su principal mercado, Palantir ha logrado un significativo triunfo. El Departamento de Seguridad Nacional (DHS, por sus siglas en inglés) le ha otorgado un contrato marco de cinco años con un techo de mil millones de dólares. Este acuerdo facilita la adquisición de licencias de software comercial, mantenimiento y servicios de implementación para todo el departamento.

La importancia del contrato radica en su mecanismo: agencias clave como la Patrulla Fronteriza (CBP), el Servicio de Inmigración y Control de Aduanas (ICE), la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias (FEMA) y la Agencia de Seguridad de Infraestructura y Cibernética (CISA) podrán adquirir software de Palantir sin necesidad de procesos de licitación separados, simplificando enormemente la logística de compras. El director de tecnología de la empresa, Akash Jain, reconoció internamente que este acuerdo llega en un momento de "preocupación externa e interna" sobre su trabajo con el ICE, pero también sugirió que podría abrir puertas a nuevas relaciones, por ejemplo, con el Servicio Secreto.

Los desafíos en el frente europeo: una demanda y escepticismo político

Mientras en América celebra, en Europa la situación es más compleja. Palantir ha interpuesto una demanda contra la revista digital suiza Republik por una serie de artículos publicados en diciembre. Dichos reportajes, basados en solicitudes de transparencia, detallaron los esfuerzos infructuosos de la compañía durante años para conseguir contratos con autoridades federales suizas.

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Un informe interno de las fuerzas armadas suizas de diciembre de 2024 recomendó, de hecho, no utilizar la tecnología de Palantir para datos militares, citando preocupaciones sobre un posible acceso de agencias estadounidenses a archivos sensibles. La demanda de Palantir no busca una indemnización económica, sino hacer valer el derecho de réplica según la ley mediática suiza, que, alega la empresa, no fue respetado.

El consejero delegado, Alex Karp, admitió a principios de febrero que existe una "verdadera reticencia" hacia sus productos en ciertos círculos europeos. La cobertura de Republik ha resonado incluso en el Parlamento británico, donde un diputado labourista ha instado a distanciarse de Palantir.

El debate en Wall Street: Mizuho sube su recomendación

En este contexto, la firma de análisis Mizuho ha dado un paso al frente. Su analista Gregg Moskowitz elevó la calificación de Palantir de "Neutral" a "Outperform" el 18 de febrero, estableciendo un precio objetivo de 195 dólares por acción. Moskowitz describió a la empresa como "única", destacando su combinación de crecimiento de ingresos, aceleración y expansión de márgenes en su escala, un perfil poco común en el software empresarial.

Esta mejora en la recomendación se produce después de una corrección significativa en la valoración. La ratio estimada de valor empresarial sobre flujo de caja libre para 2026 se había reducido alrededor de un 46% en las primeras seis semanas del año. Actualmente, el precio objetivo consensuado por los analistas se sitúa en unos 191 dólares, con una recomendación media de "Mantener".

Perspectiva: Fundamentos sólidos en un escenario intricado

El panorama para Palantir es dual. Operativamente, presenta una salud envidiable con un crecimiento acelerado, megacontratos y márgenes en alza. Sin embargo, su elevada valoración en bolsa sigue siendo objeto de discusión, su aceptación en Europa muestra grietas y el trabajo con agencias de seguridad genera fricciones incluso dentro de la propia organización. El mercado espera con atención su próximo informe trimestral, previsto para principios de mayo, para evaluar cómo gestiona estas fuerzas contrapuestas.

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