Palantir: La encrucijada entre el Pentágono y el NHS

Palantir gana terreno en el Pentágono tras la exclusión de un rival, pero un contrato clave con la sanidad británica enfrenta críticas. La empresa mantiene un fuerte crecimiento de ingresos.

La cotización de Palantir se debate entre dos frentes opuestos. Mientras una puerta estratégica se abre en el Pentágono tras la exclusión de un competidor clave, otra podría cerrarse en el Reino Unido debido a las críticas a un contrato sanitario multimillonario. Esta dualidad define el momento actual de la empresa de análisis de datos.

El Departamento de Defensa de Estados Unidos ha clasificado formalmente a la firma de inteligencia artificial Anthropic como un riesgo para la cadena de suministro. Esta decisión prohíbe efectivamente el uso de sus modelos en trabajos clasificados para el Pentágono. A corto plazo, la medida supone un trastorno operativo, pero a medio plazo crea una oportunidad clara para proveedores ya establecidos en entornos seguros. Palantir, con su capacidad para ofrecer integraciones a medida operadas en servidores propios, está posicionada para llenar ese vacío.

Este impulso defensivo se consolida con el estatus oficial de "Program of Record" otorgado en marzo al sistema Maven Smart System. Esta designación garantiza una financiación estable a varios años y su integración en todas las ramas militares, alejándolo de la financiación ad-hoc. Los ingresos gubernamentales de Palantir ya crecieron un 53% en 2025, y Maven proporciona ahora una base más sólida para ese crecimiento.

Un contrato británico bajo la lupa

En paralelo, un informe del British Medical Journal ha puesto en duda la base de datos sobre la que se sustenta la expansión del polémico contrato de Palantir con el Servicio Nacional de Salud británico (NHS), valorado en 330 millones de libras. Si la crítica gana tracción política, podría amenazar este pilar de la estrategia "Sovereign AI" de la compañía en Europa.

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No obstante, el negocio en el Reino Unido también tiene un pilar defensivo fuerte. Un contrato trienal con el Ministerio de Defensa británico, por 240,6 millones de libras, comienza este mismo mes y se extenderá hasta marzo de 2029, aportando visibilidad.

El escenario operativo sigue siendo robusto. En el cuarto trimestre de 2025, Palantir reportó unos ingresos de 1.400 millones de dólares, un 70% más que el año anterior. Su segmento comercial en EE.UU. se disparó un 137%. Para el ejercicio completo de 2026, la compañía anticipa unos ingresos de aproximadamente 7.200 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento del 61%.

El eterno debate sobre la valoración

Todos los ojos están puestos en los resultados del primer trimestre, que se publicarán el 4 de mayo después del cierre del mercado estadounidense. La dirección prevé unos ingresos entre 1.532 y 1.536 millones de dólares, lo que supone un avance interanual del 60%. El consenso de Wall Street para el beneficio ajustado por acción se sitúa entre 0,28 y 0,29 dólares.

A pesar del dinamismo comercial, la valoración sigue siendo el principal punto de fricción. La acción cotiza alrededor de 118,28 euros, con una ganancia intradía del 2,76%, pero acumula una caída de aproximadamente un 17% desde enero, lejos de su máximo anual de 179,86 euros. Se negocia a unas 99 veces el beneficio esperado para 2026, una prima sustancial sobre el promedio del sector.

Los analistas muestran posturas matizadas. Mizuho mantuvo su recomendación "Outperform" el 14 de abril, pero recortó su precio objetivo de 195 a 185 dólares. El precio objetivo promedio de la calle es de 197,32 dólares. En el extremo contrario, el inversor Michael Burry considera que el valor razonable está por debajo de los 50 dólares por acción, citando la competencia y una posible reducción de la "prima geopolítica" incorporada en el precio.

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El sentimiento entre los grandes inversores es mixto. Tras los elogios públicos del expresidente Trump hacia las capacidades de Palantir, ARK Invest realizó compras por valor de unos 11 millones de dólares. Por el contrario, McGuire Investment Group redujo su posición en un 4,2%, hasta 205.289 acciones.

El 4 de mayo será una prueba crucial. Los números deben demostrar que el segmento comercial estadounidense mantiene su impulso y que Maven comienza a traducirse en flujos de caja estables. De lograrlo, la corrección del año podría verse como una oportunidad. Si no cumple con las elevadas expectativas, la presión sobre su múltiplo de valoración podría intensificarse significativamente.

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