Palantir: Un año récord que no oculta las señales de alerta

El cierre del ejercicio 2025 ha situado a Palantir entre los valores con el comportamiento más espectacular del mercado. Sin embargo, el impresionante repunte de su cotización no está exento de importantes riesgos que los inversores deben considerar. La combinación de una valoración extrema y una actividad de ventas por parte de los insiders está creando un escenario de máxima tensión para esta empresa de software de inteligencia artificial.

El principal foco de preocupación para los analistas se centra en los múltiplos de valoración. Palantir se comercia actualmente con un ratio precio-beneficio (P/E) de aproximadamente 438 y un ratio precio-ventas (P/S) de 115. Estas cifras la convierten, con diferencia, en la acción más cara del índice S&P 500. Para ponerlo en contexto, AppLovin, que ocupa el segundo puesto, cotiza con un múltiplo de 44 veces sus ventas.

La historia del mercado de valores ofrece un precedente aleccionador. En las dos últimas décadas, siete acciones del sector del software que alcanzaron un ratio precio-ventas superior a 100 experimentaron posteriormente caídas dramáticas. Casos emblemáticos como Snowflake o Zoom Communications perdieron entre un 73% y un 90% de su valor tras tocar máximos en su valoración.

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Resultados sólidos frente a desinversiones internas

Desde el punto de vista operativo, Palantir presenta un cuadro robusto que alimenta el optimismo. En su tercer trimestre, la compañía superó con claridad las estimaciones: los ingresos aumentaron casi un 63%, hasta los 1.180 millones de dólares, acelerando su crecimiento por noveno trimestre consecutivo. Esta dinámica y su posición dominante en plataformas de IA son los argumentos que muchos inversores esgrimen para justificar su prima.

No obstante, los altos precios están siendo aprovechados por los ejecutivos de la empresa para realizar ventas significativas. En los últimos 90 días, los insiders han vendido acciones por un valor cercano a los 165 millones de dólares, incluyendo transacciones del director financiero, David Glazer. La comunidad analítica refleja esta dualidad: mientras Bank of America establece un precio objetivo de 255 dólares, Royal Bank of Canada estima que su valor razonable es de solo 50 dólares.

El horizonte competitivo de 2026

De cara al próximo año, los expertos señalan al creciente entorno competitivo como el principal riesgo para el poder de fijación de precios de Palantir. Gigantes tecnológicos como Microsoft, AWS y Databricks están redoblando sus esfuerzos en el mismo segmento de mercado. La clave para que la empresa justifique su actual valoración residirá en su capacidad para mantener unas tasas de crecimiento excepcionales frente a esta presión, o si, por el contrario, se materializará la corrección que sugiere la probabilidad histórica.

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