Palantir: La corrección que expone los cimientos de su valoración

La acción de Palantir sufre su peor semana en un año. La competencia de Anthropic y la reducción de la 'prima de guerra' geopolítica presionan su valoración, pese a su fuerte crecimiento comercial.

La semana pasada dejó una huella profunda en Palantir Technologies. El valor, considerado un pilar del sector de la inteligencia artificial, registró su peor desempeño semanal en un año, con una caída que superó el 14%. Este movimiento, respaldado por un volumen de negociación inusualmente alto, ha puesto el foco en dos pilares que parecían inquebrantables: su dominio tecnológico y su narrativa geopolítica.

Detrás de la venta masiva se encuentra la sombra alargada de un competidor. Anthropic, con su modelo Claude Mythos, ha presentado unos números de crecimiento que han sacudido al mercado. Sus ingresos anuales recurrentes se dispararon desde los 9.000 millones de dólares a finales de 2025 hasta alcanzar los 30.000 millones en los primeros cuatro meses de este año. Esta expansión vertiginosa, amplificada por un acuerdo de 6.800 millones de dólares con CoreWeave para chips de Nvidia, ha generado dudas sobre la capacidad de Palantir para proteger su cuota en el lucrativo mercado de la IA.

La presión se intensificó con la intervención del conocido vendedor en corto Michael Burry, quien en una publicación ya eliminada afirmó que Anthropic estaba superando a Palantir y valoró las acciones de esta última por debajo de los 50 dólares. No todos comparten este pesimismo extremo. Dan Ives, analista de Wedbush, mantiene un precio objetivo de 230 dólares, argumentando que la amenaza está sobrevalorada debido a modelos de negocio fundamentalmente distintos. Mientras Anthropic se centra en modelos de lenguaje, Palantir construye gemelos digitales de estructuras empresariales completas.

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Los últimos resultados trimestrales de la empresa ofrecen argumentos a su defensa. El segmento comercial en Estados Unidos creció un 137% interanual, y el número de contratos superiores a 10 millones de dólares aumentó un 91%. Para el ejercicio 2026, la dirección prevé unos ingresos totales de aproximadamente 7.200 millones de dólares, lo que supondría un avance del 61%.

Sin embargo, el contexto externo ha cambiado. Un segundo motor de la valoración, la denominada "prima de guerra", se está desvaneciendo ante los esfuerzos diplomáticos por lograr un alto el fuego en Oriente Medio. Aunque el sistema de IA "Maven" se integrará permanentemente en las fuerzas armadas estadounidenses a finales de 2026, la perspectiva de una distensión geopolítica reduce las expectativas de crecimiento inmediato en el sector defensivo.

Esta corrección no es un fenómeno aislado de Palantir. Todo el sector del software, con nombres como Salesforce o Snowflake, muestra debilidad. En este entorno, la elevada valoración de Palantir actúa como un amplificador de la volatilidad. La acción cotiza con un ratio precio-beneficio estimado para este año de 108, una cifra que exige un crecimiento impecable. El viernes, el título cerró en 108,84 euros.

La comunidad analítica refleja esta dicotomía entre fortaleza operativa y valoración exigente. Mientras que la firma Benchmark mantiene una recomendación de "mantener", Rosenblatt Securities sostiene un objetivo de 200 dólares, confiando en los lucrativos contratos con el Pentágono. El reciente desplome semanal subraya la extrema sensibilidad del mercado a cualquier fisura en la historia de crecimiento. Con la prima geopolítica en pausa, el peso de las ambiciosas previsiones para 2026 recae ahora casi por completo en los hombros del negocio comercial estadounidense.

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