Palantir: la rentabilidad del bono al 4,49% y las ventas de minoristas nublan el horizonte

La acción de Palantir pierde más del 20% en 2026 por la subida del bono al 4,49% y la fuga de inversores minoristas, pese a batir estimaciones de ingresos y contratos.

El precio de la acción de Palantir Technologies refleja una tensión creciente entre un negocio que acelera y unos vientos en contra que no cejan. La subida del rendimiento del bono estadounidense a diez años hasta el 4,49% –tras los datos de inflación de abril– ha golpeado con dureza a los títulos de alto crecimiento. Y, como muestra la última semana, los inversores minoristas han recogido velas: entre el 7 y el 13 de mayo liquidaron posiciones netas por valor de 82 millones de dólares, según datos de JPMorgan. La combinación de tipos al alza y desbandada del pequeño accionista ha borrado más de una quinta parte del valor del papel en lo que va de 2026.

El lastre de la renta fija se notó con especial crudeza el 13 de mayo. Ese día, Palantir perdió un 4,2% en la sesión vespertina, arrastrada por el repunte de los rendimientos soberanos. Para una compañía que cotiza con un PER futuro de 75 veces y una relación precio/ventas de 70, cualquier incremento en el tipo de descuento reduce el valor actual de sus flujos esperados, por sólidos que sean los contratos plurianuales. El mercado descuenta que unos costes de financiación más altos pueden llevar a los clientes corporativos a apretar el cinturón y retrasar nuevas suscripciones de software.

Sin embargo, la presión no procede solo del macro. La desconfianza se ha instalado también entre los accionistas más leales. Los minoristas, que durante años fueron el alma del rally de Palantir, han girado su cartera hacia semiconductores y chips de memoria. A la fuga de capitales se suman las ventas de la cúpula directiva: en los últimos tres meses los insiders han colocado cerca de un millón de títulos, con una ratio de nueve ventas por cada compra. Fundadores como Peter Thiel y el consejero delegado Alex Karp ya se desprendieron de paquetes relevantes durante la primavera.

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Pese a todo, el negocio real ofrece un contraste contundente. En el primer trimestre, Palantir elevó sus ingresos hasta los 1.630 millones de dólares, superando las previsiones que apuntaban a 1.540 millones. El beneficio ajustado por acción fue de 0,33 dólares frente a los 0,28 esperados. La cartera de contratos pendientes se disparó un 98% interanual, hasta los 11.800 millones. Y la proyección para el conjunto del ejercicio apunta a unos 7.600 millones de dólares de facturación, un 71% más que el año anterior.

Un catalizador puntual llegó el 14 de mayo, cuando Cisco presentó unos resultados trimestrales que superaron las estimaciones y elevó su guidance anual. Las fuertes inversiones de los hiperescalares en infraestructura reafirmaron la narrativa de la inteligencia artificial más allá de los fabricantes de chips. Palantir rebotó un 2,9% en la sesión y llegó a tocar los 133,73 dólares. Pero el alivio duró poco: el valor cotiza aún un 36,92% por debajo de su máximo de principios de noviembre y se mueve por debajo de sus medias de corto (124,11 euros) y largo plazo (139,62 euros).

El segmento comercial estadounidense, que más que duplicó sus ventas en el trimestre, sigue siendo el motor principal. La integración de la tecnología de Palantir en plataformas ajenas avanza: Ondas Holdings, especialista en drones e infraestructura, anunció una colaboración más profunda con la firma de análisis, lo que disparó sus acciones un 26%. En el frente militar, el encuentro de Karp con el presidente ucraniano Volodimir Zelenski para coordinar operaciones con IA subraya el creciente peso geopolítico de la compañía. Según los informes, la plataforma "Brave1 Dataroom" contribuyó en marzo a la destrucción de decenas de miles de drones rusos.

No obstante, la sombra de la competencia y el precio alargan el debate. Empresas como Anthropic y OpenAI avanzan con estrategias de integración que amenazan las fortalezas tradicionales de Palantir. Y mientras el mercado estadounidense se expande, la Bundeswehr alemana ha optado por alternativas locales en sus proyectos de adquisición. La valoración, con un PER esperado superior a 100 veces, no deja margen para el error. Los analistas fijan un precio objetivo medio de unos 195 dólares, pero para alcanzarlo el crecimiento comercial debería sostenerse sin sobresaltos. Por ahora, cada subida de los tipos o cada venta de insiders recuerda que el camino de regreso a los máximos será todo menos lineal.

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