Palantir: un 85% más de ingresos que no logran frenar la sangría bursátil

Palantir supera previsiones con ingresos de 1.630M$ (+85%), pero la acción cae un 7% por la desaceleración en nuevos contratos y dudas sobre su expansión internacional.

El mercado ha hablado y, por sorprendente que parezca, no le ha bastado con que Palantir haya pulverizado sus previsiones. La compañía de análisis de datos presentó el martes unos resultados del primer trimestre de 2026 que, sobre el papel, son para enmarcar: los ingresos se dispararon un 85% interanual hasta los 1.630 millones de dólares. Sin embargo, la acción se dejó casi un 7% en la sesión, prolongando un castigo que ya acumula una caída cercana al 21% desde enero.

El principal foco de preocupación no está en lo que la empresa ya ha conseguido, sino en lo que promete para el futuro. El volumen de nuevos contratos firmados en el trimestre alcanzó los 2.410 millones de dólares, un 61% más que el año anterior. La cifra es sólida, pero el mercado miraba al trimestre precedente, cuando ese mismo indicador crecía al 138%. Esa desaceleración ha sido suficiente para que los inversores, acostumbrados a la perfección, aprieten el botón de venta.

El negocio doméstico sigue siendo el motor indiscutible. Los ingresos procedentes del Gobierno de Estados Unidos avanzaron un 84%, hasta los 687 millones de dólares, mientras que el segmento de clientes comerciales estadounidenses se disparó un 133%. Detrás de estas cifras está la plataforma de inteligencia artificial AIP, que la compañía promociona mediante los llamados bootcamps: talleres intensivos donde los clientes pasan de la fase de prueba a la aplicación productiva en cuestión de días. Ese modelo ha acortado los ciclos de venta de forma notable.

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No ocurre lo mismo fuera de Estados Unidos. El negocio internacional de clientes comerciales creció apenas un 26%, un ritmo que el analista de Benchmark Yi Fu Lee calificó sin ambages como el "eslabón débil" de la compañía. Morgan Stanley, por su parte, reconoce que la empresa avanza sobre el terreno, pero su analista Sanjit Singh advierte de que Palantir necesita "crecer hasta alcanzar" su propia valoración para justificar las expectativas del mercado.

La rentabilidad tampoco pasa desapercibida. El margen operativo ajustado alcanzó el 60%, una cifra que habla de una maquinaria muy eficiente. Pero Jefferies pone el foco en el otro lado de la balanza: Brent Thill señala que un equipo comercial de apenas 70 personas puede ser síntoma de "infrainversión" en la expansión del mercado. La dirección de Palantir defiende que esa disciplina de contratación es una ventaja competitiva, no una carencia.

Pese al castigo bursátil, el consejero delegado, Alex Karp, ha movido ficha. La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 hasta los 7.650 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento cercano al 71%. En el segmento de clientes comerciales estadounidenses, el objetivo es aún más ambicioso: un incremento de al menos el 120%. El mensaje del management es claro: la demanda de inteligencia artificial y soluciones de datos sigue siendo intensa, tanto en el sector público como en el privado.

La acción cotiza actualmente en 113,24 euros, un 36% por debajo de su máximo de 52 semanas. El RSI se sitúa en 37,6, lo que técnicamente indica zona de sobreventa. Pero los analistas recuerdan que, con una valoración que no deja margen para el error, cualquier señal de desaceleración —aunque sea leve— provoca nerviosismo. Mientras el crecimiento de los nuevos contratos no recupere el pulso de trimestres anteriores, la presión sobre el título seguirá siendo la tónica dominante.

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