Palantir: El pulso de Washington pesa más que los 130 millones del IRS en la antesala del 4 de mayo

Pese a acumular acuerdos con el gobierno de EE.UU. por miles de millones, la acción de Palantir se desploma un 32% desde su máximo anual, lastrada por un PER de 110 y riesgos en Reino Unido.

La cotización de Palantir se ha convertido en un rompecabezas para los inversores. Mientras la compañía acumula contratos multimillonarios con el gobierno estadounidense —desde la lucha contra el fraude fiscal hasta la modernización del control aéreo—, la acción se desploma un 15% en lo que va de año. El viernes cerró en 121,86 euros, un 32% por debajo de su máximo anual. La paradoja es evidente: nunca había tenido tanto respaldo institucional y, sin embargo, el mercado la castiga como si no existiera.

El último dato que ha salido a la luz revela la profundidad de esa relación con Washington. La agencia tributaria IRS ha desembolsado 130 millones de dólares a Palantir desde 2018. La división de investigación criminal del fisco emplea el software para analizar declaraciones de renta, movimientos bancarios y transacciones con criptomonedas. Una coalición de defensa de derechos civiles ha presentado una demanda para exigir la publicación de los contratos, alegando una peligrosa falta de transparencia en la cesión de datos masivos a un contratista privado.

Pero el verdadero premio gordo está en el aire. La Administración Federal de Aviación (FAA) ha seleccionado a Palantir como uno de los tres finalistas para su programa SMART, un sistema de gestión del tráfico aéreo basado en inteligencia artificial. El presupuesto total del proyecto asciende a unos 32.000 millones de dólares. La ventaja del grupo de Alex Karp es considerable: en abril, la propia FAA justificó una posible adjudicación directa al considerar que solo Palantir puede integrar los sistemas heredados sin retrasos inaceptables. Sus rivales son Thales y Air Space Intelligence.

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El Departamento de Agricultura ha añadido otros 300 millones de dólares a la cuenta de resultados mediante un contrato para proteger las cadenas de suministro alimentario. Y en febrero, el Departamento de Seguridad Nacional firmó un acuerdo marco de hasta mil millones. La expansión en el sector civil estadounidense es imparable.

Sin embargo, al otro lado del Atlántico el viento sopla en contra. El gobierno británico revisa la posibilidad de rescindir anticipadamente el contrato del NHS, el sistema público de salud, por valor de varios cientos de millones. Los sindicatos y la oposición política denuncian que el acuerdo no ha aportado el valor esperado. La cláusula de salida se someterá a revisión oficial en la primavera de 2027.

El mercado, mientras tanto, exige resultados inmediatos. Con un PER esperado de 110 veces beneficios, la acción está valorada como si cada trimestre fuera a batir récords. Sanjit Singh, analista de Morgan Stanley, reconoce que la arquitectura de IA de Palantir le otorga una posición única para dominar el software empresarial, pero advierte de que el margen de caída ante cualquier decepción es enorme. Si el crecimiento de ingresos cae por debajo del 40%, el castigo bursátil podría ser severo.

El 4 de mayo, cuando la compañía presente las cuentas del primer trimestre, el mercado exigirá pruebas concretas. Un avance sobre el contrato de la FAA podría dar un respiro a la cotización. De lo contrario, la brecha entre la realidad de los negocios y la percepción del inversor seguirá ensanchándose.

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